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上一回说了,美联储的Target是利息,而非货币供给。
, a1 F. a) z* O! }5 _2 I9 n想到在校内人人网上很多人骂中国09年货币增印了多少多少呀。却没有人太关注利息的事儿。* Z" O: t) Q9 h
——以松鼠的水平,不敢妄自评说应该着眼利息还是着眼货币流通量。我只知道美联储人家是不管的。
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7 Q* Q8 y/ V( Y2 x. z0 F. ^: W我之前讲过,通缩是比通胀更可怕的东西。尤其是在经济危机的时候。现在美联储是希望刺激通胀的。
/ F# O% t& f9 N怎样刺激?调低利率,希望货币流通量由此上涨。
4 B0 {! Q; S0 R6 J然而。。。坏菜的是,自经济危机之后,美联储的利息已经调整到0了哎?1 U9 E3 J8 K/ g# t- U& X
% I$ q$ T5 N9 ]7 I5 \4 t肿么办捏?
; g4 @+ }2 _; N& Z+ H5 _——美联储使出一招:QE。( @. b9 o l! l
QE的具体操作略微复杂。简单的说是美联储印钱来买商业银行的流动性低的资产,诸如房地产坏账和美国国债。9 F4 ?7 d. K* U+ @0 I+ E' E9 [5 X5 K
也就是说,QE,是在美联储已经不能再调节利息的时候办的事儿:直接调节货币流通量。* l# P$ i5 J; W* J1 ?
. e5 H. l$ {( h6 ~ |! I' d然而QE的目的达到了吗?通胀被刺激了吗?" C$ i$ ]! |4 }- @
答案是否定的。
& {) M v/ I8 S; \; N. O# J原因是,美联储只能通过QE,增加了银行的流动性。然而银行里面的钱,却不能注入到市场里面去。
% }0 J4 L; D* p& l" \5 M2 `因为工商界对美国经济没有信心,所以银行叫嚣着我借你钱啊,快来找我贷款呀。% c! W1 i" r8 P, n$ a
但是工商界的CEO们摇摇头说。我不要。
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你拿这个肉包子喂狗,狗却打不开包在肉包子外面的一层塑料袋。
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3 W- ^, ?3 ?( {$ n5 |0 x接下来肿么办? 1 z3 @/ H9 O, E* x' d
我看见伯南克已经左右围攻进退维谷仿佛只能束手就擒的时候,伯南克却凌空一跃,从包围士兵的头顶越过去了。5 w% B9 r9 J; e: c7 g! W
——零利率到2013年。
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零利率并没有什么稀奇的。危机以来,美联储零利率好几年了。8 h) N+ u# x- u0 U V
但是稀罕的是:宣布保证零利率一直到2013年中。
# F% G3 R9 Y0 \& j% n这就好比宣布我国正处于社会主义初级阶段没什么稀罕的。稀罕的是,保证社会主义初级阶段一百年。
+ @3 b, B, h! R& c, k感到气势了吗?1 F6 ~5 w/ Q3 k- W! U8 u
0 a2 L& w3 r( ]0 ]这一招狠就狠在于:本来美联储的义务是为了市场调整利息政策,以图维持市场的稳定。
; A/ p3 w b* X# G' z8 z但是伯南克说,为了让企业家们放心的贷款扩大再生产,贷款买设备招新人,我负责任地宣布美联储政策不变!在这个稳定的政策中,大家放开膀子大干一场吧!! `. D$ Q* l3 b! U8 ]' p
什么叫,既当了婊子又立牌坊。
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" H% J- K8 N. D, s最后一句话收回。不带这么讽刺人的。伯南克是个大智者。
) t6 Y; f- ^' X% d# i1 n2 b没有QE3,看似没有被大资们利用来促进通胀,却出了一招比QE3还狠的棋。
" |( Y+ J I% T3 _3 d当美国经济略微好转了,通胀起来了的时候,利息仍然不变。这样就会有巨大的未来通胀预期。2 {( ^( u7 _, m
而未来通胀的预期,会既而影响当下的通胀。- V$ H1 ?- i* O* E2 u9 H& s
( V2 W5 F$ C% W2 S我真是只能拍手叫好:伯南克只用大米,却做出了一壶玉液琼浆。
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