我也来谈金融业赚钱的秘密-普通商业银行的秘密

所以我才打高球

; b' d: d) {9 ~3 [7 X! Y4 J" A: D3 q0 a看了河蚌的这篇文章，也想凑热闹谈一谈。
( g  l+ V. w* j/ a/ W6 whttp://www.aswetalk.org/bbs/thread-29584-1-1.html

由于个人的原因对经济的研究仅限于2012年之前的积累。手头上储存的资料都是2012年以前的，就用这些老资料来看吧。

首先谈一下金融，一般来说，银行、保险、证券、信托、租赁、期货、基金、电子支付公司是金融市场的主要构成者。除了电子支付行业，这里面每个角色都有强大的参与一级市场的能力。我们一个一个说肯定不行，和河蚌一样，我先拿银行作为主要的分析目标吧。
# A  e3 ]5 G. e
手头收集了2010年一大票年报。我从中拿出农业银行的年报简单分析一下它的业务构成，再分析一下昆明机床2010年的年报，把两者可以进行对比的地方进行对比，就是这篇帖子的内容。
; J0 Z# n" j0 B$ W
5 o0 R$ n1 A! _: x7 I9 t/ b  e1 H我们先看农业银行，请注意，农业银行的数字单位是“百万元”。
, |: M9 g* K4 [* }
# n8 x. S2 k, W& J+ Z# R2010年，农业银行营业收入总计290,418百万元；其中，利息收入242,152百万元，手续费及各项佣金收入46,128百万元，其他非利息收入2,138百万元。

农业银行营业收入总计290,418百万元，2904亿。然后来看它的利润。
* i- _" a7 G0 c$ H1 x: N
2010年，营业利润119,430百万元，扣除税金和相应费用，净利润为94,907百万元，949亿元！
7 m, @$ X& h3 j* p* \5 w( w

0 A: {; N8 }) f* U* L, g% H
) A/ m" P& R1 y) A* @& i我们算一下净利率，32.6% 。天啊！净利率这么高，我们比一比同期制造业的收益情况吧。

昆明机床是国内卧式镗床的老大哥，产品质量比沈机不知道强到哪里去，就和昆明机床比吧。

& p& g1 @3 Z" I; f: z
' A; e! l4 p* S# Z0 B5 }! S
6 Q  V: K- O# C5 j2010年昆明机床取得营业收入1,597,705,267.19元，也就是15.97亿元；利润总额200,860,445.41元，也就是2亿元，净利润178,324,801.52元，也就是1.78亿元。
" P7 T& z- l# }4 }' K
我们算一下净利率，11% 。11%，这已经是制造业难得一见的数字了，大家可以去看看沈机的报表，印象里是要低于4%的。大家分析制造业的净利率不要和其他那些不正经的企业去比，有些企业一边造机床一边搞房地产，两个业务混在一起扯呼自己的高端制造投资回报率高，太胡闹了。

) N2 C5 C1 p' `$ [1 d+ D3 T国内制造业普遍的净利率在7-11%之间，国外在3-5%之间。而金融机构30%的净利率是非常普遍的。
" b# U) C! L0 U+ g$ a
3 }  @6 e( b; y; r, O" i/ a1 {$ o8 m5 r. g是不是要得出结论，金融果然比实体制造来的好来的快呢？都去搞金融吧？
2 i8 M, K! d- U
1 S: H- b4 J; p不对！等一下！这个帖子怎么就此结束？
' N. l: R) @1 y6 u9 X
我们要问一个问题，金融企业是靠什么赚钱的？金融，融的是金，融的是钱，自然是靠钱来赚钱。世界上所有一切的金融都最终都必然传递到实业，靠放贷给实业公司分享实体经济的利润空间生存的，如果金融公司超过实业的利润，那么实业怎么活？凡事要刨根问底，这不符合常理！
1 P# }+ G$ }7 t6 f( r; J, H; I& h
我们继续看。

