我也来谈金融业赚钱的秘密-普通商业银行的秘密

所以我才打高球

/ z  o1 a! [# ^; ?- D% h
" y: N; W% y# M  R. O- Q- T看了河蚌的这篇文章，也想凑热闹谈一谈。
http://www.aswetalk.org/bbs/thread-29584-1-1.html
0 ?' y# D( t  |- s- I( R
由于个人的原因对经济的研究仅限于2012年之前的积累。手头上储存的资料都是2012年以前的，就用这些老资料来看吧。

7 K# q- L$ A4 V" P% Q0 ~0 i0 x首先谈一下金融，一般来说，银行、保险、证券、信托、租赁、期货、基金、电子支付公司是金融市场的主要构成者。除了电子支付行业，这里面每个角色都有强大的参与一级市场的能力。我们一个一个说肯定不行，和河蚌一样，我先拿银行作为主要的分析目标吧。
: r/ n/ [) t  S* l+ B
手头收集了2010年一大票年报。我从中拿出农业银行的年报简单分析一下它的业务构成，再分析一下昆明机床2010年的年报，把两者可以进行对比的地方进行对比，就是这篇帖子的内容。
8 t' S8 ]9 e8 R0 k2 s. v
1 R: m3 Y5 q% ~$ [我们先看农业银行，请注意，农业银行的数字单位是“百万元”。

( s3 X6 Q3 U" L  ]; j2010年，农业银行营业收入总计290,418百万元；其中，利息收入242,152百万元，手续费及各项佣金收入46,128百万元，其他非利息收入2,138百万元。
& S, Y$ K  m4 D9 x( _. l
农业银行营业收入总计290,418百万元，2904亿。然后来看它的利润。

9 i4 `, [* M) E2010年，营业利润119,430百万元，扣除税金和相应费用，净利润为94,907百万元，949亿元！

6 R5 L0 n* A* i% {- U

6 l  g9 p3 r' U我们算一下净利率，32.6% 。天啊！净利率这么高，我们比一比同期制造业的收益情况吧。

, b  V, \, u+ @4 ^2 n( G$ A昆明机床是国内卧式镗床的老大哥，产品质量比沈机不知道强到哪里去，就和昆明机床比吧。
& B. b* r. w8 [1 J
% y8 q/ u$ W( Y4 `: r6 x

2010年昆明机床取得营业收入1,597,705,267.19元，也就是15.97亿元；利润总额200,860,445.41元，也就是2亿元，净利润178,324,801.52元，也就是1.78亿元。
- L1 b6 q6 T6 n$ l: }
/ T% s6 q% @2 s7 @我们算一下净利率，11% 。11%，这已经是制造业难得一见的数字了，大家可以去看看沈机的报表，印象里是要低于4%的。大家分析制造业的净利率不要和其他那些不正经的企业去比，有些企业一边造机床一边搞房地产，两个业务混在一起扯呼自己的高端制造投资回报率高，太胡闹了。

' U9 U& a# X0 n3 F. s国内制造业普遍的净利率在7-11%之间，国外在3-5%之间。而金融机构30%的净利率是非常普遍的。
2 J. L# G0 d9 M4 d, u& e
# [9 E5 |+ h# Y8 B& h是不是要得出结论，金融果然比实体制造来的好来的快呢？都去搞金融吧？

# Q0 K7 x* c2 g* h" z不对！等一下！这个帖子怎么就此结束？

我们要问一个问题，金融企业是靠什么赚钱的？金融，融的是金，融的是钱，自然是靠钱来赚钱。世界上所有一切的金融都最终都必然传递到实业，靠放贷给实业公司分享实体经济的利润空间生存的，如果金融公司超过实业的利润，那么实业怎么活？凡事要刨根问底，这不符合常理！

2 p  e' Q% |/ g, ~) x4 }  V我们继续看。
1 @# j3 j% v1 N# j8 y% |
银行为什么能放贷，因为它收了我们的钱（我们往银行存了钱）。银行报表的负债就是我们的钱的总额，来看资产负债表：
1 @9 c6 J& {9 Y: {! \8 v# g
" ?$ _- I3 M+ e* Q3 d' r

2010年农业银行总付息资产8,919,066百万元，8.9万亿元！需要向储户支付的利息是115,508百万元，0.1万亿元，1155亿元！
: g, a7 |1 J  H0 `9 v
基本上就是1%的利息，考虑到大众有存活期的，有存定期的，复合利息1%的样子哈，这是它的复合融资成本。

