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本帖最后由 所以我才打高球 于 2014-7-29 16:18 编辑
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9 e1 C3 O' S3 P/ X' }+ Y' ]看了河蚌的这篇文章，也想凑热闹谈一谈。
, n3 o$ _$ G* x2 ~% {http://www.aswetalk.org/bbs/thread-29584-1-1.html" p! R1 ~- r, [4 h) V) f
' w9 P: H T, B, M$ a& S/ c由于个人的原因对经济的研究仅限于2012年之前的积累。手头上储存的资料都是2012年以前的，就用这些老资料来看吧。
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首先谈一下金融，一般来说，银行、保险、证券、信托、租赁、期货、基金、电子支付公司是金融市场的主要构成者。除了电子支付行业，这里面每个角色都有强大的参与一级市场的能力。我们一个一个说肯定不行，和河蚌一样，我先拿银行作为主要的分析目标吧。4 E( P3 s) X4 I: C5 p% E! h' j
2 Y3 g# u3 R& m手头收集了2010年一大票年报。我从中拿出农业银行的年报简单分析一下它的业务构成，再分析一下昆明机床2010年的年报，把两者可以进行对比的地方进行对比，就是这篇帖子的内容。
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我们先看农业银行，请注意，农业银行的数字单位是“百万元”。% }5 N' F% b9 |& A
& L0 F: j8 Q' y3 `2010年，农业银行营业收入总计290,418百万元；其中，利息收入242,152百万元，手续费及各项佣金收入46,128百万元，其他非利息收入2,138百万元。9 Z3 Y. y3 l4 c
( q' ^8 M7 [1 d7 s) K& ^, J农业银行营业收入总计290,418百万元，2904亿。然后来看它的利润。
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2010年，营业利润119,430百万元，扣除税金和相应费用，净利润为94,907百万元，949亿元！
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# L$ f: V/ [) a, g4 E- L7 F我们算一下净利率，32.6% 。天啊！净利率这么高，我们比一比同期制造业的收益情况吧。8 q8 z5 a# P; p
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昆明机床是国内卧式镗床的老大哥，产品质量比沈机不知道强到哪里去，就和昆明机床比吧。8 z: r) Z, Z! D9 A! O, C
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2010年昆明机床取得营业收入1,597,705,267.19元，也就是15.97亿元；利润总额200,860,445.41元，也就是2亿元，净利润178,324,801.52元，也就是1.78亿元。
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, y( f5 r9 [% m8 w( x我们算一下净利率，11% 。11%，这已经是制造业难得一见的数字了，大家可以去看看沈机的报表，印象里是要低于4%的。大家分析制造业的净利率不要和其他那些不正经的企业去比，有些企业一边造机床一边搞房地产，两个业务混在一起扯呼自己的高端制造投资回报率高，太胡闹了。
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8 z, C2 k2 X9 ^ ^国内制造业普遍的净利率在7-11%之间，国外在3-5%之间。而金融机构30%的净利率是非常普遍的。+ o, \$ k) M2 N9 Q, |
1 `/ U2 M6 o) m' I是不是要得出结论，金融果然比实体制造来的好来的快呢？都去搞金融吧？
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不对！等一下！这个帖子怎么就此结束？1 y q( C$ a! S0 e/ W. [
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我们要问一个问题，金融企业是靠什么赚钱的？金融，融的是金，融的是钱，自然是靠钱来赚钱。世界上所有一切的金融都最终都必然传递到实业，靠放贷给实业公司分享实体经济的利润空间生存的，如果金融公司超过实业的利润，那么实业怎么活？凡事要刨根问底，这不符合常理！
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1 E5 T7 \- Z/ _0 l% @3 n$ x我们继续看。
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7 s+ v3 `# D# X: q+ k银行为什么能放贷，因为它收了我们的钱（我们往银行存了钱）。银行报表的负债就是我们的钱的总额，来看资产负债表：" h9 J5 r. E- D) p' W
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8 N" `2 \1 W7 e: W7 {2 i8 a5 h2010年农业银行总付息资产8,919,066百万元，8.9万亿元！需要向储户支付的利息是115,508百万元，0.1万亿元，1155亿元！ x4 M. r% n0 y& B' @
& O$ u( M, |9 N9 O2 W# \基本上就是1%的利息，考虑到大众有存活期的，有存定期的，复合利息1%的样子哈，这是它的复合融资成本。3 z) P% _* ]$ E8 c8 F
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我们看它的生息资产：9,420,428百万元！其中，存放央行的款项为1,641,248百万元，这个数字除以生息资产正好是17%，说明当年央行的存款准备金率是17%哈； 总生息收入为357,660百万元，0.35万亿，3576亿元！ P; t- |4 d2 Z b
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收入减去成本，3576-1155=2421 （亿元）。还记得刚才我们所提到的农行利息收入吗，242,152百万元，对的上。; P3 l+ E7 h o& M6 c; U1 |
5 u! P; f; |# }大家看出什么问题来没有？
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6 n$ i& j7 j# L5 g+ V银行真实的收入是靠其巨型的贷款额度获得的，它是资产管理者。吃的是利差空间。
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我们算一下其真实的资产收益率， 242,152/9,420,428=2.5% 。这里的资产收益率就是真实的金融企业的利润率。8.9万亿元现金资产所产生的2421亿元利润就是农业银行的收入。5 U. p7 H9 n& r( N) G$ @
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举一个虚拟的例子，昆明机床一年里拿出企业2.5%的利润空间借助信贷的力量发展公司，年终可以挣得11%的利润。
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* G: |: G! `9 l/ e8 n轻资产，全现金，这就是金融的秘密。 |
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雷达卡
发表于 2014-7-29 00:56:40
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