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分享一汽这案子要成惊天大案啊。: 热度 31 坚持到底 2013-4-10 10:25; 一汽集团已有超过100名高管层成员被专案组带走协助调查。; 1068 次阅读|19 个评论

分享调查显示美国最不快乐的职业：associate attorney: 热度 17 南方有嘉木 2013-4-6 00:56; 不说了，一说都是泪啊。还是改行当最快乐的房产中介吧 Long work days and billable-hour pressures are well-known in the legal world. Now a jobs website is taking notice in a new list of the top 10 unhappiest jobs in America. Associate attorney is No. 1, making it the unhappiest job, Forbes reports in a story noted by Above the Law . Legal assistant is No. 7 on the unhappiest jobs list, compiled by the jobs website CareerBliss . Heidi Golledge, chief executive of CareerBliss, told Forbes why associates are so unhappy. “In many cases, law firms are conducted in a structured environment that is heavily centered on billable hours. It may take several years for an associate attorney to rise to the rank of partner,” Golledge said. “People in this position rated the way they work and the rewards they receive lower than any other industry.” CareerBliss based its list on reviews completed by more than 65,000 employees last year. The employees rated key factors that affect happiness on the job, including work-life balance, relationships with bosses and co-workers, work environment, job resources, compensation, growth opportunities, company culture, company reputation, daily tasks and control over daily work. The top five unhappiest jobs are: 1) Associate attorney 2) Customer service associate 3) Clerk 4) Registered nurse 5) Teacher The top five happiest jobs are: 1) Real estate agent 2) Senior quality assurance engineer 3) Senior sales representative 4) Construction superintendent 5) Senior applications designer Says Above the Law: “If you’re interested in being happier, it’s worth noting that in some jurisdictions, your admission to the bar allows you to seamlessly transfer to the happiest position in the survey: ‘Real Estate Agent.’ So get out there and start selling lawyerly lairs instead of trying to live in them.”; 个人分类: 资料收集|79 次阅读|8 个评论