% U8 c# ~* r5 h银行为什么能放贷，因为它收了我们的钱（我们往银行存了钱）。银行报表的负债就是我们的钱的总额，来看资产负债表：



- w4 v$ n+ a7 M" O2010年农业银行总付息资产8,919,066百万元，8.9万亿元！需要向储户支付的利息是115,508百万元，0.1万亿元，1155亿元！
' o6 x9 U% \* D4 g8 U% b
基本上就是1%的利息，考虑到大众有存活期的，有存定期的，复合利息1%的样子哈，这是它的复合融资成本。
. k3 f- Z" k( e  ^1 y! y
! c9 U- r. Q4 W& u0 v( p4 C( I我们看它的生息资产：9,420,428百万元！其中，存放央行的款项为1,641,248百万元，这个数字除以生息资产正好是17%，说明当年央行的存款准备金率是17%哈； 总生息收入为357,660百万元，0.35万亿，3576亿元！
/ @# x3 e5 C8 V4 G' \$ U4 R( E4 C
收入减去成本，3576-1155=2421 （亿元）。还记得刚才我们所提到的农行利息收入吗，242,152百万元，对的上。
" u+ L3 F7 Y3 z  a9 ~
大家看出什么问题来没有？
# R% k9 O  W5 a9 ]6 I
没错！
7 d3 `5 [4 `/ y1 H* M: S, s. q; F
* s" _4 |$ C! r( r  q! d* I  g银行真实的收入是靠其巨型的贷款额度获得的，它是资产管理者。吃的是利差空间。
3 N- c9 r# o8 _
我们算一下其真实的资产收益率， 242,152/9,420,428=2.5% 。这里的资产收益率就是真实的金融企业的利润率。8.9万亿元现金资产所产生的2421亿元利润就是农业银行的收入。
. ]; C/ d5 N2 ?6 z
举一个虚拟的例子，昆明机床一年里拿出企业2.5%的利润空间借助信贷的力量发展公司，年终可以挣得11%的利润。
! C$ Q. D3 }# V6 l3 V' u
: D4 x  ^; P9 A7 [) D7 Z) ^0 J轻资产，全现金，这就是金融的秘密。

白羽赤焰

我有一个新手问题，金融业的净利润率这么高，那做实业的人岂不是越来越少？

lorry

银行讲究高杠杆获利方式，不愿意扩大股本。农行的资金成本真低啊。

所以我才打高球

白羽赤焰 发表于 2014-7-29 13:42
4 u2 Z. M; U4 r% Z/ Q我有一个新手问题，金融业的净利润率这么高，那做实业的人岂不是越来越少？ ...

% n$ c  E+ J) m3 e% ?我前半段写出来的这个其实是个幌子，你看后面写的：
" P; Z' c8 e- d' Q4 H  n: f* A
我们算一下其（农行）真实的资产收益率， 242,152/9,420,428=2.5% 。这里的资产收益率就是真实的金融企业的利润率，农行放贷了那么多钱，赚得了这么多利息。
3 j( m+ g2 u( G
1 R' }6 y) G7 H  ~8.9万亿元现金资产所产生的2421亿元利润就是农业银行的收入。
6 _5 d! ~+ N/ o# w* N
所以说，其实它真正的净利率是2.5%，而不是30% 。它的30%是2904亿扣除税金和相应费用所剩下的949亿元相除得来的。但是并不是说银行利用了2421亿元赚到了949亿净利润，实际上是银行利用了8.9万亿元赚到了2421亿元利息，扣除各种费用，得到了949亿净利润，他的真实净利率肯定要低于2.5%的。
0 M* V8 ]4 H' v( V: S! n
所以我们可以说“昆明机床一年里拿出企业2.5%的利润空间借助信贷的力量发展公司，年终可以挣得11%的利润。”

穿着裤衩裸奔

大斗进小斗出

所以我才打高球

4 O5 N' \0 p4 H! L/ z
5 U5 M# _" E" ~; Y2 _* O0 H补充一下工商银行吧。

- G. a1 u0 ?, C* Z2010年，工商银行：
营业收入303,749百万元，3037亿元；
净利润166,025百万元，1660亿元；
( C$ x- ]! c" H% v- ?3 N( }  I
! Q; S7 [  z  Y1 }0 ?- L0 v+ @生息总资产12,431,871百万元，12.4万亿元；放贷利息收入：462,762百万元，4628亿元；
付息总资产11,601,100百万元，11.6万亿元；收蓄利息支出：159,013百万元，1590亿元；

' H# V" Y' g, N8 f1 [5 v利息净收入303,749百万元，3037亿元；
! a/ q0 u4 D& |* d3 H) }& B# m3 `% K$ }
它用了12.4万亿花了一年时间赚了3037亿，很多吗？
- |2 L; E; Z( c5 _
+ w8 l) ~8 u2 Q. K' u2.4%而已，绝大多数公司都比它厉害多呢。
' g5 c- i$ g' @. ]3 G# ^" }
9 ]9 V, k  ?+ A6 d8 l

常挨揍

所以我才打高球 发表于 2014-7-29 16:23
( F& T& g7 ?2 ]" [5 k补充一下工商银行吧。

2010年，工商银行：

/ d4 Z4 Z& R& j' f! D5 e6 a所长又跑出来误导
资产巨大是银行行业特征，比其他类型公司高一个数量级，单按资产规模排的话，前100都难得有其他公司混进来。
$ ]& W' U9 N, X/ L' F3 g. W比如中国石油，总资产2.3万亿，与美孚资产规模相当，比“爱存不存”18.9万亿......
" r9 U& a/ R& k9 h
9 M+ Q" W6 @; r1 R最根本的还是银行报表与一般公司报表完全是两回事

所以我才打高球

, J4 S7 l# j$ f- }4 m8 \

常挨揍 发表于 2014-7-29 20:27
% |$ h7 ^8 P2 f4 _% ^. f所长又跑出来误导
资产巨大是银行行业特征，比其他类型公司高一个数量级，单按资产规模排的话，前 ...

