正和游戏是国家的基础，我有将其称为投资，即通过投入资本，组合生产资料、人力等各种要素，创造价值或者财富的活动，零和游戏，有两类，一类叫做投机，即买卖有价值的标的以获取差价，如果买卖的是无价值的标的，我则称为赌博。投资与投机的区别在于，投资创造价值，投机不创造价值，比如将整袋的米买来加价零售，虽然也是赚取差价，但是却是创造价值——人们即使知道零售商的进货渠道，除非自己也搞零售，否者不会去零售商的进货渠道处购买大米。零售商创造的价值不是大米，而是一种实体商品分发的服务。相反在股市上买卖以赚取差价，则为投机，而持有吃股息则为投资。而投机和赌博的区别在于前者的标的有价值，投机失败尚可被迫转为投资，但是赌博一旦失利，就什么也没有了，比如买入10块钱的招商银行，伺机高价卖出为投机，如果老是不涨，至少每年还有近6%的分红，如果买入的是比特币，就是赌博了——卖不出去就什么也没有了。

       之所以做上述区分，并非因为谁高谁低，而是因为你要搞清楚自己在干什么，才能赚取收益。事实上在资本市场上，很多人并不知道自己在干什么。有人买了指数分级基金的B份额，看到价格下跌或者净值下跌就破口大骂基金经理，完全不知道基金经理只管跟踪指数，赚钱是自家的事。前段时间 在论坛回复关于三一的帖子，被指为托，理由是“明天一定涨”。可问题是我所言是三一的基本面，或者说是三一的行业前景，你要是说一说降息有助工程机械市场回暖倒也是个事，但是我说基本面你却谈股价涨跌，股价上涨一定是基本面向好？这就是典型的分不清楚自己在干什么。投资就不谈了，既然关注股价之涨跌，那么必然不是投资，只能是投机或者赌博。但是投机虽然博取差价，但是仍然以标的有价值为前提。现在的问题是，三一有价值吗？当前的无风险收益率为7%（前几天还在6.8%左右，股市涨了，无风险收益率也水涨船高），这是我今天能找到的无风险收益率。显然股票是有风险的，股票起码要有3%的风险补偿才能做，即10%。财务管理原理指出，投资股票的收益有两个方面，股息率加股息增长率，对于后者，可以认为如果市盈率不变的话，股息增长意味着相应的增长。三一的股息率并不稳定，大体每股0.2元左右，则股息率为0.2/7=2.86%（尚不及一年存款），如果考虑未分配的利润是股息的后备的话，那么股票收益率为大概为4%。股息率是指望不上了 ，那么增长率呢？如果要倒推的话，三一的增长率至少为6%，作为行业的巨头，显然其增长率不会超过行业的增长率，工程机械行业是个什么样子，还是问问挖机老板比较好。既然不是投机的好标的，那赌博的标的呢？很不幸，此股跟中国银行的规模差不多，中国银行虽然流通盘大，但是控股股东汇金手里的股票是不可能抛，综合起来，实际可流通盘也就百来亿（元），中石油号称超级大盘股，除了控股股东手里得到，实际会流通的可能也就400亿，所以三一走起来波澜不惊，好像比大盘都稳——所以也不是赌博的好标的。

        搞清楚自己在干什么，然后就可以确定操作的策略，如果是金融市场上投资，只需要干一件事就可以，就是卖出收益率低的标的，买入收益率高的标的，跟找工作一个道理，没有好机会就好好干，有好机会就跳槽。如果是投机，就要伺机做差价，而不是放着不动，有差价便做，没有就放着；如果是赌博，就要有操作纪律，当止损时一定要止损。