分享关于包子馅的调查: 热度 25 混天球 2012-9-12 01:18; 除去纯肉的和各种昂贵复杂的，比如蟹黄什么的，在家常包子馅中，那些比较罕见怪异？我吃过的有：牛肉馅的，不错的说。猪肉白菜，经典。猪肉芹菜，一般般啦。猪肉扁豆，还好。猪肉茄子，不错。猪肉西葫芦，不错。猪肉茴香，不喜欢，因为我不喜欢茴香。猪肉香菜，同学家做的，只吃过一次，不错，印象深。冬菜包，我的至爱。My love, my precious. 上述包子馅，我都习惯吃至少加点酱油上色的，不加酱油的一概斥之为”白不刺拉“的，不理睬之。你们家里做馅子有没有颜色淡的，但还挺好吃的？; 1239 次阅读|34 个评论

分享杜蕾斯调查的新数据: 热度 15 船长阿道克 2012-8-30 08:40; 看来日本对自己很不满意哇，居然没有美国？？？; 645 次阅读|7 个评论

分享减肥为何这样难？: 热度 15 老平 2012-6-5 08:47; 网上有一份《2009年中国网民肥胖与减肥状况调查报告》，该报告历时一个月，收到了91493份有效问卷。调查显示：有62.5%的人减肥不少于5次，有23.1%的人减肥在2-4次之间，只有14.4%的人表示减肥1次或者没有减肥。也就是说，至少有85.6%的人经历过减肥失败，有62.5%的人是屡减屡败。减肥为何失败？常见的理由是：方法不对，如只节食不运动；没有毅力，如三天打鱼两天晒网；动机不纯，如只为外观不顾健康等等。然而从整体观的角度来看，减肥屡减屡败的主要原因是只重局部不重整体。何谓只重局部不重整体？首先，在减肥过程中只重视外在方法的选择，不重视内在意识的改变。根据整体观的原理，人是形、气、神三位一体的整体，而且精神处于主导地位。因此减肥不仅是一个改变形体的过程，还是一个变化意识的过程，应该以变化意识为重点。如果减肥者一方面去寻找灵丹妙药或神奇方法，另一方面却恋着原来的意识状态，那么任何减肥方法的效果都是短暂的。其次，减肥失败者往往只重视个人而忽视了群体。这个群体是指日常生活、工作所接触的人群，包括家人、朋友、同事等等，他们构成了减肥者的社会背景。现代整体观认为，人的本质在于社会性，人与社会是一个整体，这个整体主要体现在人与人之间的意识活动。从某种意义上来说，一个人的意识活动是周围人群意识活动的缩影。因此，减肥人士应该把减肥的想法告诉身边的人，以获得他们的理解和支持，同时要暂时远离那些不利于自己减肥的朋友。正如古人所说的那样：近朱者赤，近墨者黑。第三，减肥失败者往往忽略了改变生活环境。这个环境主要指家里的环境，减肥失败者通常有一些不利于减肥的生活习惯，改变环境往往可以改变生活习惯。从整体观的立场来看，人与自然是一个整体，而家庭生活环境是一种人造的自然环境，当需要改变一个人的时候，可以从改变环境入手。比如改变住所、改变家具的款色和位置、改变厨房的布局、改变墙壁的颜色等等，都有助于改变生活习惯，从而有利于减肥。由此可见，当一个减肥者屡减屡败的时候，除了需要反省方法、动机和意志力以外，还应该换一个角度来思考，看看自己是不是只重局部不重整体？是不是只重外求不重内求？如果能够注意到人是形、气、神三位一体的整体，而且经常使精神处于主导地位，使心与身和谐；如果能够注意到人与社会是一个整体，不孤立自己，使人与人和谐；如果能够注意到人与自然是一个整体，不用物过度，使人与物和谐，那么减肥就不再是一件难事，生活就会充满愉悦。（老平 2011-5-4）; 个人分类: 修身养生|772 次阅读|9 个评论