! ~! E2 N, r# r, P% Y0 c
我说的不就是这个意思吗。

+ t8 C/ B) L2 b& g6 j/ @( a, D如果光看银行的收入和利润，就会产生金融比实业赚的多这样的看法，所以必须要看银行使用了多少资产参与了他的盈利，对比公司它要高出好几个数量级，当然在收入和利润上有这种作为了。所谓金融比实业赚的多，就是因为这种层面的误解。
$ W; W6 b4 W& G5 R, l/ `: v; O( l
1 x( v+ L% A7 F1 d+ V7 `2 l" b所以要分析金融是不是真的比实业赚的多，首先要看它动用了多少创造利润的资产，自然需要比较总生息资产了。

这哪里是误导？
8 ^8 m$ T9 q9 E  B

' G0 W8 c) @% |

常挨揍

所以我才打高球 发表于 2014-7-29 21:08
我说的不就是这个意思吗。
# u2 \1 N; v! `1 w  a# g
. x1 b0 c5 S* }: W4 c如果光看银行的收入和利润，就会产生金融比实业赚的多这样的看法，所以必须要 ...

7 v% f& h2 i( V$ U# e3 x+ S% q写得太磨牙咯

所以我才打高球

常挨揍 发表于 2014-7-29 21:18
写得太磨牙咯

& w3 u3 w8 @) `7 _没事，看个大概就行。
; j% z: t/ l) ~8 b
+ s6 N8 H" s7 U1 z$ p: N

然后203

国内商业银行效率太低了。如果完全按照商业化要求来，可以大规模裁员。

* y6 `# ~) t- q4 f1 b( ?* \老兄看看国开行如何？

仁

不同行业的资产构成相差太多，盈利和总资产的比例说明不了什么问题。

所以我才打高球

仁 发表于 2014-7-29 23:03
; a: p" |) j6 M, v% j* J+ h' F不同行业的资产构成相差太多，盈利和总资产的比例说明不了什么问题。

+ e2 @' k, K9 E, H错。如何理解公司的资产？

( {" r6 j4 L3 {公司的一切资产都可以被默认为是为了服务于公司最重要的目的---盈利~来服务的。

机床厂的土地、厂房、设备都是为了生产机床产品~进行销售~获得盈利。
: h+ r" X' W3 o* v( L
& U& M9 M' s; x" N: a银行的资产绝大多数是现金，靠放贷这些现金所获得的利息盈利。
  T3 L$ \. g" F1 j& ~
1 O+ Q7 D1 @0 V5 E" s公司的资产=公司盈利的工具。

料理鼠王

所长英明，只是最大的原因是金融行业的垄断。也有稳定的考虑。否则大家没理由放弃这样的低成本融资。

niuph

涨知识了，赞

仁

所以我才打高球 发表于 2014-7-29 23:13
( Q( g0 b- L& q0 r$ x& b, s错。如何理解公司的资产？
. Z, H6 t4 z! `& g
4 N7 B. G( @6 [. }, [) h公司的一切资产都可以被默认为是为了服务于公司最重要的目的---盈利~来服务的 ...

正是因为这样，才要搞清楚哪些资产是自己的钱来的，哪些不事。这是最基本的了。

大黑蚊子

然后203 发表于 2014-7-29 21:35
9 {' M5 [$ d. v' p8 K国内商业银行效率太低了。如果完全按照商业化要求来，可以大规模裁员。
- t7 m1 K  b/ _' ]# T6 F0 H
- G, n1 P) f( A# @& T* _- }老兄看看国开行如何？ ...

  J1 w) c/ ?3 ?: F  X
对于这种看法，呵呵~
在全球主要经济体中，中国的银行系统是参与实体经济最充分的

然后203

大黑蚊子 发表于 2014-7-30 13:03
1 L5 s' D% J- r1 `7 J0 C$ ]对于这种看法，呵呵~
在全球主要经济体中，中国的银行系统是参与实体经济最充分的 ...

% O: n/ J: {$ n参与实体经济，很大一部分是地方融资平台和房地产吧

常挨揍

然后203 发表于 2014-7-30 20:04
参与实体经济，很大一部分是地方融资平台和房地产吧

& a# Z7 ?& K3 Z; e( ^1 y参与实体经济比例高，应该对应的是资产证券化程度低
4 K0 z5 ]  ?1 T3 h) E) Y跟参与到哪儿关系不大

大黑蚊子

常挨揍 发表于 2014-7-31 09:05
参与实体经济比例高，应该对应的是资产证券化程度低
跟参与到哪儿关系不大 ...

: ^7 \) o7 P  J; x* J3 j" Z- M不完全是
中国的银行，想要拿储户的钱炒点儿啥，比较困难
比如JP摩根在金属市场风声水起（不过现在大宗交易部门卖给Mercuria了），在中国就是不可想象的事情
3 M; E  ?: T& T8 {其他不说，你银行买卖金属库存，怎么开发票？