|
|
本帖最后由 所以我才打高球 于 2014-7-29 16:18 编辑
) \8 p1 u' `, O" v' f- h4 u5 v. `* L u1 B, Z4 [7 Q
看了河蚌的这篇文章，也想凑热闹谈一谈。
2 i: ~1 ?) g; _, i6 `http://www.aswetalk.org/bbs/thread-29584-1-1.html" Y8 Q% a+ R3 O7 C
. T/ d- Q4 X+ |, ]& U0 U" m% j
由于个人的原因对经济的研究仅限于2012年之前的积累。手头上储存的资料都是2012年以前的，就用这些老资料来看吧。# R' \5 \ B! ~4 c! B
: O! F ]1 Z: M$ Z( [" F9 H首先谈一下金融，一般来说，银行、保险、证券、信托、租赁、期货、基金、电子支付公司是金融市场的主要构成者。除了电子支付行业，这里面每个角色都有强大的参与一级市场的能力。我们一个一个说肯定不行，和河蚌一样，我先拿银行作为主要的分析目标吧。
- Y9 U0 H$ V+ X9 g- A; x& D9 o/ v$ i" u6 \ E5 ~4 ~0 {
手头收集了2010年一大票年报。我从中拿出农业银行的年报简单分析一下它的业务构成，再分析一下昆明机床2010年的年报，把两者可以进行对比的地方进行对比，就是这篇帖子的内容。0 S Z) N1 b U
7 V6 Y* P% p$ Z) s. \
我们先看农业银行，请注意，农业银行的数字单位是“百万元”。
; d: w; F! a/ E1 A3 m# _( _& H+ i" \' U0 T
2010年，农业银行营业收入总计290,418百万元；其中，利息收入242,152百万元，手续费及各项佣金收入46,128百万元，其他非利息收入2,138百万元。
1 G* s; r5 v. |) q0 r/ {$ {5 D" Y! r) S/ t' b+ ~
农业银行营业收入总计290,418百万元，2904亿。然后来看它的利润。: I) X. \8 p) Z; S% E6 T, ^
6 W; [ S9 g9 U0 E9 W
2010年，营业利润119,430百万元，扣除税金和相应费用，净利润为94,907百万元，949亿元！- D1 G+ E: i% I- e; S
) N; U: ~1 l: O8 h1 ?; f
s5 X! _7 V0 s. G+ b* o( e; ^' I! ~
4 l+ ]1 b4 w/ X% P" y我们算一下净利率，32.6% 。天啊！净利率这么高，我们比一比同期制造业的收益情况吧。' H. z5 b Z4 N
5 l. U" _5 R t1 @( F& D% ]$ J昆明机床是国内卧式镗床的老大哥，产品质量比沈机不知道强到哪里去，就和昆明机床比吧。
: G6 }$ U( _- H* C
6 O5 x; {3 K! x" K6 X
: O7 }. t; f8 A& A$ p3 }# k5 |2 v% K" h0 t. W; h2 t6 w
2010年昆明机床取得营业收入1,597,705,267.19元，也就是15.97亿元；利润总额200,860,445.41元，也就是2亿元，净利润178,324,801.52元，也就是1.78亿元。) m% W, [ r' ~0 m a1 w- p
( ^7 u0 j8 H1 p: Q& |; R我们算一下净利率，11% 。11%，这已经是制造业难得一见的数字了，大家可以去看看沈机的报表，印象里是要低于4%的。大家分析制造业的净利率不要和其他那些不正经的企业去比，有些企业一边造机床一边搞房地产，两个业务混在一起扯呼自己的高端制造投资回报率高，太胡闹了。 N6 H4 u3 y s( p5 |$ v. J
# v8 E2 W7 R9 G# l
国内制造业普遍的净利率在7-11%之间，国外在3-5%之间。而金融机构30%的净利率是非常普遍的。( w ~" s* h; G, C+ t
3 S8 V& x: m* o$ g0 p: ~. h0 |. A是不是要得出结论，金融果然比实体制造来的好来的快呢？都去搞金融吧？% C; y6 W' L+ Q3 H2 c
* \/ ^9 K+ t7 u( \2 D5 H; B& q% X
不对！等一下！这个帖子怎么就此结束？
! R' M8 J( s% U! H- T
5 U- v1 y7 |2 h我们要问一个问题，金融企业是靠什么赚钱的？金融，融的是金，融的是钱，自然是靠钱来赚钱。世界上所有一切的金融都最终都必然传递到实业，靠放贷给实业公司分享实体经济的利润空间生存的，如果金融公司超过实业的利润，那么实业怎么活？凡事要刨根问底，这不符合常理！- y8 g: O2 I1 z, q
+ s1 d; ?% {& m0 q: t我们继续看。
' S: L b! K: x" {% F# L1 u# z i
银行为什么能放贷，因为它收了我们的钱（我们往银行存了钱）。银行报表的负债就是我们的钱的总额，来看资产负债表：* ?; `* Y6 J' Q/ X% m, v2 p
2 k8 a. P0 L: J& ]% k
. Y3 J- {% y8 j6 b/ r
. u6 t! S: S8 |: G/ s2010年农业银行总付息资产8,919,066百万元，8.9万亿元！需要向储户支付的利息是115,508百万元，0.1万亿元，1155亿元！4 q) E4 X, q( s
, m' U Z" m0 S6 t* h
基本上就是1%的利息，考虑到大众有存活期的，有存定期的，复合利息1%的样子哈，这是它的复合融资成本。1 B) | O. C3 w; X
$ F: b3 D( f: m K
我们看它的生息资产：9,420,428百万元！其中，存放央行的款项为1,641,248百万元，这个数字除以生息资产正好是17%，说明当年央行的存款准备金率是17%哈； 总生息收入为357,660百万元，0.35万亿，3576亿元！
( y+ j" |( J3 h: U; Q* [5 M h" i- _! s% E( n( m1 B/ _" G
收入减去成本，3576-1155=2421 （亿元）。还记得刚才我们所提到的农行利息收入吗，242,152百万元，对的上。/ K: F9 H7 T- |3 I) E' ^3 O$ F, D/ w
4 P# |; k% H- P$ h+ t6 b大家看出什么问题来没有？2 g6 W' ]/ y0 n8 _
0 {! J# X. @" l" N& m没错！6 K0 Y/ M6 o. y. g
- Q! U- W, n b' D; X/ K. e2 p银行真实的收入是靠其巨型的贷款额度获得的，它是资产管理者。吃的是利差空间。
1 G; @( p/ C# u% I1 O6 R/ x1 _. O; G+ W) a# o6 w. g; T+ a
我们算一下其真实的资产收益率， 242,152/9,420,428=2.5% 。这里的资产收益率就是真实的金融企业的利润率。8.9万亿元现金资产所产生的2421亿元利润就是农业银行的收入。
: R6 G. E. p1 q5 G3 G" ?: L1 Y: V" X) I% k- l9 _' M
举一个虚拟的例子，昆明机床一年里拿出企业2.5%的利润空间借助信贷的力量发展公司，年终可以挣得11%的利润。% ^( _5 `7 z7 c) Y2 P& B4 q9 _3 h
0 o# g0 g2 i$ e) p* X% t5 Y轻资产，全现金，这就是金融的秘密。 |
评分
-
查看全部评分
|
雷达卡
发表于 2014-7-29 00:56:40
收藏
分享
淘帖
支持
反对
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
抢沙发
千斤顶
显身卡
楼主
6 A, r3 o, g/ A* b( c+ J