分享潜伏调查富士康：苹果跨国资本的中国真相: 热度 27 wayne 2012-4-9 22:15; 由NGO主持的针对苹果在华代工厂富士康用工环境的调查报告全文，尚未出版却已饱受争议。该组织自2月13日进驻富士康深圳厂区调研以来，态度扑朔迷离且令人费解：其CEO奥瑞特·凡·希尔登在接受媒体采访时，先是表示已发现“大量问题”，但旋即又赞扬富士康“设施一流”“真的不是血汗工厂”，与《美国生活》主持人Mike Daisey在节目里对苹果在华生产状况的说法一样，出尔反尔。在中国，有关富士康用工环境和劳工问题的调研，香港理工大学应用社会科学系副教授潘毅参与领导一支苹果代工厂调研团队，可谓耗时最长，规模最大，程度也最深：历时近2年，多达6次；团队成员近百人，其中近20人潜伏进厂；调研覆盖富士康在中国大陆的19个厂区，共收集有效问卷2409份，采访工人500多例，整理第一手采访资料十万余字。迄今已发布三次调研报告。与NGO主导的调研不同，这次田野调查有着浓厚的学院背景。调研召集的领袖是来自两岸三地的数十位学者，主力是全国20余所高校的近百名80后、90后——21世纪的工厂给他们的青春重重一击。（摘自： http://www.nbd.com.cn/articles/2012-04-07/645841.html ）以上信息延伸阅读发现：相较于工厂环境、待遇，以及风水玄学等问题，当地台商还是普遍相信是有人在内部煽动，毕竟前10跳的身故员工家属都能拿到人民币10万到25万元不等的抚恤金，这对大陆低阶员工来说，是赚一辈子也赚不到的天文数字，所以对于某些家中经济有困难，或被钱逼急的人来说，特别容易为这抚恤金“慷慨赴义”。　　还有台商举例指出，以前不少在台商工厂操作冲床的大陆员工，一旦发现断指受伤有钱可拿，大家就会接二连三的“受伤”，而且还会挑比较“用不到”的指头断，最高一天曾有4个人同时“断指”，这对正常程序运作的工厂来说，根本就是不可能的事情。所以，为抚恤金“牺牲”也不是不可能的事情。（你愿意相信吗？）读完，悲凉。; 个人分类: 随笔|998 次阅读|10 个评论

分享名古屋市河村隆之: 热度 20 Radiohead 2012-2-22 12:02; 怒！ sina调查里95%的人支持南京暂停与日本名古屋市官方交往。1-95%=5%，这5%不知道脑袋装的狗屎还是猪屎！河村隆之的父亲是侵华日军，手里不知道有多少鲜血。我就奇怪，为什么还让这些沾有鲜血的老兵活下去？应该一个一个的判刑或者暗杀掉！没有河村隆之，哈日的人更多。所以，我觉得河村隆之很好，他让我们更有仇恨，记忆更深刻，仇还没有报！补：网上在谈论河村隆之不道歉，可是我们不需要他道歉啊，道歉有个屁用！反正俺这个粪青只喜欢报仇和打击。俺平时所做只能是拒买日货。; 个人分类: 闲扯|1856 次阅读|5 个评论

分享做了个政治坐标调查: 热度 3 猫元帅 2012-2-15 17:04; 纯找乐子，这些问卷总是有缺陷的。政治立场坐标 -0.5 文化立场坐标 0.2 经济立场坐标 -0.8 您的结果政治立场坐标 -0.5 文化立场坐标 0.2 经济立场坐标 -0.8 政治观念坐标，负值为左，即威权主义 (Authoritarianism) ，正值为右，即自由主义 (Libertarianism) 。社会文化观念坐标，负值为保守与复古派 (Conservatism) ，正值为自由与激进派 (Liberalism) 。经济观念坐标，负值为左，即集体主义与福利主义 (Welfarism, Collectivism) ，正值为右，即新自由主义 (Neoliberalism) 。三个维度的最大区间均为。本测试系统建立于中国政治价值体系基础之上，试图充分反映中国的特殊国情与政治文化。请注意，很多问题反映的是中国现实语境中的「左与右」，而非严格意义上的西方政治语汇中的「左与右」。; 911 次阅读|2 个评论

分享调查王亚伟投资路径：重组股果然都有公开信息: caiqinxue 2012-2-3 18:38; 基金经理中的 “ 娱乐主角 ” 王亚伟，终于忍不住市场的质疑出来说话。上周，面对市场的质疑，王亚伟召开了新闻发布会，详细解释了他为什么能屡屡押中重组股。王亚伟称， “ 我关注重组股，是因为这是我国证券市场特定发展阶段的产物，蕴藏着很多投资机会，对此视而不见是不负责任的。但我从来不依据内幕信息去投资重组股，我只依靠三点：公开信息、合理推测、组合投资。 ” 能成为基金经理中的 “ 娱乐主角 ” ，一来源于其长期跑赢市场的超凡能力；二来源于其与众不同的投资风格。