TA的每日心情 | 慵懒 2020-7-26 05:11 |
|---|
签到天数: 1017 天 [LV.10]大乘
|
本帖最后由 Dracula 于 2014-1-14 07:34 编辑
6 Z7 a1 F- S* N: O" L0 C假如十八 发表于 2014-1-12 18:15 ![]()
& }/ p. h. l/ N这个我有个模模糊糊想到的问题。
k7 N, H9 i; Q! ?. z, v L' i2 A1 I3 l, V( ~6 S
比如金融里面每个人对股票变化方向的判断有个概率,再加上自己的风险偏 ...
4 r1 \8 G1 ]' Q7 o# b
) q2 X/ p A; ~ E ~# `5 U由单一偏好到集体偏好的归纳在一般情况下不能实现,这就是有名的Arrow Impossibility Theorem的结果。具体什么情况下这一点能实现,MWG的教科书里专门有一章,你可以找来研究一下。
5 t* X' }" {9 s0 ~* V1 f4 [+ c1 Q4 G, e, x2 m* ?
金融经济学里假设的representative agent,也是在这些限制条件都满足的条件下,才成立。这个假设对模型的推导出的结果有多关键,我不太清楚。
9 J% C9 e) k1 V. {: i5 W
`1 Z) E( |2 k. I金融经济学基本上都是使用期待效用理论的框架,一般假设每个人是risk-averse(我前面说的risk-neutral是在涉及金额很小的情况下的近似结果),因此有risk premium,风险高的资产预期收益必须高,以补偿风险。但是金融经济学还有一个risk-neutral probability,涉及的数学有点高深,说的是存在着一个新的probability measure,在这个新的measure下,资产的定价就好像representative agent是风险中性的了。
# e5 A6 ~- I9 K) ~# _1 k3 l3 X* Z! g0 e0 @' T
|
评分
-
查看全部评分
|