|
本帖最后由 晨枫 于 2024-9-12 16:51 编辑 ; G/ }' E4 F* ~ J; z
8 p2 L+ m$ Q( Z& y3 T. y- V4 W7 m0 _+ _
无数大聪明不断鼓吹,美元是世界储备货币,所以美国能无限超发美元,不用担心美国的税收,不用担心美国的赤字。
( `9 Z- X+ {0 [( J @. i) g& c9 P2 k& Z& I6 N: C8 ~
不用担心,这里没有特指,因为坚信的人太多了。姑且认为他们都是真信,不是在忽悠。5 w9 k1 g$ t5 m' _5 ]5 ~3 ^
0 h- e; h9 f K$ M
美元是世界上各种货币中的一种。美元的特殊性来自其世界货币的地位。这地位怎么来的是另一个故事,但任何货币都有三重属性:
' w# D& ^- H) A! d1 M9 I2 e1 b" {4 G& T B; @
1、货物贸易中的记账符号$ I1 t- _ I8 u" i
2、储备货币8 p" O3 D3 O0 ^4 S. P
3、投资工具
Y7 T3 h; C' Q d: O- \+ {
; G G1 ?+ y: n8 ^( }* \记账符号是人们对货币作用的最常见也最基本的认识。在这里,货币只是货物流通的中介,便于结算而已,更是把直接的以物易物的交易在时间和空间上解放了出来,极大地促进了贸易和经济的发展。
0 t6 M* Z" ]- c+ q) Y) H. W9 n: ~# \! \5 n. r0 h" B
用黄金还是纸币作为记账符号,都只是符号而已。黄金有不可凭空产生的特性,但不可凭空产生的东西多了。作为记账符号,还需要有足够数量,更需要有公认的信用。光是稀缺是不足以成为货币的,稀缺还要公认有用才有资格代表财富。否则,金正恩的牙慧成财富了,那可是够稀缺。
) q' O( p. ?9 y% ~9 q
1 z' X( ~' \4 i$ S. ]! ?2 G: C1 D8 r6 J3 e货物贸易的量是货币发行的基础。储备货币和投资工具只是加成,但不要本末倒置。
( f! h5 M2 y* e1 o' ?/ L- W" I0 u4 z+ p) b
美元作为世界贸易中的主流结算货币,是美元得以超发的最大原因。这使得美元的发行“锚定物”从美国市场扩大到世界市场。所以美国对世界贸易中的非美元化非常敏感,一旦铺开,这意味着大量美元就真超发了,立刻造成不可思议的通货膨胀。/ G* H7 @; B$ c& w% V8 X
; A; T( O6 O$ X, Z
长期以来,世界贸易稳步增长。
& ^1 H6 Z7 A. a& |0 S7 R3 S
; J1 T, I6 U9 C; J0 q 3 V) d: e" a! \- r( d# ~
7 [- |2 H5 B7 u! M
根据WTO的数据,世界贸易总量从1950年到2022年,增长了45倍。好吧,抠字眼的话,应该是44倍。就数额而言,达到2.5万亿美元。) V/ r( k% c; }, \& n
- p( s6 I) i- j' K8 ~
![]()
) u) Q0 m/ s7 h. Y
) P2 m. W7 ~* Y7 @1 @3 Q其中,美元占出口结汇的54%。" f3 l1 C9 l( D9 L
' ^$ E$ u1 f* w- X
5 z1 ~! g' B% V3 v1 I: c3 `! V
4 P( u- D4 n& {3 d/ R' O( R" a
也就是说,约有价值12000亿美元的世界贸易是用美元结算的。美元还是外汇结算的主要中介货币。还记得中国银行曾经什么外币结算都先兑换成美元摆渡一下吗?美元发行量现在达到历史新高,总量约2.36万亿美元。& [9 O s- Y, o1 m0 a. e
1 `; z+ h5 ~3 G" g" X
# s2 t l6 ?( L+ H5 c; S v* b- W! B( q
美元的发行量需要以美国国内市场加上世界贸易为基准,多年来,这两者都在增长,提供了美元进一步印钞的空间。但任何脱节都会造成美元过剩,后果就是通胀。由于美元是世界货币,美国的国内通胀或者通缩常常会波及世界,美联储的应对也会影响世界。这就是“美元是我们的货币,你们的问题”的来源。
, I. E7 x* Y5 k# Y+ e8 e" t% o4 d2 X- a& M
储备货币主要指外汇储备,本币是不需要储备的。美国在这方面得天独厚,降低了国家运作成本。当前各国外储总值约12万亿美元。以美元占比58%计算,美元在外储中约有7万亿。这是很大的数字,但外储取决于外国央行购买和留下多少,不由美国决定。美联储无法指令各国央行购买美元,以便美国印钞。- ^4 n* n& i% |, U, h
. f, _' @: M8 _/ x( U$ X' u2 d$ Q换一个视角:货币是重复使用的。美国发放新国债,也不是直接印钞那么简单。否则每年2万亿的赤字,各国外储里的美元从无到有也3-4年就干爆了。换句话说,美债还是要还的,而不是直接印钞冲销。
F+ X9 ]. g. `8 J+ K! U0 N. a& g3 {7 K0 {# w' M6 x4 X$ M6 [
' ~6 `" B& Z, f9 H; p9 d5 L
8 _3 w4 _) n, ], z5 L对了,外储里美元占比过半,是因为美元是世界贸易的主流货币。这样,外储里的美元拿出来,直接就可以用。储备货币一般是和主流贸易货币挂钩的,否则购入、卖出的交易和汇率风险太大。
" i: ^' i0 X8 `+ j6 \
* Y- l+ j* M1 R1 `3 n0 ~, x* i投资和储备一样。当前世界投资总量在13000亿美元级。这也一般与主流贸易货币挂钩,便于运作。但出于政治原因,有时候也用本币。% O7 Y3 w x. p2 _. f* W9 [
' r3 |4 v4 q" d同样,这也是美国无法控制、无法预测的,美元发行不能与此挂钩。; d6 c% ~2 B) C- M1 R
* n6 u8 Z. }, t& r) G8 [; W2 [+ k没错,说了半天,美元发行是有锚定物的。在尼克松之后,金本位废除了,但美元称为石油美元,正是因为美元可以粗略地看作锚定在石油上。石油是工业乃至经济的血液,干什么都少不了石油(直到有一天世界能源去石油化,以前以为不可能,现在看来在不太遥远的将来),所以是不错的锚定物。8 f+ t6 {! Y0 v% l
% t/ v3 E- d0 F5 A. r: p石油的产销和世界经济大势紧密相关,所以说美元锚定在石油上,还是世界贸易总量上,都可以,都没有大错。真正大错的是以为美国政府有多大胆就可以印多少钱。
8 \. x5 X$ b, j7 [8 o$ f3 A' @. t( p @! I$ p) ]$ p* c! N0 c! y" c$ g0 _
不知道拜登是听信了耶伦“只要付得出利息就尽管举债”,还是别无他法,反正上任之初就又是大手笔三万亿美元。现在通胀的后果出来了,已有另文讨论,这里就不多展开了。/ @1 F7 p: h& N+ Y
) D6 n+ h6 ? Q6 k; J2 S/ l6 a3 z简言之:即使美国也不能无限超发美元。& f) ]& A/ {1 P# `- M8 F/ Z6 N
$ X% E# E! ?! W& q; Q" o3 e+ S
这事也可以反过来想:要是美国能无限超发美元,何苦为增税vs减税、增支vs封顶恶斗呢?两党都有bigger fish to fry,直到债务成了眼前绕不过去的大山。 |
评分
-
查看全部评分
|