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日志

虎大说的2015市场的错误到底是什么

热度 17已有 1004 次阅读2016-9-23 17:12 |个人分类:经济

一、一些新闻和相关数据:

1、2014年年底至2015年1月:
国家发改委在2014年年底接连召开新闻发布会,部署全国范围内重点领域“七大工程包”的建设。近日有媒体消息称,上述投资总规模将会达到10万亿元,其中有7万亿安排在2015年。对此,国家发改委昨日进行澄清,表示投资数额无法计算,并且这笔投资并非新增财政投入刺激,与当年“四万亿”无法相比。

2、2015年6月12日:
北京时间6月15日下午消息,据英国《金融时报》报道,中国股市市值在2015年翻了一番还多,突破了10万亿美元大关。援引彭博社(Bloomberg)上周末发布的数据显示,这一关口是在上周五突破的。
据统计,2014年11月,以美元计的中国股市市值才刚刚超过日本股市。如今,两者之间的差距已达到5万亿美元。在过去的12个月的时间里,中国股市市值增加了6.7万亿美元,这一增加值超过了除美国以外的任一国家股市的总市值。仅在2015年,中国股市市值(以美元计)就增加了102.4%,增幅遥遥领先于其他任何一国的股市。中国股市市值的迅猛增长令人震惊。
与此同时,基准上证综指升至7年高点。在这一过程中,沪市成长为仅落后于纽约证交所(New York Stock Exchange)和纳斯达克(NASDAQ)的全球第三大股市。科技股云集的深证综指创纪录高点,成为全球第七大股市。

3、A股市值与GDP比值情况:

中国的股市总市值已与GDP总量比值已经达到了116.76%,(2015年中国GDP预计在68万亿,目前股票市值为79.4万亿)
巴菲特提出一个判断市场估值高低的原则:市场总市值与GDP之比的高低,反映了市场投资机会和风险度。如果所有上市公司总市值占GDP的比率在70%~80%之间,则买入股票长期而言可能会让投资者有相当不错的报酬。100%时要警惕风险,超过120%时可能会发生泡沫破灭”。2007年中国超过120%,后来的事大家都知道……。

4、2015两融规模:

2015年上半年,两融规模更是在A股涨升行情中,用五个月的时间规模再翻一倍,2015年5月20日成功突破2万亿,当日沪深两融规模达20130.14亿元。


二、市场错误表现:

1、A股杠杆率持续攀升,市值持续暴涨,但是GDP在下行,CPI在下行,PPI在下行,上市公司的业绩7年来首次出现负增长,基本面上和股指的运行方向出现了剪刀差。 即便改革预期,即便国企混合制改革,企业利润下滑的背景下,都不足以支撑A股持续上涨。

2、政府在14年底计划投入了7万亿到市场,将必然在市面上有所表现。基建投资在经济数据的体现比较滞后,主观上经济的增长目前还是只能依靠房地产,客观上在基建上的投入也必然带来对房地产的投资需求(比如高铁带动附近城市地产),所以房地产将在此后有所表现。

A股当前走势与相对平淡的房地产市场出现明显的不对称(可能大家都去关注股市去了,没人关注房地产,甚至有人卖房去炒股),这便是虎大说的市场的错误。


三、未来市场走向:

不多说,看数据吧:

2015年:从施工和新开工项目情况看,1-9月份,施工项目计划总投资892993亿元,同比增长4.5%,增速比1-8月份回落0.6个百分点;新开工项目计划总投资299822亿元,增长2.8%,增速提高0.1个百分点。

2016年:从施工和新开工项目情况看,施工项目计划总投资924538亿元,同比增长8.8%,增速比1-7月份加快0.1个百分点;新开工项目计划总投资323037亿元,增长22.7%,增速回落1.3个百分点。

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发表评论 评论 (3 个评论)

回复 老兵帅客 2016-9-23 18:26
  
回复 nj_power 2016-9-26 11:32
这些对2016年的具体启示是什么呢?
回复 higer 2016-9-27 14:01
nj_power: 这些对2016年的具体启示是什么呢?
2016房价暴涨,并可能持续到2017年上半年。新开工数据爆增,数据将在2017有所体现。

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