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黄金百年趋势猜测

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  • TA的每日心情
    开心
    2016-7-21 08:31
  • 签到天数: 1 天

    [LV.1]炼气

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    楼主
    发表于 2012-10-6 13:21:20 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
    本帖最后由 四合木 于 2012-10-6 21:04 编辑


        金本位始于1816年的英国。之后俄国、美国、澳大利亚、南非和加拿大等国丰富的金矿资源的开发,使得19世纪后半页开采的黄金数量超过了人类之前积累的所有黄金数量,至1914年时已有59个国家实行了金本位,这些国家大部分是那个时代的先进、发达的国家。
        从1914年到今天,已经98年了,接近100年;据说这一百年里黄金年产量每年以1.6%的速度上升,2001年产量接近2600吨,是人类开采黄金最多的一年,之后产量开始下降,2008年产量为2460吨,比2001年降低了8%。自1914年以来黄金产量为12万吨,粗略计算占2008年全球黄金现存量(14万吨)86%。自1944年以来黄金产量为10万吨,粗略计算占2008年全球黄金现存量(14万吨)71%。换一种算法则1944年以前全球只有4万吨黄金黄金,其中大约20-25%在美国的官方储备中。
    当下黄金现存量仍以2%的速度增加,但是其增幅正在不断滑落,至2044年,全球黄金产量大致将在20万吨左右。同时黄金产量最大国在2007年由南非变化为中国,2009年中国继续保持黄金产量第一,为290吨;比2001年增产59%。2009八大采金国分别是中国、南非、美国、澳大利亚、秘鲁、俄国、加拿大和印度尼西亚,它们中7个国家的产金水平都低于其最高纪录,虽然它们的总产量占据世界的2/3,但是2001年以来这八国集团黄金产量下降了13.4%,降幅两倍于全球平均水平。中国和世界主要产金国纷纷减产形成了非常鲜明的对比。目前我国黄金的储采比只有4.1,远低于世界平均水平的19.4。不过我国黄金储量目前主要集中在低下600-1000米,低下1000-2000米深度的探测及其不足, 而南非的黄金开采已经深达3000米,这样看来我国黄金储量还存在较大的增长幅度。不过就全球而言,储量的大幅度增加存在相当的困难,,截至2008 年世界查明的黄金储量为4.9万吨,基础储量为10 万吨。主要黄金资源集中在南非、澳大利亚、俄罗斯、美国、加拿大、中国等国家。
        1914年世界大战严重冲击金本位,1930s’的全球经济危机使金本位彻底崩溃。伦敦黄金市场虽然时隔15年之后重开,但是黄金的地理分布中心,却从欧洲转移至北美洲。1944年布雷顿森林体系建立了“金本位制”崩溃后的人类第二个国际货币体系。在这一体系中美元与黄金挂钩,美国承担以官价兑换黄金的义务。各国货币与美元挂钩,美元处于中心地位,起世界货币的作用。实际是一种新金汇兑本位制,在布雷顿货币体制中,黄金无论在流通还是在国际储备方面的作用都有所降低,而美元成为了这一体系中的主角。
