TA的每日心情 | 开心
2018-6-27 14:41 |
|---|
签到天数: 13 天 [LV.3]辟谷
|
本帖最后由 万里风中虎 于 2012-8-17 18:31 编辑 9 E& L. F! e1 Y! ~
/ P) V' A! p: g; Y( `; N书借上文，我们尝试了简单的随机漫步，然后把周期因素加进去了。我们的基本结论是中国股市是一个不稳定的时间序列（那是必须的！），而且如果我们不考虑趋势的话，小小的周期不过13个交易日而已。如果你要当股神，就要在这个小小的正弦周期里的低点进高点处，那么每次做出一次买卖的时间是这个正弦周期的一半，也就是6-7个交易日就要跑个来回。- l3 R, ]& @3 @2 h# p# M
, w; {6 l+ q8 u2 k/ h+ S
这是个很诱人的结果，也就是说如果你真能每个礼拜都把把见红，趋势不趋势的无所谓。所以，即使2008-2010年我空仓的时候比较多，还是会拿20%的钱来跑着玩，就当是锻炼身体；而2011年后我满仓的时候比较多，还是会拿20%的钱来跑着玩。比如说，今天我就在197元以上全部卖出了184.9元买入的贵州茅台，持有时间不到8个交易日。而且这些天还陆续卖出了中国银行，三一，两煤和同仁堂，这些短线仓位的持有时间都没有超过两个半星期，盈利也都不到10%，但是都不能等了。既然是轻兵快马，一定要快进快出，掠夺一番就走，又不是要屯田守卫边疆。" U3 R2 G0 w- R4 j8 }! @
; M/ o$ D s* O5 o. j但是，以上这个结果有很大毛病。主要就是趋势非常显著却没加上去，而这个13天的周期的作为一个比例因子所具有的方差可能根本就没必要存在。
% e1 A' s' Q4 k; A; e( l8 U4 q& `" [! O- D0 g
我们需要改进这个结果，这也就是我们为何并不是纯粹的短线客，而是在2007年清空后，在2010年末（三年左右）就进行了大幅回补，而且始终保留80%以上的高仓位。4 X$ r6 q; h' p! o X. |
% K" h @# c' `如果我们认为中国股市有一个固定的趋势，就像我画得那张图一样，也就是有一个不变的斜率（这一点我和陈经争论很多，以后有机会再说）。那么我们的模型就是：Pt=Ut+at; Ut=Ut-1+a0, a0是一个趋势上升的固定速度。这样的一个一阶趋势加上一个随机的周期变量，给我们带来了什么启示呢？9 J" g% X9 s& i* ^" r1 J
$ d; y* p0 k; l0 r
Unobserved-components model
' a8 O. v" D& E0 TComponents: deterministic trend, order 1 cycle1 [) b% Z7 a& j. I% s% m
) y( ^7 J; c7 s) _- J% A+ N) Q0 }, ?# a
Sample: 1 - 4856 Number of obs = 48568 z+ t( V) R0 ~; S
Wald chi2(2) = 1354582.06$ @- G+ D p6 }0 L
Log likelihood = -25147.743 Prob > chi2 = 0.00008 ~) N3 _7 j" F/ m
------------------------------------------------------------------------------. \: a; }# Y) Z, o2 H" u& @ m
| OIM6 J4 _& Q$ x& ?4 S$ @
priceclose | Coef. Std. Err. z P>|z| [95% Conf. Interval]2 P/ [( j( r$ Z% D
-------------+----------------------------------------------------------------7 z/ w+ U: [- v
frequency | .0060479 .0009268 6.53 0.000 .0042315 .0078643
f% X* @' }* T9 Q7 y0 [ damping | .9974763 .000861 1158.57 0.000 .9957889 .9991638
) g( {) U8 W6 ~-------------+----------------------------------------------------------------
' d+ @5 E, P/ q# [ _! }) k/ cVariance |
$ A3 z3 e- U; i% Y$ @$ y cycle1 | 1841.55 66.18922 27.82 0.000 1711.821 1971.2782 ?8 O& G2 I& O% [' y
priceclose | 1.233259 27.21698 0.05 0.482 0 54.577555 L' B9 w3 Q" G3 W
------------------------------------------------------------------------------
% N/ p8 ^! @1 S% U' I! FNote: Model is not stationary.
