我也来谈金融业赚钱的秘密-普通商业银行的秘密

所以我才打高球

& D! a/ j- J" _
% O% k0 Q: E, Y* Q+ u- L看了河蚌的这篇文章，也想凑热闹谈一谈。
http://www.aswetalk.org/bbs/thread-29584-1-1.html
$ p$ h3 H7 @) m5 ^* A% o* Q( J
7 U% o1 G7 l7 o/ r6 C由于个人的原因对经济的研究仅限于2012年之前的积累。手头上储存的资料都是2012年以前的，就用这些老资料来看吧。

; V2 n" q7 Y/ o+ J首先谈一下金融，一般来说，银行、保险、证券、信托、租赁、期货、基金、电子支付公司是金融市场的主要构成者。除了电子支付行业，这里面每个角色都有强大的参与一级市场的能力。我们一个一个说肯定不行，和河蚌一样，我先拿银行作为主要的分析目标吧。
% L; G# M6 E' Z2 l7 {
手头收集了2010年一大票年报。我从中拿出农业银行的年报简单分析一下它的业务构成，再分析一下昆明机床2010年的年报，把两者可以进行对比的地方进行对比，就是这篇帖子的内容。
# @$ |' O; i2 j
5 [& x8 D( P8 }+ o' h" |我们先看农业银行，请注意，农业银行的数字单位是“百万元”。

- K( G% [4 c6 {% j# Y" Q2010年，农业银行营业收入总计290,418百万元；其中，利息收入242,152百万元，手续费及各项佣金收入46,128百万元，其他非利息收入2,138百万元。
( j* g6 ?& w; ?
# T, a: o+ p9 _7 ^5 A农业银行营业收入总计290,418百万元，2904亿。然后来看它的利润。

3 g6 l2 J# G- P5 w: O1 G. i2010年，营业利润119,430百万元，扣除税金和相应费用，净利润为94,907百万元，949亿元！
  G+ p0 Z7 C3 d  `8 Y. ]

) }  T7 U7 G! k) J/ V  W. G/ X
- F8 A1 e! |: L  t4 x/ `# e$ c1 n我们算一下净利率，32.6% 。天啊！净利率这么高，我们比一比同期制造业的收益情况吧。
3 r+ |; g. C- X% o. ~. _2 H
$ E, {$ @# s* h7 d$ k  A* W昆明机床是国内卧式镗床的老大哥，产品质量比沈机不知道强到哪里去，就和昆明机床比吧。



% Y2 o8 O9 F: [: O+ B$ i2010年昆明机床取得营业收入1,597,705,267.19元，也就是15.97亿元；利润总额200,860,445.41元，也就是2亿元，净利润178,324,801.52元，也就是1.78亿元。

我们算一下净利率，11% 。11%，这已经是制造业难得一见的数字了，大家可以去看看沈机的报表，印象里是要低于4%的。大家分析制造业的净利率不要和其他那些不正经的企业去比，有些企业一边造机床一边搞房地产，两个业务混在一起扯呼自己的高端制造投资回报率高，太胡闹了。
8 i+ s' a1 f9 ?# S
5 I% a6 p- W6 x6 A  O7 u5 ~国内制造业普遍的净利率在7-11%之间，国外在3-5%之间。而金融机构30%的净利率是非常普遍的。

, F. s' S9 z  T! ~) x/ d4 g是不是要得出结论，金融果然比实体制造来的好来的快呢？都去搞金融吧？

, L5 ~* v# f+ z% l9 j, L不对！等一下！这个帖子怎么就此结束？
* d) K3 ?2 V% N* q+ w9 E. _9 V0 [5 l
: q, R+ w, S5 S我们要问一个问题，金融企业是靠什么赚钱的？金融，融的是金，融的是钱，自然是靠钱来赚钱。世界上所有一切的金融都最终都必然传递到实业，靠放贷给实业公司分享实体经济的利润空间生存的，如果金融公司超过实业的利润，那么实业怎么活？凡事要刨根问底，这不符合常理！

$ b. [( ?9 C* `3 }3 C+ x我们继续看。
4 p/ S# Y5 I4 p+ r( c' m
银行为什么能放贷，因为它收了我们的钱（我们往银行存了钱）。银行报表的负债就是我们的钱的总额，来看资产负债表：
5 W% u! I+ R% U& [" [

5 O: D0 f+ D0 b$ P4 t# Z; r  W# K
0 B  B8 y1 j% s* P0 L, F  `( S2010年农业银行总付息资产8,919,066百万元，8.9万亿元！需要向储户支付的利息是115,508百万元，0.1万亿元，1155亿元！