从王亚伟长期的业绩和他在答记者问时的话语来看，他已经超出其他大多数基金经理好几个境界。王亚伟说， “ 很多股票是否会重组、谁来重组、如何重组，其实已经有足够多的公开信息了，我相信如果提出质疑的人花功夫去仔细研究一下这些公开信息，也差不多能做出同样的投资判断，只可惜他们很少这样做。如果公开信息不够充分怎么办？我就加上合理的推测。那么怎样推测才合理呢？通过换位思考。经济学里有理性人的假设，重组方和被重组方都有各自的利益诉求，他们怎么想？会怎么做？这些问题看似涉及内幕信息，但实际上你根本无需打探什么内幕信息，只要换位思考一下，假设你是他们，会怎么想、怎么做，很多疑问都将迎刃而解。 ” 按照王亚伟的说法，理财一周报挨个排查王亚伟从 2008 年二季度到 2009 年一季度买过的股票，看看根据公开资料 “ 合理推测 ” ，是否都具有充足的可能。理财一周报记者调查惊讶的发现，王亚伟始终重仓的 6 只股都有重组或资产注入的可能。理财一周报由此窥探出王亚伟的一丝投资路径。从 2008 年二季度到 2009 年一季度，已经公布的华夏大盘 ( 000011 基金净值 , 基金吧 ) 精选基金和重仓股来看，王亚伟始终持仓股票如下：恒生电子 ( 600570 , 股吧 ) 、乐凯胶片 ( 600135 , 股吧 ) 、峨眉山 A 。由于华夏策略 ( 002031 基金净值 , 基金吧 ) 精选基金是新近成立的，从 2008 年底到 2009 年一季度，其始终重仓吉林敖东 ( 000623 , 股吧 ) 、中材国际 ( 600970 , 股吧 ) 、浙江医药 ( 600216 , 股吧 ) 。根据今年一季度公布的数据，王亚伟持有恒生电子、峨眉山 A 和乐凯胶片的数量最多，持有的时间也最长。投资路径一：买集团控股的上市公司如果一家上市公司，尤其相关的集团控股，那么就有整体上市或者资产注入的可能。王亚伟依此买入多只股票，恒生电子就是其中之一。资料显示，恒生电子从 2008 年二季度进入王亚伟重仓股，记者开始查看恒生电子的公开资料。查看完恒生电子的所有公告后，记者没发现有任何重组的可能，接着查看恒生电子集团有限公司网站上的资料。恒生电子的合作伙伴为英特尔、 IBM 、惠普、微软等。近年来，这些合作伙伴的高管常常会访问恒生电子。从恒生电子的网站上可以看到，除了合作伙伴，各级领导和一些企事业单位、部队常常会到恒生电子参观学习。但仅此而已，如果就此推断有重组的可能，王亚伟的想象力也太过丰富，这不能说是一种 “ 合理的推测 ” 。但由于恒生电子集团的存在，对恒生电子资产注入的想象就应该算是合理。华夏策略精选 ( 002031 基金净值 , 基金吧 ) 基金重仓的中材国际，同样是这类的典型代表，这是一只中字头的小盘股，其大股东是中国中材股份有限公司，在香港上市，目前中材股份旗下有三家 A 股上市公司，盘子都差不多 , 都在 1.44 亿 -1.68 亿左右 , 但天山股份 ( 000877 , 股吧 ) 和中材科技 ( 002080 , 股吧 ) 的总市值太小 , 蛇吞象运作起来十分困难，而中材国际有 100 亿元以上的市值，相对更适合中材股份借壳。而且从盈利能力来看，中材国际的盈利能力最强、资产质量最好、市场的关注度最高、形象也最好，以上的 “ 合理推测 ” ，都是中材股份借壳中材国际很好的理由。所以王亚伟重仓买入中材国际，而不是其他两只股。如果中材股份回归 A 股市场 IPO, 最快最好最直接的方法就是选择中材国际直接资产注入来完成回归 A 股。投资路径二：买入绩差题材股业绩差，但题材好，有想象空间，这类股票往往是最具爆发力的大牛股。华夏大盘精选 ( 000011 基金净值 , 基金吧 ) 长期重仓的另一只股是乐凯胶片，也是受到市场非议最多的一只。理财一周报调查发现乐凯胶片不是没有题材，而且还具有隐性的新能源题材，只是市场没有发现。 “ 乐凯胶片的大股东中国乐凯胶片集团公司，是国务院国资委出资的大型国有企业，是我国影像信息记录产业中规模最大、技术力量最强、产品品种最多、市场覆盖面最广、跨地区的现代化企业，是我国特种（军工）感光材料研制、开发和生产制造基地。 ” 看到这段乐凯胶片集团在网站上的介绍，所有质疑王亚伟重仓乐凯胶片的人都可以闭嘴了。这样的股东背景，明显有资产注入和整体上市的可能。