        1944年之后美元与黄金建立紧密联系,成为黄金的代名词,黄金价格由美元的信誉和地位决定。经过战后近20年世界经济的迅猛发展,通货膨胀应当不断的降低美元的含金量, 但是这种通胀却表现在战争之上,随着美国于1960s’后期不断扩大侵越战争,美元危机不断深化,1968年3月14日伦敦黄金市场成交量高达350-400吨,这是一个创纪录的数字,美国再也没有维持黄金官价的能力,经与黄金总库成员协商后,宣布不再按每盎司35美元官价向市场供应黄金,市场金价自由浮动,但各国政府或中央银行仍按官价结算,从此黄金开始了双价制阶段。但双价制也维持了三年的时间。1970年1月黄金价格为35$/OZ,年底时为37.4$/OZ。1972年12月为64.9$/OZ。1974年达到一个高点为186.5$/OZ。紧随着一个长达四年的回落,之后黄金价格飙升至1980年10月的667/OZ,接着的是一个长达7年的高位震荡,黄金价格在350-480$/OZ间震荡,1987年之后的黄金价格变化较为诡异,竟然从$480$/OZ逐步回落到2001年的260$/OZ。 之后伴随着IT泡沫的崩溃、反恐战争,黄金攀升至2007年11月的780$/OZ,之后在三个月内甚至2008年2月的970$/OZ,08年全球危机促使黄金间隔攀升至2011年8月的1813$/OZ,之后虽有回落,但2012年9月有高达1750$/OZ。
        根据1944年以来黄金价格变化变化可以分为三个阶段,分别是1971年以前的稳定阶段, 1971-2001的暴涨-回落阶段,以及2001年以来的第三阶段。1971年之前,由于美国绝对的全球优势和以欧洲、日本为主的国家经济发展对美元的需求,在近27年的时间里美元享受了x%的铸币税,而黄金价格相对不变。第二阶段前期黄金暴涨应当是前27年美元对黄金通胀的集中体现, 由此我们也可以看到黄金价格变化的一大特征,在10-30年的尺度上货币对黄金的温和贬值,可能通过一种短短数年的集中暴涨体现出来,这一特征也被2005年以来黄金暴涨所体现出来。第二阶段黄金价格上涨时间大约从1971年开始,1980年结束,为期10年。第二阶段有一个长达近20年的价格下降趋势, 这一点必须和日元升值、苏联解体联系起来看, 否则很难解释美元不断贬值条件下黄金的不断贬值。第三阶段的起点如果以前期最低价开始,大约在1999-2001年的255$/OZ。但是我个人更喜欢就爱你更起点放倒2004年夏天,当时的价格月为380$/OZ,是一个接近前期24年均值的数据。这样看第二阶段的后半段为期24年,黄金价格相对稳定,2004年相当于1968年是黄金价格上涨的前半夜,2008年就相当于是1971年,如果这样看的化,黄金价格最起码还有近5年的上涨期。1970s’的上涨期黄金价格上升近20倍,会落后的价格也是1970年价格的13倍左右, 那么本轮黄金价格上涨,不论是以2001、2004、2008为起点,还是以13倍、20倍来看,如果两次黄金价格上涨存在经济学上的遥相关相似性的化, 那么可以知道黄金价格最起码要上涨到3500$/OZ左右,才是一个合理的价,这个时间也许在2015年结束。上次黄金价格下降的因素,目前还没有看到,大家慢慢走着瞧吧。从2015年到2044年也许还有一次平稳到暴涨的过程。那么到2044年的时候黄金价格上升到1944年的300倍,可以拭目以待。
       目前黄金价格大约是1944年的50倍,如果采用未来几年也许会增长到的3500,那么应该是100倍,同时考虑到当今黄金产量的70%都是1944年后出产的化, 以黄金为最终衡量物的美元财富在过去的近70年里,上升了大约300%。转化为年均增长速率大约是8.5%,这个增长率很有意思,等于美国在过去70里扣除通货膨胀之后的GDP增速3%加上宋鸿兵在《货币战争》所讲的货币每年的超发速率5%。这个真的是很有趣。
        历史可以作为未来的镜子,过去70年黄金价格的变化也许可以启发我们看待未来30年黄金价格的变化。一些改变的条件需要大家注意:1)欧元于1990s成立,2)未来是否有日元升值和苏联解体的事情不可知,3)世界黄金产量开始进入每年减少1.5%的时期,4)占世界人口近20%的中国,人均黄金持有量低于10g(全国低于1.3万吨),而世界平均水平是20g(14万吨/70亿人),发达国家平均是100-120g,5)人民币国际化。
        总体来看,黄金的作为一种相对的保值工具,在未来2-3年还可以买进,但是5-10之后,如果我们可以观察到一些比较重大的动荡,那么可以进一步考虑卖出或买入黄金。这里的重大的动荡,我指的是大于欧元成立小于苏联解体那样的事件。