基本上就是1%的利息，考虑到大众有存活期的，有存定期的，复合利息1%的样子哈，这是它的复合融资成本。
* L! Y1 [% W# f. E  d0 \& O) j
& S3 `0 [8 f7 V1 }我们看它的生息资产：9,420,428百万元！其中，存放央行的款项为1,641,248百万元，这个数字除以生息资产正好是17%，说明当年央行的存款准备金率是17%哈； 总生息收入为357,660百万元，0.35万亿，3576亿元！

收入减去成本，3576-1155=2421 （亿元）。还记得刚才我们所提到的农行利息收入吗，242,152百万元，对的上。
. w! y1 Z. G* W' N; r" j
大家看出什么问题来没有？

没错！

银行真实的收入是靠其巨型的贷款额度获得的，它是资产管理者。吃的是利差空间。
5 u8 _% K* \* ^9 S9 }$ c' w
* \+ M5 a6 e, l我们算一下其真实的资产收益率， 242,152/9,420,428=2.5% 。这里的资产收益率就是真实的金融企业的利润率。8.9万亿元现金资产所产生的2421亿元利润就是农业银行的收入。

举一个虚拟的例子，昆明机床一年里拿出企业2.5%的利润空间借助信贷的力量发展公司，年终可以挣得11%的利润。

轻资产，全现金，这就是金融的秘密。

白羽赤焰

我有一个新手问题，金融业的净利润率这么高，那做实业的人岂不是越来越少？

lorry

银行讲究高杠杆获利方式，不愿意扩大股本。农行的资金成本真低啊。

所以我才打高球

白羽赤焰 发表于 2014-7-29 13:42
我有一个新手问题，金融业的净利润率这么高，那做实业的人岂不是越来越少？ ...

6 E) `, {- s2 p% c. d: f我前半段写出来的这个其实是个幌子，你看后面写的：
1 R, s  s' q: h4 U" P
" D: V8 ^7 r( V; `我们算一下其（农行）真实的资产收益率， 242,152/9,420,428=2.5% 。这里的资产收益率就是真实的金融企业的利润率，农行放贷了那么多钱，赚得了这么多利息。

& E$ n& W% Q' }& _/ m5 _8.9万亿元现金资产所产生的2421亿元利润就是农业银行的收入。

所以说，其实它真正的净利率是2.5%，而不是30% 。它的30%是2904亿扣除税金和相应费用所剩下的949亿元相除得来的。但是并不是说银行利用了2421亿元赚到了949亿净利润，实际上是银行利用了8.9万亿元赚到了2421亿元利息，扣除各种费用，得到了949亿净利润，他的真实净利率肯定要低于2.5%的。

. D; ?* c! U& }2 w, v3 t所以我们可以说“昆明机床一年里拿出企业2.5%的利润空间借助信贷的力量发展公司，年终可以挣得11%的利润。”

穿着裤衩裸奔

大斗进小斗出

所以我才打高球

+ u  E" M7 p# p. i1 [& E8 R补充一下工商银行吧。

2010年，工商银行：
+ N( j! f2 W& P1 I# J8 ?! J营业收入303,749百万元，3037亿元；
净利润166,025百万元，1660亿元；
1 I% G. I# V5 m+ w" E+ A) @
生息总资产12,431,871百万元，12.4万亿元；放贷利息收入：462,762百万元，4628亿元；
付息总资产11,601,100百万元，11.6万亿元；收蓄利息支出：159,013百万元，1590亿元；
8 E" b0 [' j* m* ?& k0 Z! O
利息净收入303,749百万元，3037亿元；

: l3 g) ~- N# _' R# {9 H& L4 W它用了12.4万亿花了一年时间赚了3037亿，很多吗？

2.4%而已，绝大多数公司都比它厉害多呢。
) ]. m( d2 }# c" b

常挨揍

所以我才打高球 发表于 2014-7-29 16:23
3 _# j! Z; u  t' d9 V补充一下工商银行吧。
4 L# m, ~. ?) I$ C7 {
$ w4 B8 U/ Z( L/ r; d2010年，工商银行：

# ?: P3 s4 [7 s! L- ^8 W" \; M2 c# j所长又跑出来误导
0 M* ~6 o' X! o5 U资产巨大是银行行业特征，比其他类型公司高一个数量级，单按资产规模排的话，前100都难得有其他公司混进来。
比如中国石油，总资产2.3万亿，与美孚资产规模相当，比“爱存不存”18.9万亿......

最根本的还是银行报表与一般公司报表完全是两回事

所以我才打高球

常挨揍 发表于 2014-7-29 20:27
2 c( G" [+ b# H$ E所长又跑出来误导
资产巨大是银行行业特征，比其他类型公司高一个数量级，单按资产规模排的话，前 ...

