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上一回说了,美联储的Target是利息,而非货币供给。0 }1 \( \3 q: p3 ]$ {/ V
想到在校内人人网上很多人骂中国09年货币增印了多少多少呀。却没有人太关注利息的事儿。
; ]5 c6 K# g" U——以松鼠的水平,不敢妄自评说应该着眼利息还是着眼货币流通量。我只知道美联储人家是不管的。" P9 e7 D; T. B6 a
R; I9 W' `; A, A4 { ?4 F进入这篇正文:* w/ v `$ Y2 P C. \, ~0 n
我之前讲过,通缩是比通胀更可怕的东西。尤其是在经济危机的时候。现在美联储是希望刺激通胀的。% s+ x& y8 N+ d; z/ i
怎样刺激?调低利率,希望货币流通量由此上涨。/ H. ]% [+ x! g9 e
然而。。。坏菜的是,自经济危机之后,美联储的利息已经调整到0了哎?) H& ~+ G5 t a+ E
- m% n) t3 _7 {; @& H肿么办捏?! q5 y7 r( a$ l6 F( M _. t
——美联储使出一招:QE。
( W$ [$ {, k' v# _QE的具体操作略微复杂。简单的说是美联储印钱来买商业银行的流动性低的资产,诸如房地产坏账和美国国债。; D! C2 {9 `5 Y3 A( L0 |3 a% h
也就是说,QE,是在美联储已经不能再调节利息的时候办的事儿:直接调节货币流通量。 c6 r0 W6 x% q$ r: E2 R8 H4 Q
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然而QE的目的达到了吗?通胀被刺激了吗?0 d& I% j, @, N4 X) s8 s8 W
答案是否定的。
1 Z$ g3 m" z4 ~% C原因是,美联储只能通过QE,增加了银行的流动性。然而银行里面的钱,却不能注入到市场里面去。
2 _. W& j" H r因为工商界对美国经济没有信心,所以银行叫嚣着我借你钱啊,快来找我贷款呀。
1 @/ k2 t& G2 y/ X- |( X, X但是工商界的CEO们摇摇头说。我不要。4 u2 M" g8 P. I' r) J2 C
/ s' E0 F, d/ k% J+ @* ~7 [& Q你拿这个肉包子喂狗,狗却打不开包在肉包子外面的一层塑料袋。6 y1 a, z+ k9 c' H
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接下来肿么办?
1 I* M1 b% Y/ k# L5 O& Z# D1 i我看见伯南克已经左右围攻进退维谷仿佛只能束手就擒的时候,伯南克却凌空一跃,从包围士兵的头顶越过去了。
8 i3 u/ o. v0 X! |+ [5 H——零利率到2013年。
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零利率并没有什么稀奇的。危机以来,美联储零利率好几年了。* ] w" \, \! ~2 m+ g
但是稀罕的是:宣布保证零利率一直到2013年中。& j) l; G: K N
这就好比宣布我国正处于社会主义初级阶段没什么稀罕的。稀罕的是,保证社会主义初级阶段一百年。
. I& L6 G- X( d( S5 q2 O, C感到气势了吗?- Y( z/ b% T: z: O
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这一招狠就狠在于:本来美联储的义务是为了市场调整利息政策,以图维持市场的稳定。1 _7 z( S) Z6 B# P W
但是伯南克说,为了让企业家们放心的贷款扩大再生产,贷款买设备招新人,我负责任地宣布美联储政策不变!在这个稳定的政策中,大家放开膀子大干一场吧!
9 t2 r9 q" A+ H9 d什么叫,既当了婊子又立牌坊。
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. e1 \% b, I0 O& d( y1 e最后一句话收回。不带这么讽刺人的。伯南克是个大智者。8 p. e% K& Z3 T; T( H; x, h f
没有QE3,看似没有被大资们利用来促进通胀,却出了一招比QE3还狠的棋。
6 S1 a" N# j" f5 X" C4 y9 n7 J当美国经济略微好转了,通胀起来了的时候,利息仍然不变。这样就会有巨大的未来通胀预期。
& r! ]% n. W8 o而未来通胀的预期,会既而影响当下的通胀。
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我真是只能拍手叫好:伯南克只用大米,却做出了一壶玉液琼浆。/ J/ n4 W1 k# Z, X5 j
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