|
|
本帖最后由 所以我才打高球 于 2014-7-29 16:18 编辑
% h5 J H( v$ Q7 X0 ? t/ P! T% \+ c
看了河蚌的这篇文章，也想凑热闹谈一谈。
- k7 a6 ?! t4 ~' Y4 w* a& Z$ i; shttp://www.aswetalk.org/bbs/thread-29584-1-1.html
) p5 s& A6 a3 o6 g0 z/ u! C, l6 W0 v" G/ j
由于个人的原因对经济的研究仅限于2012年之前的积累。手头上储存的资料都是2012年以前的，就用这些老资料来看吧。3 P/ l, @* | a( |) e
& o3 m# _$ A W2 L! M- p0 |* V
首先谈一下金融，一般来说，银行、保险、证券、信托、租赁、期货、基金、电子支付公司是金融市场的主要构成者。除了电子支付行业，这里面每个角色都有强大的参与一级市场的能力。我们一个一个说肯定不行，和河蚌一样，我先拿银行作为主要的分析目标吧。" j1 q1 }2 m7 \( x6 Q: Z$ O. o
4 t8 b, Y& y9 {9 _! T
手头收集了2010年一大票年报。我从中拿出农业银行的年报简单分析一下它的业务构成，再分析一下昆明机床2010年的年报，把两者可以进行对比的地方进行对比，就是这篇帖子的内容。8 J9 Q, R4 O& F3 O6 y/ P N1 }
# h0 d2 b( x2 a5 g) F4 U我们先看农业银行，请注意，农业银行的数字单位是“百万元”。# Y+ H; B: b9 ?$ r' r# y
- E3 b7 [4 l+ e# _, a7 _6 x! B
2010年，农业银行营业收入总计290,418百万元；其中，利息收入242,152百万元，手续费及各项佣金收入46,128百万元，其他非利息收入2,138百万元。
# `7 V1 g o3 f8 K! K$ g
4 U" z- J1 ?3 l& N8 f农业银行营业收入总计290,418百万元，2904亿。然后来看它的利润。5 R/ @1 i% C8 J4 [1 z
" A2 Y6 Q4 N/ b( k8 x% r) n2010年，营业利润119,430百万元，扣除税金和相应费用，净利润为94,907百万元，949亿元！+ n% A# h- l1 j1 E( @. n
; h) Q$ L5 ?9 M; L$ ]5 s( B" k1 v+ S
% `1 c4 b9 }! a2 {
% B6 e( r$ a2 p2 P; Z# \
我们算一下净利率，32.6% 。天啊！净利率这么高，我们比一比同期制造业的收益情况吧。" D3 A% O) l) o
. _; ?; S b' E# M# G) B/ N昆明机床是国内卧式镗床的老大哥，产品质量比沈机不知道强到哪里去，就和昆明机床比吧。5 a' v, e5 ]0 T- t$ x' |, _) x* Q
, B- T+ T$ a+ p9 y3 R
Y0 V% Q$ L- W/ e- o
! x! g/ w J. { W5 H3 q. e2010年昆明机床取得营业收入1,597,705,267.19元，也就是15.97亿元；利润总额200,860,445.41元，也就是2亿元，净利润178,324,801.52元，也就是1.78亿元。
- {6 A! K; w8 X5 q% q; O
9 {4 \" v: Q) }6 T2 L' Y n$ } ?我们算一下净利率，11% 。11%，这已经是制造业难得一见的数字了，大家可以去看看沈机的报表，印象里是要低于4%的。大家分析制造业的净利率不要和其他那些不正经的企业去比，有些企业一边造机床一边搞房地产，两个业务混在一起扯呼自己的高端制造投资回报率高，太胡闹了。
4 ^4 B' }0 A7 B+ w5 z |3 r( Z* L& r( R
国内制造业普遍的净利率在7-11%之间，国外在3-5%之间。而金融机构30%的净利率是非常普遍的。+ w8 e+ q' Z. {, u1 S6 {5 E* ^