8 b  S+ m: J3 C' r/ t8 P* W
我说的不就是这个意思吗。
* D4 G- I( U5 L/ N( C! Y
  b/ }% d: }; T8 Q$ m如果光看银行的收入和利润，就会产生金融比实业赚的多这样的看法，所以必须要看银行使用了多少资产参与了他的盈利，对比公司它要高出好几个数量级，当然在收入和利润上有这种作为了。所谓金融比实业赚的多，就是因为这种层面的误解。

5 I- X% x$ f/ q, W: T$ j所以要分析金融是不是真的比实业赚的多，首先要看它动用了多少创造利润的资产，自然需要比较总生息资产了。
7 l/ P* ^3 ~: k- p+ w
这哪里是误导？
3 T; m2 K3 Q5 B2 A, L5 V
& t0 t: B9 ~. ?

常挨揍

所以我才打高球 发表于 2014-7-29 21:08
我说的不就是这个意思吗。

9 l. ?$ V* z# i2 c如果光看银行的收入和利润，就会产生金融比实业赚的多这样的看法，所以必须要 ...

- N1 `: z8 X! f% M$ T0 {+ ?写得太磨牙咯

所以我才打高球

常挨揍 发表于 2014-7-29 21:18
写得太磨牙咯

* v, \( M, l* I* D9 W, ~没事，看个大概就行。
( g. ?9 _: u; L+ h! j
& P- l' U" C2 O( }  N; i

然后203

国内商业银行效率太低了。如果完全按照商业化要求来，可以大规模裁员。

老兄看看国开行如何？

仁

不同行业的资产构成相差太多，盈利和总资产的比例说明不了什么问题。

所以我才打高球

仁 发表于 2014-7-29 23:03
/ P% `" j  I5 P( l8 Y; Q6 e不同行业的资产构成相差太多，盈利和总资产的比例说明不了什么问题。

* l/ h9 N, X+ u# M* [错。如何理解公司的资产？
2 G6 [2 B$ O' N+ h! q* Q
- \, b0 ]$ {+ n  q; x6 L公司的一切资产都可以被默认为是为了服务于公司最重要的目的---盈利~来服务的。
- j( f0 B  J0 [! T- i! Z
" c! u( j; O3 V) z" J机床厂的土地、厂房、设备都是为了生产机床产品~进行销售~获得盈利。
! U1 M. }- V9 W4 f3 B$ J2 H
银行的资产绝大多数是现金，靠放贷这些现金所获得的利息盈利。

公司的资产=公司盈利的工具。

料理鼠王

所长英明，只是最大的原因是金融行业的垄断。也有稳定的考虑。否则大家没理由放弃这样的低成本融资。

niuph

涨知识了，赞

仁

所以我才打高球 发表于 2014-7-29 23:13
错。如何理解公司的资产？

公司的一切资产都可以被默认为是为了服务于公司最重要的目的---盈利~来服务的 ...

正是因为这样，才要搞清楚哪些资产是自己的钱来的，哪些不事。这是最基本的了。

大黑蚊子

; K/ f) H8 N6 w5 P: [% s

然后203 发表于 2014-7-29 21:35
& f1 W. \( P- v% p+ S- }国内商业银行效率太低了。如果完全按照商业化要求来，可以大规模裁员。
- N2 s7 {7 c6 h
  `/ e, f6 H; V* M7 p老兄看看国开行如何？ ...

) _9 q3 r6 s& w, {8 g- w对于这种看法，呵呵~
# g6 r  X1 l/ y2 o在全球主要经济体中，中国的银行系统是参与实体经济最充分的

然后203

大黑蚊子 发表于 2014-7-30 13:03
) K1 u' E: D3 z$ I对于这种看法，呵呵~
在全球主要经济体中，中国的银行系统是参与实体经济最充分的 ...

' x  d4 x! }4 C+ |" R参与实体经济，很大一部分是地方融资平台和房地产吧

常挨揍

然后203 发表于 2014-7-30 20:04
参与实体经济，很大一部分是地方融资平台和房地产吧

5 Z0 I: l5 z% t: i, h- S参与实体经济比例高，应该对应的是资产证券化程度低
跟参与到哪儿关系不大

大黑蚊子

常挨揍 发表于 2014-7-31 09:05
参与实体经济比例高，应该对应的是资产证券化程度低
; @' A5 Z! {% _+ L. Z跟参与到哪儿关系不大 ...

' P# u( i/ b1 k- n; b# Z7 f* _" R9 O不完全是
, O% ]: X# J* D/ Z, a# M中国的银行，想要拿储户的钱炒点儿啥，比较困难
7 q3 [1 T7 s2 ?, r2 k- z比如JP摩根在金属市场风声水起（不过现在大宗交易部门卖给Mercuria了），在中国就是不可想象的事情
其他不说，你银行买卖金属库存，怎么开发票？