在其集团大事记中，记录着， 2008 年 5 月 26 日，股份公司乐凯胶片太阳能电池背板生产线举行开工典礼。原来乐凯胶片是一只新能源股，这是市场普遍不知道的。 2008 年 2 月 29 日，中国乐凯胶片集团公司 “ 合肥乐凯工业园 ” 二期项目在合肥新站综合开发试验区工业园举行开工仪式。该项目的开工，标志着中国乐凯胶片集团公司在平板显示器产业链上游配套光学薄膜产业化方面迈出了坚实的一步。这类资产都有可能在将来注入到上市公司乐凯胶片中。记者调查结果显示，乐凯胶片业绩差、股东背景强、题材好，这是最具爆发力的大牛股。但市场人士却只会麻木地嘲笑、讥讽王亚伟，而不知研究。投资路径三：买入重组不成股历史上曾经公告要重组，但因种种原因没有成功，这类股后市明显存在着再度重组的可能。王亚伟据此买入浙江医药、峨眉山 A 、吉林敖东。记者查看浙江医药的公告发现， 2007 年，浙江医药曾经发布重大事项停牌公告，因公司正在讨论的重大事项方案有待进一步论证，且存在重大不确定性，公司股票将于本公告刊登之日起停牌，直至相关事项确定并披露有关结果后复牌。当时有媒体报道透露，很有可能是两大股东谈收购，公司第二大股东国投高科技投资有限公司有意做控股股东，并注入高科技资产。当时市场普遍预期，二股东国投高科技投资有限公司以现金或者资产注入等方式参与的可能性最大，一旦谈判成功则有望改善公司治理结构、提升公司估值水平。后来公告没有谈成，增发告吹，但未来明显有再度启动资产注入的可能。在浙江这样医药发达的地区 , 医药行业细化龙头较多 , 如浙江医药、新和成 ( 002001 , 股吧 ) 、京新药业 ( 002020 , 股吧 ) ，业绩增速明显放缓，这对当地的税收将造成很大困难，对地区的经济发展造成不利的后果。市场人士猜测，将这些同类公司进行资产重组，细化产业结构的时机到了，不然他们相互竞争的结果就是集体死亡。从行业基本面的角度来合理推测，浙江医药还有重组新和成等公司的可能。再看峨眉山 A ，在申银万国的一份研究报告里曾经提到，关注资产收购、资产重组等行为。 “ 尽管我们无法准确判断出上述行为具体时间和内容等，但我们还是想特别提醒投资者密切关注未来可能将发生的所谓跨地域、跨行业的重大投资经营活动。我们注意到，在 2007 年报中，公司所制定的 2008 年经营计划中首次明确提出： “ 在时机成熟的前提下，积极稳妥实施多元化发展战略，适时开展跨地域、跨行业的投资经营活动，全面提高公司竞争力 ” 。而此次 2008 年中报中再次提到这一点，并将其列为下半年的经营计划。再加上前期市场传闻，乐山市相关旅游景点将交与峨眉山风景区管委会管理等。记者查看峨眉山 A 的公告发现，在去年年底，峨眉山 A 刊登了实际控制人变更公告，公司实际控制人峨眉山风景名胜区管理委员会与乐山大佛景区管理委员会进行整合，实际控制人由原 “ 峨眉山风景名胜区管理委员会 ” 变更为 “ 峨眉山 — 乐山大佛风景名胜区管理委员会 ” 。峨眉山和乐山同属四川，两个景点统一管理，给市场留下了一个非常明确的整合预期。继续看华夏策略精选基金重仓的吉林敖东。吉林敖东在 2006 年曾经进行过资产重组，该公司非常擅长资本运作。华夏策略精选基金是在 2008 年成立的，在其 2008 年的年度报告中第一重仓股就是吉林敖东。通过公开资料可以发现，吉林敖东持有 S 延边路（ 000776 ） 8600 万股，是其第一大股东。而 S 延边路还没有完成股改，该股目前长期停牌等待监管部门的批准，完成股改后，吉林敖东有可能与 S 延边路进行资产重组。短线操作有玄机从王亚伟的操作来看，多数股票都是买入就套牢，但他并没有像普通散户那样在底部割肉，而是坚定持股到赚钱。王亚伟于 2008 年二季度重仓介入恒生电子，持股超过 1000 万股，位列第四大股东。复权（前复权）以后看， 4 月 1 日恒生电子股价为 10.36 元，之后迅速杀跌至 7 元多，一波反弹以后最低跌至 4.57 元。可以说，王亚伟买入即套牢。在 2008 年三季度，王亚伟越跌越买，加仓 300 万股。到了 4 季度，股价继续下跌，王亚伟见苗头不对，停止加仓，采取了持股不动的策略。一直到现在，王亚伟没有进行什么操作。但财报的数据并不能完全反映出王亚伟的操作手法。