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上一回说了,美联储的Target是利息,而非货币供给。
9 a& E, q4 ?% J. ~" q- w想到在校内人人网上很多人骂中国09年货币增印了多少多少呀。却没有人太关注利息的事儿。2 L0 z2 ^0 d, m. O8 [0 C+ F: c
——以松鼠的水平,不敢妄自评说应该着眼利息还是着眼货币流通量。我只知道美联储人家是不管的。/ |1 H5 |; Z, r: X! H5 ]) b/ K
4 X4 B* C3 {7 H( N* H% D! z8 d! T% Q进入这篇正文:
6 g. B# }0 w/ g4 H8 K! i我之前讲过,通缩是比通胀更可怕的东西。尤其是在经济危机的时候。现在美联储是希望刺激通胀的。
7 b# w- N7 y/ U& p0 B2 ?; L怎样刺激?调低利率,希望货币流通量由此上涨。
2 `9 w: [* l$ }5 `然而。。。坏菜的是,自经济危机之后,美联储的利息已经调整到0了哎?3 p$ F2 ^; ?5 V' m! Q
}) j# K% U6 e3 @! L/ t% [肿么办捏?+ Q% R$ s5 A% @
——美联储使出一招:QE。% a6 i& v0 |! Y
QE的具体操作略微复杂。简单的说是美联储印钱来买商业银行的流动性低的资产,诸如房地产坏账和美国国债。
$ S6 F, H# H( L2 }5 H5 I* V( n5 i也就是说,QE,是在美联储已经不能再调节利息的时候办的事儿:直接调节货币流通量。
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然而QE的目的达到了吗?通胀被刺激了吗?" f% G/ a' U' N6 k7 p) |
答案是否定的。0 Y$ F( P5 ?) v3 ^
原因是,美联储只能通过QE,增加了银行的流动性。然而银行里面的钱,却不能注入到市场里面去。: t- f! n" X7 S" W% H8 B
因为工商界对美国经济没有信心,所以银行叫嚣着我借你钱啊,快来找我贷款呀。
. G) K- |4 N9 J- Q8 x- |但是工商界的CEO们摇摇头说。我不要。 `1 `% l0 {" S
; y* \6 i9 \: s; q7 b% I, k你拿这个肉包子喂狗,狗却打不开包在肉包子外面的一层塑料袋。
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1 h* y, c% I; j, d w- ]接下来肿么办?
' M1 v1 x9 ^* Q我看见伯南克已经左右围攻进退维谷仿佛只能束手就擒的时候,伯南克却凌空一跃,从包围士兵的头顶越过去了。
8 \# n( t" M& s/ T# C) \——零利率到2013年。
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零利率并没有什么稀奇的。危机以来,美联储零利率好几年了。; n! Z+ ]+ \9 t4 v( n. w3 @
但是稀罕的是:宣布保证零利率一直到2013年中。
0 _% Y0 z- N' G! N0 A1 r& R$ w+ o& c这就好比宣布我国正处于社会主义初级阶段没什么稀罕的。稀罕的是,保证社会主义初级阶段一百年。. b- [3 Y2 g9 ]$ O9 J
感到气势了吗?8 Q9 w* D' F+ W( m; x
, o' ?/ w8 P' _这一招狠就狠在于:本来美联储的义务是为了市场调整利息政策,以图维持市场的稳定。
# y) [! W3 d" ?( X0 R但是伯南克说,为了让企业家们放心的贷款扩大再生产,贷款买设备招新人,我负责任地宣布美联储政策不变!在这个稳定的政策中,大家放开膀子大干一场吧!
2 a8 K8 t2 H7 P. y( a% F什么叫,既当了婊子又立牌坊。
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最后一句话收回。不带这么讽刺人的。伯南克是个大智者。
, w1 s- E& }$ Z* f没有QE3,看似没有被大资们利用来促进通胀,却出了一招比QE3还狠的棋。( p% m0 Y* i R+ l' T# d; i' t% d
当美国经济略微好转了,通胀起来了的时候,利息仍然不变。这样就会有巨大的未来通胀预期。" y: e* ?7 U( ]# h& F- c/ e4 Y; m! W! z
而未来通胀的预期,会既而影响当下的通胀。
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我真是只能拍手叫好:伯南克只用大米,却做出了一壶玉液琼浆。1 k( c0 r, J. x4 U% a, R
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