印度通胀，一叶知秋

晨枫

6月份，印度通胀达到4.38%。2026年来，通胀一路上升。1月2.75%，3月（伊朗战争开战之后）达到3.4%，5月3.93%，现在4.38%。

欧洲也不好过。5月，欧元区达到3.2%，6月微跌到2.8%。比印度好过，但欧洲这个瘦骆驼经不起背上再加磨盘了。

OECD预计，2026年G20通胀从早先估计的2.8%上升到4.0%。美国通胀从5月的4.2%回落到6月的3.2%，基本上是伊朗停战、油价下跌导致，现在停战破裂，可能要再度飙起。加拿大维持在3.2%。

印度首当其冲，是因为85%的石油需要进口，霍尔木兹海峡进口占原油一半、液化气大半。霍尔木兹海峡一断，即使有俄罗斯石油，印度经济还是饱受打击。

油价首先冲击印度的燃油市场，卡车货运马上收到影响，然后就是食品价格和整个供应链。

伊朗战争后，IEA建议各国释放战略石油储备，缓解石油供应危机。印度有战略石油储备，但只够9.5天使用，这也是也用完了，底裤就真没了。相比之下，美国战略石油储备科供74天使用，中国估计在100-130天，大大超过IEA建议的90天警戒线。

欧洲没有好多少。能源价格在5月上涨10.8%，6月好一点，“才”7.8%，看伊朗停火破裂后的7月吧。

可能中国又要没事偷着乐了，光伏、风电厂家该疯转了。能源价格也可能使得转移到东南亚的厂商后悔不及。6月中国出口意外强劲，已经是信号了。

另一方面，各国通胀反衬人民币和中国制造价格“不进则退”，但这恰是拉住欧美通胀的唯一刹车。默茨还要人民币升值30%吗？