|
|
本帖最后由 晨枫 于 2024-1-14 21:02 编辑 ' C0 v* k; G- p$ h
) e/ w7 g0 {- } d; D
中国经济遇冷已成共识，所有人都很焦虑，都在期盼中央出台刺激政策，赶紧把经济重新拉动起来。中央也确实出台了一些政策，但总给人不痛不痒的感觉。央行利率有所下调，人民币有所贬值，但离人们期盼的大动作相距甚远。比如说，美联储为压通胀，基准利率上调到“历史高位”，但中国下调后的基准利率也没有比美国“历史高位”的基准利率低多少，离前些年欧美盛行的“零利率”差很远；都在传说日本经济“终于走出30年呆滞”，但日元在2023年狂贬8%，人民币贬值幅度还没有日元大。 z2 B6 Z+ R6 o2 s
9 X- [- R' h4 \& m8 y- l$ u) b为什么？
, R! G9 ^& i Y2 ^; O6 h
* Z% C- ^! T9 R. o中国官方一直在说，中国经济基本面良好。这既可以理解为粉饰太平，也可以理解为“我早就告诉你”。如何理解，全在一念之差了。, c) [$ ?; X# L4 \: V8 {
( a) w) l7 _5 m% g3 b
事实可能在两者之间，而且是有意为之。
6 z" g, n' N8 n9 x& M; c6 ~
, ?$ `/ R0 t9 ^: ]( p) H" c: S) \& L90年代房地产和基建大发展以来，房地产和基建泡沫一直是挥之不去的噩梦。新冠疫前中国主动刺破房地产泡沫，动作凶猛，谁也没有想到的是正好撞上新冠，结果房地产一蹶不振，到现在也没有缓过气来，拖累整个经济。有人计算，房地产对中国经济的直接和间接影响面可能超过25%，甚至达到30%。+ |8 z8 G6 `) t& h
; x3 {- |# x& `- @* ~房地产低迷，打压的不仅是房地产企业，也是居民资产。缩表成为最新的“跟风”，自然成为“消费降级”的主要驱动力之一。
6 T; T7 L! ~ k' s' f! Y! c, F1 e0 j* _ k" T }5 m% n
地方债务是另一个问题。大量中西部省区得到国家的大量转移支付，但依然入不敷出，而且有不少政绩工程或者不切实际的“筑巢引凤”造成“过度基建”和无效投资。累计的债负对地方财政造成很大压力，使得进一步的有效投资都受到挤占。, ~" ?5 E. a( d& ]( \
" v' \$ h, \+ a
中国是中央制国家，但“政令不出中南海”不全是调侃。另一方面，央行有显而易见的利率下调和人民币贬值空间，而中央财政出手盘活房企和地方财政不难做到，这不是全盘接过债务，只要注入适当的流动性就可以。% Q7 z0 u& s+ B
* p/ y' K4 [0 L( t. e' m5 |, F8 o# m3 S但中央“见死不救”，因为政策做不到的，只有用现实毒打。
9 q( J" i& Z6 f9 P; q) @; p* }* q z0 N8 }! L# w v1 t
现在正好是迫使房地产收缩、纠正炒作和投机的时候，多年来用限购政策的管控实际上也需要有退出机制。. F5 p; N2 k/ W( P2 `8 X! I
; c( q2 k& r; s. h) f3 C4 R很多人以日本10年呆滞延长到30年为理由，强调中央必须现在出手，出重手，迅速扭转，防止疾病变成顽疾，这其实是下错了药。
4 ]- X* G/ N. ^: E9 d9 @) j7 i4 ~8 H/ h- y! @, C. S
日本的顽疾在于政府一直头痛医头脚痛医脚，用无底线宽松的财政和金融政策托底，使得大量该死不死的企业成为僵尸企业，既无力回春，又没有到必须壮士断腕的地步。, j3 J$ p8 e$ I" }5 I) h
" k: _" G! @/ W9 D" Y/ ^; U; m壮士断腕是痛苦的，但当断则断，否则也谈不上壮士。
5 [+ h+ {0 c$ `- m! T! }3 {
: u8 _( P/ _7 \% ~房地产必须大整顿。现在的当务之急不是救房地产，而是根治投机、炒作的顽疾，并打压不现实、不可持续的升值期望。房地产确实是涨价的，但涨价应该以跟随通胀上升的保值为主，实际上还要算入这些年的使用折旧，而不是现在爆炸性发财式的涨价期望。7 e1 [8 p0 C/ |$ N/ W
, F, p7 {( d' V, L; ~" D' y
确实，中国房价在过去30年里暴涨，这是特殊时期的特殊现象，功过不是这里讨论的重点，重点是这不能当作可持续常态。高房价谁都觉得不可持续，但到了自己的房子，谁也都认定该一直涨下去。这当然是不可能的。很多人一面痛斥房奴思维，一面义无反顾地跳入苦海。
) \5 M1 ]8 x0 }
, L& q4 H Y: S! Z只有当“房价永远暴涨”的迷思破灭之后，房住不炒才能成为现实。租售同权、租客权利保护、房地产税、空置税等到位后，租房成为经济、现实的选项。房地产市场才能回归正常。
5 q S5 j6 V( Q& ~$ R, T+ `
/ v6 k4 k/ J1 Y, g9 X同时，租房的灵活性、经济性也降低了个人财务压力，释放了消费力。
, {3 ~4 C" T: [( o* A8 b" C& G6 {( s
( S: y3 |/ P) ^各种限购政策也有了有序退出的条件。限购政策从来就不打算是永久性的，但为了限制大城市无序发展和信贷无序扩张又是必须的。现在寒风来了，不需要退烧药强制人们脑袋降温了，就可以停药了。
- a, L2 {( r' U& _: |& v' X( ^. Z/ E, i& B2 R! ?