    评分

    参与人数 3爱元 +32 学识 +7 收起 理由
    蓦然回首 + 10 + 5 油菜
    煮酒正熟 + 14
    Highway + 8 + 2

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  • TA的每日心情
    郁闷
    2022-6-19 00:00
  • 签到天数: 2264 天

    [LV.Master]无

    沙发
    发表于 2012-10-12 09:38:12 | 只看该作者
    好文。可惜这里能插上话的人不多... 希望四同学能过一段时间 (比如一年左右) 再回到这个贴来给出新的分析和猜测

    点评

    我也是非专业人士 瞎聊。  发表于 2012-10-12 14:35

    该用户从未签到

    板凳
    发表于 2012-10-13 02:54:23 | 只看该作者
    黄金暴涨是时间问题。不过现在不用着急,下3-6月间,应该会有更好的买进机会。
  • TA的每日心情
    郁闷
    2022-6-19 00:00
  • 签到天数: 2264 天

    [LV.Master]无

    地板
    发表于 2012-10-13 04:16:41 | 只看该作者
    草蜢 发表于 2012-10-12 13:54
    黄金暴涨是时间问题。不过现在不用着急,下3-6月间,应该会有更好的买进机会。 ...

    but how do you buy?

    该用户从未签到

    5#
    发表于 2012-10-13 05:06:14 | 只看该作者
    煮酒正熟 发表于 2012-10-13 04:16
    but how do you buy?

    buy physical gold, not paper gold.
  • TA的每日心情

    2015-11-23 20:28
  • 签到天数: 1 天

    [LV.1]炼气

    6#
    发表于 2012-10-13 14:29:56 | 只看该作者
    草蜢 发表于 2012-10-13 02:54
    黄金暴涨是时间问题。不过现在不用着急,下3-6月间,应该会有更好的买进机会。 ...

    最好不要等过12月,印度新年和中国春节都会刺激黄金消费,虽然现实消费拉动效应未知,但却有可能成为炒作的一种手段

    该用户从未签到

    7#
    发表于 2012-10-23 11:09:19 | 只看该作者
    就爱买金条,像葛朗台那样一块一块地数

    点评

    农狗兄,买几块小的谁都可以的......  发表于 2013-1-11 17:08
    土拨鼠真有钱,羡慕  发表于 2013-1-10 14:59
  • TA的每日心情
    开心
    2018-8-21 06:47
  • 签到天数: 70 天

    [LV.6]出窍

    8#
    发表于 2012-12-30 22:13:25 | 只看该作者
    分析的太好了,存下来仔细看!
  • TA的每日心情
    奋斗
    2020-9-22 02:23
  • 签到天数: 754 天

    [LV.10]大乘

    9#
    发表于 2012-12-30 23:29:06 | 只看该作者
    草蜢 发表于 2012-10-13 02:54
    黄金暴涨是时间问题。不过现在不用着急,下3-6月间,应该会有更好的买进机会。 ...

    到时候你上来提醒大家一句好么?
  • TA的每日心情
    奋斗
    2020-3-8 17:23
  • 签到天数: 94 天

    [LV.6]出窍

    10#
    发表于 2012-12-31 14:59:10 | 只看该作者
    看中国、美国现在货币的发行速度,黄金还是很有潜质

    该用户从未签到

    11#
    发表于 2013-2-27 03:20:31 | 只看该作者
    洗心 发表于 2012-12-30 23:29
    到时候你上来提醒大家一句好么?


    可以买进了

    该用户从未签到

    12#
    发表于 2013-2-27 03:21:55 | 只看该作者
    煮酒正熟 发表于 2012-10-13 04:16
    but how do you buy?

    time to buy some physical gold. Gold miners are good buy too.


  • TA的每日心情
    开心
    2018-10-22 05:51
  • 签到天数: 2 天

    [LV.1]炼气

    13#
    发表于 2013-2-27 03:42:12 | 只看该作者
    草蜢 发表于 2013-2-26 11:21
    time to buy some physical gold. Gold miners are good buy too.

    为什么不能买纸黄金?
    国内实物黄金买起来很麻烦

    该用户从未签到

    14#
    发表于 2013-2-27 04:03:03 | 只看该作者
    夏雨 发表于 2013-2-27 03:42
    为什么不能买纸黄金?
    国内实物黄金买起来很麻烦

    买挖金子的公司的股票。
  • TA的每日心情
    奋斗
    2020-9-22 02:23
  • 签到天数: 754 天

    [LV.10]大乘

    15#
    发表于 2013-2-27 04:59:14 | 只看该作者
    草蜢 发表于 2013-2-27 03:20
    可以买进了

    多谢。 能稍微讲一讲你的分析吗?

    该用户从未签到

    16#
    发表于 2013-2-27 05:40:59 | 只看该作者
    洗心 发表于 2013-2-27 04:59
    多谢。 能稍微讲一讲你的分析吗?

    compared to the very overbought stock market, gold is now very oversold

    该用户从未签到

    17#
    发表于 2013-2-27 05:59:27 | 只看该作者
    洗心 发表于 2013-2-27 04:59
    多谢。 能稍微讲一讲你的分析吗?

    Money will eventually flow from stock market AND bond market into gold.
  • TA的每日心情
    开心
    2015-11-18 00:40
  • 签到天数: 4 天

    [LV.2]筑基

    18#
    发表于 2013-2-27 20:31:07 | 只看该作者
    草蜢 发表于 2013-2-27 03:20
    可以买进了

    赞美老乡,及时看到了。
  • TA的每日心情
    开心
    2016-7-21 08:31
  • 签到天数: 1 天

    [LV.1]炼气

    19#
     楼主| 发表于 2013-2-27 22:16:41 | 只看该作者
    年前老爷子买了两耳环 两戒指  结果降价了

    该用户从未签到

    20#
    发表于 2013-2-27 22:55:18 | 只看该作者

    .

    本帖最后由 黯影 于 2013-2-27 22:57 编辑

    生产力大幅飙升之时,黄金熊市,生产力停滞之时,黄金牛市 。十几二十年后,主要国家货币基本电子化之后,黄金就只剩下装饰用途了

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