|
本帖最后由 晨枫 于 2024-9-12 16:51 编辑 ! H- |8 E3 ?. [5 d( I* [
: g e: }, w0 T9 y2 P. c& U3 N
无数大聪明不断鼓吹,美元是世界储备货币,所以美国能无限超发美元,不用担心美国的税收,不用担心美国的赤字。# R1 L2 a" @2 q$ F- j7 E( M
" v* i$ ~6 h) U1 Q0 s
不用担心,这里没有特指,因为坚信的人太多了。姑且认为他们都是真信,不是在忽悠。" {# E5 _4 Y& d5 o
' [) ?# M, L9 j9 L
美元是世界上各种货币中的一种。美元的特殊性来自其世界货币的地位。这地位怎么来的是另一个故事,但任何货币都有三重属性:
* R; q& U: _, T: ]& @
1 N, c5 B: Q4 c$ \4 x1、货物贸易中的记账符号
# s6 I, E% A4 k: ~' o2、储备货币; M8 Y! t" Q# ~5 `' _1 S
3、投资工具
$ R% _! y: g+ X/ i |+ p9 D' d% O. l+ I" e% L: X
记账符号是人们对货币作用的最常见也最基本的认识。在这里,货币只是货物流通的中介,便于结算而已,更是把直接的以物易物的交易在时间和空间上解放了出来,极大地促进了贸易和经济的发展。
0 y' Z" h5 k! t, J& C5 j( k+ l, |& G7 V' j4 |- \
用黄金还是纸币作为记账符号,都只是符号而已。黄金有不可凭空产生的特性,但不可凭空产生的东西多了。作为记账符号,还需要有足够数量,更需要有公认的信用。光是稀缺是不足以成为货币的,稀缺还要公认有用才有资格代表财富。否则,金正恩的牙慧成财富了,那可是够稀缺。
3 }" _; \+ ?' {0 w! U& {& u/ p% n4 E/ @* }$ F
货物贸易的量是货币发行的基础。储备货币和投资工具只是加成,但不要本末倒置。2 B% C/ M& O8 h! n8 b
% A7 P; ]/ ]+ u, U! Y- d; s
美元作为世界贸易中的主流结算货币,是美元得以超发的最大原因。这使得美元的发行“锚定物”从美国市场扩大到世界市场。所以美国对世界贸易中的非美元化非常敏感,一旦铺开,这意味着大量美元就真超发了,立刻造成不可思议的通货膨胀。1 O2 h0 i4 X4 P5 i9 a- o
2 W3 p' A! X" K8 M& J: V# o
长期以来,世界贸易稳步增长。) A8 ^. o3 V1 m+ H9 O+ X) c% k
( `5 _4 c6 e- C! Z. O0 r( d
![]()
2 l' y* Z' |+ w' |) ^/ P2 |) U% ^6 D! v: n5 A, o9 d/ T
根据WTO的数据,世界贸易总量从1950年到2022年,增长了45倍。好吧,抠字眼的话,应该是44倍。就数额而言,达到2.5万亿美元。
/ X7 Q: x; x, Y4 g% O0 ~* q5 R A E/ M
! }7 c' D" U# |8 h
7 \1 P) D* S/ R% G其中,美元占出口结汇的54%。% ?: e$ f) V* p- O R
8 A) I* U( F2 v4 n5 W
0 y1 Q" V! i7 k# j- t- V) V% ^3 C" `. {# g- h a3 I* ~, f& X% T
也就是说,约有价值12000亿美元的世界贸易是用美元结算的。美元还是外汇结算的主要中介货币。还记得中国银行曾经什么外币结算都先兑换成美元摆渡一下吗?美元发行量现在达到历史新高,总量约2.36万亿美元。" q& t0 ?; C+ A; V
6 |3 o4 T) I5 s7 f% ~
2 r1 J8 @# @% g6 D4 |8 n' W
+ I! N; c, N, h$ f9 ^4 e: v美元的发行量需要以美国国内市场加上世界贸易为基准,多年来,这两者都在增长,提供了美元进一步印钞的空间。但任何脱节都会造成美元过剩,后果就是通胀。由于美元是世界货币,美国的国内通胀或者通缩常常会波及世界,美联储的应对也会影响世界。这就是“美元是我们的货币,你们的问题”的来源。( R; {. E+ Y. e/ B
% }4 X9 r; Q3 M# \( z$ K1 |储备货币主要指外汇储备,本币是不需要储备的。美国在这方面得天独厚,降低了国家运作成本。当前各国外储总值约12万亿美元。以美元占比58%计算,美元在外储中约有7万亿。这是很大的数字,但外储取决于外国央行购买和留下多少,不由美国决定。美联储无法指令各国央行购买美元,以便美国印钞。) M% p( O3 y+ B/ Y( n$ J
9 e1 P$ f, Q' S" I T% K+ `1 E换一个视角:货币是重复使用的。美国发放新国债,也不是直接印钞那么简单。否则每年2万亿的赤字,各国外储里的美元从无到有也3-4年就干爆了。换句话说,美债还是要还的,而不是直接印钞冲销。! A/ j4 G& I' i" h
) X+ f/ z& O( T+ H1 ^1 ^! z! B& v
5 m- i6 E1 _9 P- A5 @
0 K1 c& u9 t3 O: v. V* e3 `. O5 n对了,外储里美元占比过半,是因为美元是世界贸易的主流货币。这样,外储里的美元拿出来,直接就可以用。储备货币一般是和主流贸易货币挂钩的,否则购入、卖出的交易和汇率风险太大。& M9 L5 b9 M, S
0 j) p% y. N8 V9 D6 D
投资和储备一样。当前世界投资总量在13000亿美元级。这也一般与主流贸易货币挂钩,便于运作。但出于政治原因,有时候也用本币。
q4 s* g- Q% d O& m2 O& A# A9 D& w3 M
同样,这也是美国无法控制、无法预测的,美元发行不能与此挂钩。
& V2 v6 B; z7 Y* X% _3 Y* T, D/ f1 I$ I, q, ^4 O) D. z o
没错,说了半天,美元发行是有锚定物的。在尼克松之后,金本位废除了,但美元称为石油美元,正是因为美元可以粗略地看作锚定在石油上。石油是工业乃至经济的血液,干什么都少不了石油(直到有一天世界能源去石油化,以前以为不可能,现在看来在不太遥远的将来),所以是不错的锚定物。
- U/ [5 B. g, r' G) k* R i& O! y. I$ X+ I4 G
石油的产销和世界经济大势紧密相关,所以说美元锚定在石油上,还是世界贸易总量上,都可以,都没有大错。真正大错的是以为美国政府有多大胆就可以印多少钱。 S) {3 L6 ]& f% H/ A" H
% |! W( x; w9 a. [. r. }- B不知道拜登是听信了耶伦“只要付得出利息就尽管举债”,还是别无他法,反正上任之初就又是大手笔三万亿美元。现在通胀的后果出来了,已有另文讨论,这里就不多展开了。
! r2 F9 i6 K% V
- J+ c# ^ V9 c$ q3 f) T简言之:即使美国也不能无限超发美元。; n/ r' |4 m- E5 {3 b S& X
' ~$ }( c# @- | s2 z* {
这事也可以反过来想:要是美国能无限超发美元,何苦为增税vs减税、增支vs封顶恶斗呢?两党都有bigger fish to fry,直到债务成了眼前绕不过去的大山。 |
评分
-
查看全部评分
|