房地产遇冷带来的失业怎么办？( i* d o+ ]; E; x
! e# ~; e' C, a8 M
这对相关人员肯定是个人和家庭层面上的悲剧，但这正是壮士断腕里的腕。与90年代百万大下岗时代不同，今天的中国有更加强劲的社会保障和再就业机会，在国家和个人的共同努力下，会找到第二春的。房地产已经成为中国经济的癌症，必须割除。每一个癌细胞的出路在于良变，而不是继续与癌共进退。
' ?) Q( D% o7 Y. M/ U9 e6 O* y+ q6 Q) j, l! H+ y4 Z1 A' A4 e' U) m* U6 B
地方债务也是一样。政绩工程和不切实际的“筑巢引凤”必须刹住，但适度超前的建设不仅容许，还有必要。八纵八横的高铁网将把三四线城市也联通起来，极大地缩小国土和人际距离，光纤和5G则极大缩小信息距离，极大释放三四线的城市化和经济增长潜力。中国的城市化程度已达65%，但欧美在75-85%，包括加拿大、澳大利亚这样地广人稀的国家和美国这样人口多、农业发达的大国。这一切都给地方带来新的经济活力，从根本上舒缓地方债务的问题。
9 V+ }8 A" x- u! c& j
+ p" N+ p' l" H: I: x0 i! F地方政府和地方财政支持的政府、准政府机构人浮于事是另一个问题，只有用财政压力强迫减员增效，不把公务员和“公差”当成解决就业压力的捷径。
; T8 R' E i2 a0 W1 z
8 l3 h/ q1 ]$ F3 L- h3 B. u在更小的层面，游戏、教培等也都是一样，小到旅游免签还是这样。需要的不是更加繁琐、微观的管制，而是在大框架缜密、不可动摇的前提下，退场不必要的微操。
& O6 j/ R9 f9 H+ I7 J# C7 U) f. v. P6 s% J+ k+ y
中国也必须改掉一有经济遇冷就条件反射式地启动刺激措施，周期性的经济遇冷好比森林火灾，适当烧一烧，消灭很多病虫害和歪枝裂干，还你一个更加生机勃勃的森林。
% ?" |& j. ]% M" Q; k5 {& w5 Z+ h$ S; _
说了很多年的深度改革启动艰难，因为触及很多群体的利益。但新冠触发的经济遇冷好比森林大火，以“不可控力”打掉这些群体的利益后，拆迁改建问题反而成了地震重建问题了，现在就是这个状态。4 E% ?1 G$ c7 D
/ N# X' W2 U( P7 q2 C! ~ n现在也是建立“讲规矩”的新规矩的时候。
# p2 \, l9 ]% s$ R5 ` J" @9 c0 I$ Z/ O8 u f: _$ r
改革开放是打破陈规的过程，但打破陈规还是要有一定的章法，否则就成为无政府主义了。中国现在正是有这样的威胁：在个人、群体、机构到地方政府层面，对一切“不合我意”的法规和政策都以打破陈规的名义漠视和突破。这是不行的。
6 @0 \# T4 M8 G4 d8 a5 t" j9 q# U3 ?8 G, R& A
改革开放不仅打破陈规，而且关键在于有序和受控。进一步的深度改革只有依托深度有序和受控。
( F9 j9 ]$ q/ L e) ?4 X2 {
( Z1 \: q& V+ |3 P5 Y; e5 C1 ^架构和实施上完整、有效的法律和政策规范化是关键，一方面阻止资本的无序扩张，另一方面逐步退出总是靠行政手段的老习惯。多少年来，法律的政策化是大问题，政策的合法化反而被漠视了。需要的是自上而下的合宪、合法的政策，建立政策和变化的透明度、稳定性和可预期性，这才有长期、可持续、有信心的发展。
# n! m& O$ r+ }& [! ?9 ] e
4 a8 e0 e& O' z7 t9 s9 a0 s在经济层面上，这就是房地产和地方债负的正常化。# g, k$ t! _- v7 _! L/ M# p# L
3 [* v Z5 a$ \# c' W这才是央行没有惊慌失措、而是闲庭信步的原因。# F; V8 h: `8 W
8 W+ D% r: r3 r& {2 q3 S! }1 w; I
|
评分
-
查看全部评分
|
雷达卡
楼主
收藏
分享
淘帖
支持
反对
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
抢沙发
千斤顶
显身卡
发表于 2024-1-15 05:41:36
发表于 2024-1-15 06:23:51
/ | n% E; G6 ~* ^6 F0 S# a4 A6 h
），这6万亿很容易形成货币乘数效应。假设乘数为3-5，那么中央在短短的一年内向经济注入了18万亿-30万亿的资金。假设货币乘数为最高的10，那么注入资金将达到骇人的60万亿。中国GDP规模为114万亿。注入30万亿-60万亿，怎么都算强刺激。
发表于 2024-1-15 14:18:29