) G, F# O* t: K- g( s0 @( DNote: Tests of variances against zero are one sided, and the two-sided confidence intervals are truncated at zero.6 X4 U. g- @ f5 B
; E' Q: K, d9 e, b1 j结果显示，周期的中央频率变得极小（.0060479）但是还是显著的，表明是一个低频周期，自相关系数接近于1，周期过程中极容易出现极端值。这可能可以解释2006-2007的极端数据。高阻尼系数（.9974763）表明周期中的所有随机成分都围绕着这个集中的低频上面，出现高频的可能性很小。而估计的周期过程方差如我们所料，变得非常大且显著。
, X- v7 f, o& L3 m
$ m( V0 d* V) Q我们把这个低频转化成对应的周期长度是：1 F2 V4 _# _) {& \$ l, Q
& S: ~/ A# S; B" B- p
-------------------------------------------------------------2 ~0 X' ^. Q2 k
cycle1 | Coef. Std. Err. [95% Conf. Interval]( _! R. |9 K4 P9 I
-------------+-----------------------------------------------
( l& J* Q/ X& i; k& F+ x* e period | 1038.896 159.1952 726.8796 1350.913
+ ]0 h1 z1 [3 C) n2 I2 [" H, a, S0 O' x frequency | .0060479 .0009268 .0042315 .0078643+ j. |% O( k; ?! A
damping | .9974763 .000861 .9957889 .9991638
- B% u, ` ~* Q$ ^! v$ l/ m-------------------------------------------------------------
* U: P0 z6 I) J% y7 D2 f/ H; Y/ j5 l
这个一阶趋势所体现出来的周期长度是1039个交易日。如果我们近似地认为一年就是200多个交易日，这个周期大概就是5年，也就是我们一届政府的政治周期。所以，当我们在2007-2008年彻底看空后，必须等待2年半以上才开始把全部清仓的股票要买回来。如果2年半还不开始买回来，就有可能犯踏空的错误。
- k, A# Y8 {* Y3 d+ W# R" V
- T7 ^. g0 s L% I% X+ ?如果你相信中国经济（和股市）有一个固定的长期上涨的趋势（如数据所示也符合经济增长模型的理论），然后你也相信有一个政治周期（如数据所示和邹恒甫老师1991，1993年的论文），那么这个周期就是5年左右，长线出击和潜伏的周期大概就是两年半。
/ i# O4 S; B2 F9 `6 |# S) R) T% I9 j
我也尝试了两个周期因子（一个高频，一个低频，结果无法拟合）和多阶趋势组合（不显著），以及季节因素（不显著），都没有更好的结果。真是非常伤脑筋的过程，感兴趣的同学们可以继续试。
0 M% D% ?; P2 w1 V f8 M- {7 q. {, y% g% x
最后，我们就用这个简单的模型来预测未来两年左右（480个交易日）的股价运行。我们先画出趋势线和周期线：& ?5 W X. Q# B
* c ~. w- H$ x1 f4 f$ [, e/ N
- t: [( D% K ]7 r7 J' p6 x" B; }, h% Y5 ]! y
我们看到趋势线对数据的追踪还是不错的，而周期线中大概1000个交易日就循环一次的状况也变得更为清楚了。然后，我们用预测得到的均方根误差(RMSE)来计算预测值的可置信区间，也就是通常所说的上下轨道。我们使用比较严格的90%的可预测范围，得到以下结果：! O9 J t. X3 Z( t5 l7 a5 o- C
7 x* m- k; e. z2 j
4 B& j8 }, d6 X8 v. n4 l% ]6 D
也就是说，短线上是有跌破2000点的可能性，但是这种可能性估计只有10-20%左右。
: s' j- t4 X3 u8 m; } p" s$ E. q
t( ?9 v( O4 j' s+ @& V' K如果真能见到这个点位，是机会，不要恐惧，有很大的可能性短期内就会有暴利。- P4 E" q1 B: J; A4 E( X$ Z0 i
, W2 v& B: g# h' _; K2 ]/ J
至于长线吗，把耳朵眼睛都闭上，信政府得永生。
# Q1 {# W6 J, Q) n9 S( j. G, d# N) s- k% x ?7 b: i6 l( U! ~
好了，以上全部是个人观点，仅供参考，股市有风险，入市需谨慎。祝大家财源滚滚，军形大成。4 C( J* |2 \0 X% y4 L( V
$ [. R) Q/ G# J$ ]7 x) ~% V
2 K1 R* l7 l* v3 _! T
) X/ I. x& A$ t a$ K9 ~
) c3 ]6 D: K) R c# j T |
评分
-
查看全部评分
|
[复制链接]
雷达卡
发表于 2011-10-18 00:25:49
收藏
分享
淘帖
支持
反对
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
抢沙发
千斤顶
显身卡
i$ l. K1 W( {% p) W# o
