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上一回说了,美联储的Target是利息,而非货币供给。
9 `, W5 R1 U7 M5 j6 ^2 {想到在校内人人网上很多人骂中国09年货币增印了多少多少呀。却没有人太关注利息的事儿。
$ }$ d3 F( p- X7 [& s4 _——以松鼠的水平,不敢妄自评说应该着眼利息还是着眼货币流通量。我只知道美联储人家是不管的。
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+ x' |7 a5 Q4 h( Y a进入这篇正文:6 Y- o/ N' B$ M1 e m
我之前讲过,通缩是比通胀更可怕的东西。尤其是在经济危机的时候。现在美联储是希望刺激通胀的。
0 K! \: A1 S+ O5 ]' [1 f怎样刺激?调低利率,希望货币流通量由此上涨。" b% C7 V- \9 t4 t0 G( K
然而。。。坏菜的是,自经济危机之后,美联储的利息已经调整到0了哎?$ l, o$ k5 d e# ]7 B4 f
6 [$ m: _: \' H0 }# D3 Y肿么办捏?" p2 d, K( e" f1 Q b2 [9 d8 k
——美联储使出一招:QE。
$ X4 q; n% T, z, K9 CQE的具体操作略微复杂。简单的说是美联储印钱来买商业银行的流动性低的资产,诸如房地产坏账和美国国债。' C2 d' x' R: N* t1 |
也就是说,QE,是在美联储已经不能再调节利息的时候办的事儿:直接调节货币流通量。
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然而QE的目的达到了吗?通胀被刺激了吗?; ^# H( `8 `% k! G/ w
答案是否定的。# K- R \- i, T( a0 A
原因是,美联储只能通过QE,增加了银行的流动性。然而银行里面的钱,却不能注入到市场里面去。
6 P/ e7 Z K2 d r z/ D8 [. S因为工商界对美国经济没有信心,所以银行叫嚣着我借你钱啊,快来找我贷款呀。
7 g$ |/ P" q% z9 ^# `但是工商界的CEO们摇摇头说。我不要。; u$ }0 J2 g( a @2 y2 q, ^
- `) V* G1 A, I, H" }* k. I. K你拿这个肉包子喂狗,狗却打不开包在肉包子外面的一层塑料袋。. {9 f3 c/ ~" R$ A3 C }1 a
G: k9 S2 j# x+ L! q接下来肿么办? 1 Q" }: s! J' v: w" i# V
我看见伯南克已经左右围攻进退维谷仿佛只能束手就擒的时候,伯南克却凌空一跃,从包围士兵的头顶越过去了。& i: n; _3 i% [5 j. F) j" W
——零利率到2013年。- a) ~$ K, n, n+ w0 |" O( Z4 x {
' j% p9 q a( r6 q( [$ a零利率并没有什么稀奇的。危机以来,美联储零利率好几年了。3 ?) j" A; y% R G1 V* N% U* W
但是稀罕的是:宣布保证零利率一直到2013年中。* `5 l' A, |/ G) q; j; N; N
这就好比宣布我国正处于社会主义初级阶段没什么稀罕的。稀罕的是,保证社会主义初级阶段一百年。
$ F7 v; ?/ [' d7 b- ]感到气势了吗?. Q( l, D3 E7 g8 Y2 R% N# B
( M! E0 S* p& A" K3 Y9 r; d这一招狠就狠在于:本来美联储的义务是为了市场调整利息政策,以图维持市场的稳定。 z4 g0 V9 i K! i' z
但是伯南克说,为了让企业家们放心的贷款扩大再生产,贷款买设备招新人,我负责任地宣布美联储政策不变!在这个稳定的政策中,大家放开膀子大干一场吧!
1 L- H3 U4 O) L什么叫,既当了婊子又立牌坊。
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最后一句话收回。不带这么讽刺人的。伯南克是个大智者。
; l3 n; A% c1 |' c- h没有QE3,看似没有被大资们利用来促进通胀,却出了一招比QE3还狠的棋。
8 t( f) ~2 J$ C8 \* H0 g f7 \" c当美国经济略微好转了,通胀起来了的时候,利息仍然不变。这样就会有巨大的未来通胀预期。7 U4 c3 y& ~( n
而未来通胀的预期,会既而影响当下的通胀。
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我真是只能拍手叫好:伯南克只用大米,却做出了一壶玉液琼浆。
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