TA的每日心情 | 开心
2018-6-27 14:41 |
|---|
签到天数: 13 天 [LV.3]辟谷
|
本帖最后由 万里风中虎 于 2012-8-17 18:31 编辑
3 k; R4 a2 Q9 u( f4 F+ k8 P4 {4 E' T5 v' U" G! n% ]* T: q, t
书借上文，我们尝试了简单的随机漫步，然后把周期因素加进去了。我们的基本结论是中国股市是一个不稳定的时间序列（那是必须的！），而且如果我们不考虑趋势的话，小小的周期不过13个交易日而已。如果你要当股神，就要在这个小小的正弦周期里的低点进高点处，那么每次做出一次买卖的时间是这个正弦周期的一半，也就是6-7个交易日就要跑个来回。( W8 e8 a: v; @, e
2 ~& G( [) p/ \% k
这是个很诱人的结果，也就是说如果你真能每个礼拜都把把见红，趋势不趋势的无所谓。所以，即使2008-2010年我空仓的时候比较多，还是会拿20%的钱来跑着玩，就当是锻炼身体；而2011年后我满仓的时候比较多，还是会拿20%的钱来跑着玩。比如说，今天我就在197元以上全部卖出了184.9元买入的贵州茅台，持有时间不到8个交易日。而且这些天还陆续卖出了中国银行，三一，两煤和同仁堂，这些短线仓位的持有时间都没有超过两个半星期，盈利也都不到10%，但是都不能等了。既然是轻兵快马，一定要快进快出，掠夺一番就走，又不是要屯田守卫边疆。
- x) T4 s% d/ q7 P& C0 x3 Z/ p% _9 r( s m
但是，以上这个结果有很大毛病。主要就是趋势非常显著却没加上去，而这个13天的周期的作为一个比例因子所具有的方差可能根本就没必要存在。. J7 M7 L' t0 A5 W) q" ]& |# }
# `1 o- ~1 H; k( S9 Z
我们需要改进这个结果，这也就是我们为何并不是纯粹的短线客，而是在2007年清空后，在2010年末（三年左右）就进行了大幅回补，而且始终保留80%以上的高仓位。
/ I4 P2 k4 `+ Y+ f
' }2 q9 Y# }1 N2 I8 a如果我们认为中国股市有一个固定的趋势，就像我画得那张图一样，也就是有一个不变的斜率（这一点我和陈经争论很多，以后有机会再说）。那么我们的模型就是：Pt=Ut+at; Ut=Ut-1+a0, a0是一个趋势上升的固定速度。这样的一个一阶趋势加上一个随机的周期变量，给我们带来了什么启示呢？/ N8 `. P: ?" c: K# @7 j
( f6 _, J' s: i8 ~" `6 c6 P0 BUnobserved-components model0 C* o! A' P5 v* ~/ u
Components: deterministic trend, order 1 cycle$ I& \+ `1 v8 r/ h D9 {
$ z* R4 x' P6 z/ P2 G. TSample: 1 - 4856 Number of obs = 4856
1 y* s+ R$ T6 M* b( d7 B/ K- U: j Wald chi2(2) = 1354582.066 h5 H! A. \* u, T! f$ X* h
Log likelihood = -25147.743 Prob > chi2 = 0.0000* p* k6 f- x' P$ l9 L
------------------------------------------------------------------------------ X R; K' g) b
| OIM
4 n0 G0 c; \- m2 v priceclose | Coef. Std. Err. z P>|z| [95% Conf. Interval]
( |" c' `! @0 c5 r6 M8 h-------------+----------------------------------------------------------------
: G2 ^$ I( g! {, w& s( a frequency | .0060479 .0009268 6.53 0.000 .0042315 .00786433 \1 u6 ` ~4 Z5 T/ f
damping | .9974763 .000861 1158.57 0.000 .9957889 .99916383 t) ?/ k5 E" v W/ D& U* h( E
-------------+----------------------------------------------------------------
" D8 a& d9 f, X( \8 [9 Z+ C* w1 _# V! CVariance |
- M6 Q3 ^7 l( l) A cycle1 | 1841.55 66.18922 27.82 0.000 1711.821 1971.278- P9 R" t( W# [/ ]
priceclose | 1.233259 27.21698 0.05 0.482 0 54.57755
1 C* c6 [; [6 l# V L5 M; z. K4 H( T------------------------------------------------------------------------------
$ A- P. [) k* g& x, ANote: Model is not stationary.