' R- Y: k' |4 z0 o/ Y我们看它的生息资产：9,420,428百万元！其中，存放央行的款项为1,641,248百万元，这个数字除以生息资产正好是17%，说明当年央行的存款准备金率是17%哈； 总生息收入为357,660百万元，0.35万亿，3576亿元！
7 }& W. D4 Z; \: ~/ [+ _
收入减去成本，3576-1155=2421 （亿元）。还记得刚才我们所提到的农行利息收入吗，242,152百万元，对的上。

5 e- o. y: ], p8 N8 c大家看出什么问题来没有？
% K6 B& E  }  |3 A# U
没错！
& K, `) Q% c% t. D- h% m' R* I
3 Z8 f+ w  k! y; r7 w银行真实的收入是靠其巨型的贷款额度获得的，它是资产管理者。吃的是利差空间。
. M5 T; Q. y# m' M7 I) ^
我们算一下其真实的资产收益率， 242,152/9,420,428=2.5% 。这里的资产收益率就是真实的金融企业的利润率。8.9万亿元现金资产所产生的2421亿元利润就是农业银行的收入。

举一个虚拟的例子，昆明机床一年里拿出企业2.5%的利润空间借助信贷的力量发展公司，年终可以挣得11%的利润。
' m5 k% ^' C3 K% B5 m7 m
轻资产，全现金，这就是金融的秘密。

白羽赤焰

我有一个新手问题，金融业的净利润率这么高，那做实业的人岂不是越来越少？

lorry

银行讲究高杠杆获利方式，不愿意扩大股本。农行的资金成本真低啊。

所以我才打高球

白羽赤焰 发表于 2014-7-29 13:42
我有一个新手问题，金融业的净利润率这么高，那做实业的人岂不是越来越少？ ...

我前半段写出来的这个其实是个幌子，你看后面写的：

1 m+ o* e' o; G* C8 s7 ~我们算一下其（农行）真实的资产收益率， 242,152/9,420,428=2.5% 。这里的资产收益率就是真实的金融企业的利润率，农行放贷了那么多钱，赚得了这么多利息。
& w7 a+ d* \+ ]; Z. E& w
8.9万亿元现金资产所产生的2421亿元利润就是农业银行的收入。
* I# j9 Y3 v' J/ ^8 ^
+ m, G3 h; K4 Y所以说，其实它真正的净利率是2.5%，而不是30% 。它的30%是2904亿扣除税金和相应费用所剩下的949亿元相除得来的。但是并不是说银行利用了2421亿元赚到了949亿净利润，实际上是银行利用了8.9万亿元赚到了2421亿元利息，扣除各种费用，得到了949亿净利润，他的真实净利率肯定要低于2.5%的。
- T; N6 Q: D3 Q! r/ v
( D5 @. Q* V; u/ z所以我们可以说“昆明机床一年里拿出企业2.5%的利润空间借助信贷的力量发展公司，年终可以挣得11%的利润。”

穿着裤衩裸奔

大斗进小斗出

所以我才打高球

补充一下工商银行吧。

2 G9 Q& Y0 s8 |' Z' W& Q: l2 O" q$ P2010年，工商银行：
7 R; `8 _, y: l营业收入303,749百万元，3037亿元；
净利润166,025百万元，1660亿元；

& h8 l  Q5 g2 p" ?5 e  G生息总资产12,431,871百万元，12.4万亿元；放贷利息收入：462,762百万元，4628亿元；
付息总资产11,601,100百万元，11.6万亿元；收蓄利息支出：159,013百万元，1590亿元；
3 p9 D' m5 l" x) O- w+ c
$ G, }! c) }5 C3 f: }( o* W利息净收入303,749百万元，3037亿元；
5 x* H# W1 e) z% [( k
, q' V1 t/ x" j6 B$ M* J+ s它用了12.4万亿花了一年时间赚了3037亿，很多吗？
# d: J& b2 i* H) @1 W& [" A4 _& f$ G& z, V
3 |- ?3 }  m4 A  W7 c4 L2.4%而已，绝大多数公司都比它厉害多呢。
) W5 p: R" V# p2 Q

常挨揍

所以我才打高球 发表于 2014-7-29 16:23
补充一下工商银行吧。
3 `# I8 W$ S. ^5 x0 r8 U3 S; D4 v. q
+ b$ H( y& e9 F/ c2 {2010年，工商银行：

: v0 `' y9 b0 ?所长又跑出来误导
4 P1 D& x% P# X3 |+ \资产巨大是银行行业特征，比其他类型公司高一个数量级，单按资产规模排的话，前100都难得有其他公司混进来。
# m7 J- M; A; T0 Y  H1 J* f比如中国石油，总资产2.3万亿，与美孚资产规模相当，比“爱存不存”18.9万亿......
: L0 W. b5 J( O# ?) Y% h' O
' n/ G5 x4 o4 e: i2 j5 N( h最根本的还是银行报表与一般公司报表完全是两回事

所以我才打高球

常挨揍 发表于 2014-7-29 20:27
所长又跑出来误导
资产巨大是银行行业特征，比其他类型公司高一个数量级，单按资产规模排的话，前 ...