0 t2 Q/ d8 F- h" E: W是不是要得出结论，金融果然比实体制造来的好来的快呢？都去搞金融吧？
$ }$ ?% _& U& D$ W
j% T5 m4 y U. U6 S不对！等一下！这个帖子怎么就此结束？
7 ? K3 r- S( R" ^7 n4 W7 u( W( Q2 t/ A+ s
我们要问一个问题，金融企业是靠什么赚钱的？金融，融的是金，融的是钱，自然是靠钱来赚钱。世界上所有一切的金融都最终都必然传递到实业，靠放贷给实业公司分享实体经济的利润空间生存的，如果金融公司超过实业的利润，那么实业怎么活？凡事要刨根问底，这不符合常理！% O1 g4 w1 m. x7 A- N8 x! u* a. C6 J% D
) r3 t& w$ S t( |2 j
我们继续看。# O }) p# p% R3 T
$ S2 E0 y9 M8 a4 R/ D
银行为什么能放贷，因为它收了我们的钱（我们往银行存了钱）。银行报表的负债就是我们的钱的总额，来看资产负债表：5 S5 r- h* A( V9 Q; Y+ `, P( ^
- e4 y( J' {: _* Y, s: l0 I8 d
$ J3 A$ c& e3 k+ X, Z0 m, A
2 Z% k7 v, F% d2010年农业银行总付息资产8,919,066百万元，8.9万亿元！需要向储户支付的利息是115,508百万元，0.1万亿元，1155亿元！3 t2 g! f e5 J5 F$ q
, V1 ~: L. b6 U7 l5 l, M, ~
基本上就是1%的利息，考虑到大众有存活期的，有存定期的，复合利息1%的样子哈，这是它的复合融资成本。
0 Z; S" i. k4 W2 n3 D, q
% e3 Z5 b s$ i1 a6 e1 }我们看它的生息资产：9,420,428百万元！其中，存放央行的款项为1,641,248百万元，这个数字除以生息资产正好是17%，说明当年央行的存款准备金率是17%哈； 总生息收入为357,660百万元，0.35万亿，3576亿元！$ ~8 u* ?$ ^$ N- k- g( R1 I- I# g& A4 z' A
+ ]8 T! j" _* A' |9 k" w& a收入减去成本，3576-1155=2421 （亿元）。还记得刚才我们所提到的农行利息收入吗，242,152百万元，对的上。
+ D: x. P. x4 ^$ ^5 P
. J3 M1 g& \+ y9 N4 C大家看出什么问题来没有？
' v h( W) x& D/ F
- Q7 E! {/ N) m5 \' F% u# p9 O! M没错！1 i. N8 U A- }' G! h: K
# I0 V3 a- F& K( Y" l
银行真实的收入是靠其巨型的贷款额度获得的，它是资产管理者。吃的是利差空间。/ ^$ m. t+ X; n1 y
/ O4 y2 K7 s* _ l# ^, h我们算一下其真实的资产收益率， 242,152/9,420,428=2.5% 。这里的资产收益率就是真实的金融企业的利润率。8.9万亿元现金资产所产生的2421亿元利润就是农业银行的收入。: F" R6 [* v4 D2 T+ H. }; e2 c
/ w6 G J+ g7 M& p- ^举一个虚拟的例子，昆明机床一年里拿出企业2.5%的利润空间借助信贷的力量发展公司，年终可以挣得11%的利润。
A( L# O- M0 C0 x* i) u1 a) |- s/ v2 a3 E7 [! O5 _
轻资产，全现金，这就是金融的秘密。 |
评分
-
查看全部评分
|
雷达卡
发表于 2014-7-29 00:56:40
收藏
分享
淘帖
支持
反对
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
抢沙发
千斤顶
显身卡
楼主
$ R7 D T0 e. T1 H: n# l
