|
本帖最后由 晨枫 于 2024-9-12 16:51 编辑 ( s' @8 D" ^% q
. Z5 w7 j. Q9 d& Q/ j
无数大聪明不断鼓吹,美元是世界储备货币,所以美国能无限超发美元,不用担心美国的税收,不用担心美国的赤字。
" o& e% }8 N( n& |, q0 P7 g5 ?$ |2 H. Y' I" x
不用担心,这里没有特指,因为坚信的人太多了。姑且认为他们都是真信,不是在忽悠。
! i+ `5 g7 r1 {' ]8 s; j6 t5 Y: e% V6 A' G8 F. K/ P
美元是世界上各种货币中的一种。美元的特殊性来自其世界货币的地位。这地位怎么来的是另一个故事,但任何货币都有三重属性:+ }/ `# ~4 h; r/ n2 Y
" [( E$ G2 ^/ j) Q& V6 D# A
1、货物贸易中的记账符号
" n$ F: a2 e" j. A2、储备货币
5 c* z6 X, F5 |0 S* L% X- A% \3、投资工具
# G5 I% i) f# W: B. @
6 R7 E$ `# P, p% b. N记账符号是人们对货币作用的最常见也最基本的认识。在这里,货币只是货物流通的中介,便于结算而已,更是把直接的以物易物的交易在时间和空间上解放了出来,极大地促进了贸易和经济的发展。 R+ X. ?$ k8 e
# H& d0 }$ S* G用黄金还是纸币作为记账符号,都只是符号而已。黄金有不可凭空产生的特性,但不可凭空产生的东西多了。作为记账符号,还需要有足够数量,更需要有公认的信用。光是稀缺是不足以成为货币的,稀缺还要公认有用才有资格代表财富。否则,金正恩的牙慧成财富了,那可是够稀缺。
" S( o( s3 ?4 V7 y' w) s* o- d8 Z
& I* {7 o+ y" f9 ~货物贸易的量是货币发行的基础。储备货币和投资工具只是加成,但不要本末倒置。
" x( h" x" [. q. Y3 b4 g j3 r' @. Q% E% v
美元作为世界贸易中的主流结算货币,是美元得以超发的最大原因。这使得美元的发行“锚定物”从美国市场扩大到世界市场。所以美国对世界贸易中的非美元化非常敏感,一旦铺开,这意味着大量美元就真超发了,立刻造成不可思议的通货膨胀。
9 y2 A' V8 s( t H. T% a$ z2 g. q% Z# F* P$ S( y9 w G- W& F
长期以来,世界贸易稳步增长。4 j% u5 {/ t- q, F" }$ L
" d6 M2 f7 z9 O
: ?5 q0 m! E* i% j+ k* J
" n% n, F3 f2 q9 ~- [
根据WTO的数据,世界贸易总量从1950年到2022年,增长了45倍。好吧,抠字眼的话,应该是44倍。就数额而言,达到2.5万亿美元。" U) u, ], h4 b
% C6 Q \8 X- Q8 {7 {
![]()
) U& i0 p9 ^9 {& ?6 |2 Z7 n* f, R, F" d i8 `
其中,美元占出口结汇的54%。! l6 K& D; o: c* a# x+ o: X
0 N* b# {3 P/ x9 l
; }! m7 r5 D) D9 G }( y
: Z% ]+ x" V: [# U1 Q也就是说,约有价值12000亿美元的世界贸易是用美元结算的。美元还是外汇结算的主要中介货币。还记得中国银行曾经什么外币结算都先兑换成美元摆渡一下吗?美元发行量现在达到历史新高,总量约2.36万亿美元。
* \- X) I, E6 k9 h
2 ]3 x, |3 W& F
4 r) o( c7 M8 H( ? l, T8 M% l
" W/ {1 i z' Y# |美元的发行量需要以美国国内市场加上世界贸易为基准,多年来,这两者都在增长,提供了美元进一步印钞的空间。但任何脱节都会造成美元过剩,后果就是通胀。由于美元是世界货币,美国的国内通胀或者通缩常常会波及世界,美联储的应对也会影响世界。这就是“美元是我们的货币,你们的问题”的来源。) T. c5 o8 G" s+ S' b: k
* D( S8 M/ L. V6 u! Q
储备货币主要指外汇储备,本币是不需要储备的。美国在这方面得天独厚,降低了国家运作成本。当前各国外储总值约12万亿美元。以美元占比58%计算,美元在外储中约有7万亿。这是很大的数字,但外储取决于外国央行购买和留下多少,不由美国决定。美联储无法指令各国央行购买美元,以便美国印钞。
3 k" J* Q& t4 b( f" F# q& u4 c8 [
换一个视角:货币是重复使用的。美国发放新国债,也不是直接印钞那么简单。否则每年2万亿的赤字,各国外储里的美元从无到有也3-4年就干爆了。换句话说,美债还是要还的,而不是直接印钞冲销。
7 x& S ^% x9 F9 T. N
+ Z( w7 f1 m \
" \9 F& z( ?1 D% f. h( x$ F- [& ?) a# `
对了,外储里美元占比过半,是因为美元是世界贸易的主流货币。这样,外储里的美元拿出来,直接就可以用。储备货币一般是和主流贸易货币挂钩的,否则购入、卖出的交易和汇率风险太大。
, `7 `$ X- S9 H% h
( k" L/ f$ R/ p6 z投资和储备一样。当前世界投资总量在13000亿美元级。这也一般与主流贸易货币挂钩,便于运作。但出于政治原因,有时候也用本币。! n* j. A5 H' X6 u* m D
. X4 h, R0 o U" F: L- M6 E
同样,这也是美国无法控制、无法预测的,美元发行不能与此挂钩。) s; L4 p/ f) g) T, T
0 b$ r( U$ l6 K) X
没错,说了半天,美元发行是有锚定物的。在尼克松之后,金本位废除了,但美元称为石油美元,正是因为美元可以粗略地看作锚定在石油上。石油是工业乃至经济的血液,干什么都少不了石油(直到有一天世界能源去石油化,以前以为不可能,现在看来在不太遥远的将来),所以是不错的锚定物。3 A: n" Y$ K* R+ g! f( _! ^
/ x5 ]. C4 R, h5 z2 d% P. g
石油的产销和世界经济大势紧密相关,所以说美元锚定在石油上,还是世界贸易总量上,都可以,都没有大错。真正大错的是以为美国政府有多大胆就可以印多少钱。' t: F' \( c* h6 X# y
/ V9 u, ]( x( T3 L不知道拜登是听信了耶伦“只要付得出利息就尽管举债”,还是别无他法,反正上任之初就又是大手笔三万亿美元。现在通胀的后果出来了,已有另文讨论,这里就不多展开了。
9 W* L7 i& r8 w" h
0 v' \1 m' O" T1 F简言之:即使美国也不能无限超发美元。; n- m6 l0 W7 r: r% n+ V, W
; i: a! s+ |" ~/ b0 @这事也可以反过来想:要是美国能无限超发美元,何苦为增税vs减税、增支vs封顶恶斗呢?两党都有bigger fish to fry,直到债务成了眼前绕不过去的大山。 |
评分
-
查看全部评分
|