我说的不就是这个意思吗。

如果光看银行的收入和利润，就会产生金融比实业赚的多这样的看法，所以必须要看银行使用了多少资产参与了他的盈利，对比公司它要高出好几个数量级，当然在收入和利润上有这种作为了。所谓金融比实业赚的多，就是因为这种层面的误解。
. g" D. |. {8 T- f! ?; P! {* E
所以要分析金融是不是真的比实业赚的多，首先要看它动用了多少创造利润的资产，自然需要比较总生息资产了。
! U5 V* G: j5 D8 g8 |
& G2 {. P& {& E0 R0 K1 y9 s. }这哪里是误导？

4 h0 D; L+ V, A7 M

常挨揍

所以我才打高球 发表于 2014-7-29 21:08
我说的不就是这个意思吗。

如果光看银行的收入和利润，就会产生金融比实业赚的多这样的看法，所以必须要 ...

写得太磨牙咯

所以我才打高球

常挨揍 发表于 2014-7-29 21:18
写得太磨牙咯

9 m* x3 @2 y6 q3 I- _% r没事，看个大概就行。
+ t, y; q3 |) T% p8 W7 V3 f

然后203

国内商业银行效率太低了。如果完全按照商业化要求来，可以大规模裁员。
  ^% V1 i& G  n, v( K
  C* A7 @8 H  C老兄看看国开行如何？

仁

不同行业的资产构成相差太多，盈利和总资产的比例说明不了什么问题。

所以我才打高球

仁 发表于 2014-7-29 23:03
& G1 L. `- ]3 c7 R) v5 \2 n$ c不同行业的资产构成相差太多，盈利和总资产的比例说明不了什么问题。

错。如何理解公司的资产？

0 N: X6 s6 M3 b- i' i; y) H# b& K9 e公司的一切资产都可以被默认为是为了服务于公司最重要的目的---盈利~来服务的。

机床厂的土地、厂房、设备都是为了生产机床产品~进行销售~获得盈利。
+ d4 s( S- q2 E8 M
5 J( S0 f5 u/ {2 z9 H银行的资产绝大多数是现金，靠放贷这些现金所获得的利息盈利。

2 h/ R5 ^  v( ~8 w; e2 p9 M; _公司的资产=公司盈利的工具。

料理鼠王

所长英明，只是最大的原因是金融行业的垄断。也有稳定的考虑。否则大家没理由放弃这样的低成本融资。

niuph

涨知识了，赞

仁

所以我才打高球 发表于 2014-7-29 23:13
) w3 j& Z$ e7 b+ k* y错。如何理解公司的资产？
  s' G& {& m3 W( M4 o
公司的一切资产都可以被默认为是为了服务于公司最重要的目的---盈利~来服务的 ...

  V% \6 a. Z7 [! g1 I* U正是因为这样，才要搞清楚哪些资产是自己的钱来的，哪些不事。这是最基本的了。

大黑蚊子

7 A8 c3 L2 A: L, V; B

然后203 发表于 2014-7-29 21:35
+ h5 o- C' I4 O9 R; M国内商业银行效率太低了。如果完全按照商业化要求来，可以大规模裁员。
+ O/ i3 d) i$ I' y* I1 L% D
老兄看看国开行如何？ ...

对于这种看法，呵呵~
" i" n/ `8 l9 v4 t4 Y6 _, y8 R. }- F在全球主要经济体中，中国的银行系统是参与实体经济最充分的

然后203

大黑蚊子 发表于 2014-7-30 13:03
' w4 C* h6 V' P) f6 L对于这种看法，呵呵~
在全球主要经济体中，中国的银行系统是参与实体经济最充分的 ...

6 p9 m, l" j; Q6 \( y. z( H, f2 d参与实体经济，很大一部分是地方融资平台和房地产吧

常挨揍

然后203 发表于 2014-7-30 20:04
参与实体经济，很大一部分是地方融资平台和房地产吧

3 o  R9 o2 a  v$ o参与实体经济比例高，应该对应的是资产证券化程度低
跟参与到哪儿关系不大

大黑蚊子

常挨揍 发表于 2014-7-31 09:05
参与实体经济比例高，应该对应的是资产证券化程度低
跟参与到哪儿关系不大 ...

不完全是
中国的银行，想要拿储户的钱炒点儿啥，比较困难
比如JP摩根在金属市场风声水起（不过现在大宗交易部门卖给Mercuria了），在中国就是不可想象的事情
4 I5 n! r4 n# ^; n其他不说，你银行买卖金属库存，怎么开发票？