5 q) X6 ^# B7 G( q) C0 pNote: Tests of variances against zero are one sided, and the two-sided confidence intervals are truncated at zero.6 X) a9 H! h/ A# `% k( b
1 R& E; b( o$ h* e. Y* J/ B
结果显示，周期的中央频率变得极小（.0060479）但是还是显著的，表明是一个低频周期，自相关系数接近于1，周期过程中极容易出现极端值。这可能可以解释2006-2007的极端数据。高阻尼系数（.9974763）表明周期中的所有随机成分都围绕着这个集中的低频上面，出现高频的可能性很小。而估计的周期过程方差如我们所料，变得非常大且显著。! o- y0 V, i5 R/ ~
$ }/ k8 s: V# {8 r; h1 B& U+ h我们把这个低频转化成对应的周期长度是：
+ ~/ Y# [3 x' V6 b& q
7 _. y& Q7 K$ E/ \# i# v-------------------------------------------------------------
+ a, a+ `( r" U2 i+ W' Y9 g cycle1 | Coef. Std. Err. [95% Conf. Interval]
4 Y$ `" ?+ P1 o-------------+-----------------------------------------------* P: x( q" q7 m, ^; M
period | 1038.896 159.1952 726.8796 1350.913$ x) R' |) g- q
frequency | .0060479 .0009268 .0042315 .0078643/ ?. A2 m0 [; c' H7 C( u
damping | .9974763 .000861 .9957889 .99916382 z [: J% Q: q4 W
-------------------------------------------------------------
# g7 g/ m$ Y* w1 `: N
% Q" S8 K, h# {4 Q& ^这个一阶趋势所体现出来的周期长度是1039个交易日。如果我们近似地认为一年就是200多个交易日，这个周期大概就是5年，也就是我们一届政府的政治周期。所以，当我们在2007-2008年彻底看空后，必须等待2年半以上才开始把全部清仓的股票要买回来。如果2年半还不开始买回来，就有可能犯踏空的错误。
; Z8 ]9 W# H# A3 z& D) E8 J* r3 d. T# k) \6 [! S4 P
如果你相信中国经济（和股市）有一个固定的长期上涨的趋势（如数据所示也符合经济增长模型的理论），然后你也相信有一个政治周期（如数据所示和邹恒甫老师1991，1993年的论文），那么这个周期就是5年左右，长线出击和潜伏的周期大概就是两年半。/ p1 [7 c: T: x7 j. T
' T& m# M' e3 @- A我也尝试了两个周期因子（一个高频，一个低频，结果无法拟合）和多阶趋势组合（不显著），以及季节因素（不显著），都没有更好的结果。真是非常伤脑筋的过程，感兴趣的同学们可以继续试。5 n5 [) `' W- y3 x, @5 \* c* f7 g
- v6 J T. J' O4 H最后，我们就用这个简单的模型来预测未来两年左右（480个交易日）的股价运行。我们先画出趋势线和周期线：5 B* V4 B' r- b: }- B! X
$ u5 v" y6 F, B% C9 j, e
3 h v* G, P2 R* A3 K- G3 w* @0 \2 q# P, O8 Z% f) z
我们看到趋势线对数据的追踪还是不错的，而周期线中大概1000个交易日就循环一次的状况也变得更为清楚了。然后，我们用预测得到的均方根误差(RMSE)来计算预测值的可置信区间，也就是通常所说的上下轨道。我们使用比较严格的90%的可预测范围，得到以下结果：6 [8 Z6 @4 }* l' Z! P
& [7 D" x) A8 m
" c$ r% q% {6 T, k, _- ]
+ {5 A; P' g) }# u: i
也就是说，短线上是有跌破2000点的可能性，但是这种可能性估计只有10-20%左右。! D5 f+ F( w# X) _; B
9 i2 A" f w1 ~! z0 F
如果真能见到这个点位，是机会，不要恐惧，有很大的可能性短期内就会有暴利。
* a% J4 J; @9 l; y- t) s& O8 z- | }' X
至于长线吗，把耳朵眼睛都闭上，信政府得永生。
. H% A9 J7 B4 \: q% B6 x0 d. X- [7 n9 ^
好了，以上全部是个人观点，仅供参考，股市有风险，入市需谨慎。祝大家财源滚滚，军形大成。
/ |% X) ^# w- N% r
5 M0 j' n* m3 Y9 k+ B$ ^
7 G, z- O2 T: \; d8 S4 I! y% m. q& O
- u1 w( ?- m5 e" i, I |
评分
-
查看全部评分
|
[复制链接]
雷达卡
发表于 2011-10-18 00:25:49
收藏
分享
淘帖
支持
反对
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
抢沙发
千斤顶
显身卡
! L; K0 c. `7 q# J8 y3 y- B0 @