根据公开资料，王亚伟掌舵的基金换手率明显偏高，曾有媒体怀疑王亚伟短线操作来拉低成本，然后在季报公布时保持持股数量不变，让市场无法猜透他的意图。在 2008 年的大跌中，王亚伟旗下基金净值反而在上升，这从一个侧面印证了王亚伟短线操作的可能性。但王亚伟表示，到 2008 年 1 月中旬的 5500 点时，指数从最高点下跌了 10% ，但同期大盘精选的净值却增长了 15% 。大盘精选的差异化投资风格使得其净值变化与指数的相关度不是很高。王亚伟把其归结为差异化的投资风格。王亚伟在 2008 年二季度介入峨眉山 A ，三季度加仓，之后在每份季报中持股数量均没有变化，不知道期间王亚伟是否做了短线操作。整个 2008 年二季度，峨眉山 A 的股价在 6 元～ 12 元区间，假定王亚伟的平均成本为 9 元，持有到现在估计刚刚解套。不管是恒生电子还是峨眉山 A ，王亚伟抄底都抄在半山腰，其越跌越买加仓后，发现形势不妙，即停止加仓，转而采取了一种死捂的方法，直到赚钱。对于乐凯胶片，王亚伟买入即套牢，但他就地卧倒不动，一直持有到解套赚钱。你也能像王亚伟那样买重组股 2009-08-04 15:22:00 重组题材是股市的永恒题材。近日从一些股票的中报发现，一向以“价值投资、安全投资”为理念的社保基金也开始大举买进一些具有浓厚重组题材的股票，如莱钢股份、凌钢股份、长电科技三只个股均出现社保资金持股情况，且全部都是在二季度新进驻的。以上三只个股并没有丰厚的业绩支撑：莱钢股份 2009 年上半年的净利润为 -59681.48 万元、凌钢股份的净利润为 -2556.04 万元、长电科技的净利润为 -2256.13 万元。这三家上市公司尽管在今年上半年的业绩皆为负，但其背后浓烈的重组预期则为其未来的估值打开了较好的空间。作为普通的投资者是否就真的与这些重组大牛股绝缘了呢？笔者认为普通投资者如果肯花多点心思看上市公司报表，在字里行间一样可以找出具有重组预期的个股，且很可能是在没有启动前就能找出来。国强投资曾总结过找重组预期个股的几个重要信号，下面就和股友们分享一下：一、业绩这与上一篇《看好大杨创世的三点理由》中的业绩刚好相反，潜在重组股的业绩一般是亏损，连续几个季度亏损，或者是那些微盈，但也只是靠变卖家当维持盈利的公司。主营业务亏损迟迟不见起色，这类公司不重组你说它怎么办？二、大股东婆婆说了要重组的这类股票就是比较明确的了，比如近期我们点评推荐过国风塑业（ 000859 ），人家控股股东都挂牌要卖身了，能不重组么？至于能不能卖身成功，卖给谁，这些就是后话了，起码大家能从这些公开信息中知道有重组这么一回事。三、停牌策划重组但又没成功的并不是所有的股票一停牌就能重组成功，有很多停牌策划重组也不成功的，因此上市公司的公告一般都会有一句话“涉及公司的重大资产重组事项未形成任何实质性结果，公司承诺在股票恢复交易后 3 个月内不再筹划重大资产重组事项。”，那过了三个月后呢？近期 *ST 香梨（ 600506 ）就是这么一鲜活例子，因为其停牌期间股市大涨，且该股停牌前并未暴涨，因此重组不成功一样也能暴涨一波。四、摆着告诉你要重组的这一类股票的代表有年初我们开始一直推荐的 ST 海星（当时它还叫海星科技）、 ST 宝硕（ 600155 ）、 ST 耀华（ 600716 ），这些股票都有一个共同点，那就是实际控制人已经出现变更，但资产重组注入一直没进行，这类股票很容易被人遗忘，但同时这类股票存在很大的获利机会。按照惯例，下面将免费送出一档我们认为极有可能被重组的个股。 1 、从 2004 年开始，该公司就是一直在亏损的边沿徘徊，多个季度的每股收益都是小数点后隔两三位才有数值出现的。今年出来的中报也只是微利，且还是靠变卖家当才挣扎到盈利边沿，目前公司能卖的资产已经不多了。 2 、干净的壳，公司目前负债非常少，只有五千多万的负债，但帐面上现金却有 2.3 亿，资产负债率仅 8 ％，这对那些想借壳上市的买家来说可算是非常不错的选择。 3 、目前该股已经有买家盯上，某上市公司控股股东二季度从二级市场买进两百多万股（该股东几年前也曾经利用买壳上市的方法将其地产业务上市，买壳上市的经验可算是丰富兼老道），这一前奏冲锋号的吹响，为该股带来了朦胧的憧憬预期。 4 、该股目前股价绝对值不高，且在上半年也没暴涨过，炒作的空间仍非常大。上市公司重组预期股黑马成群王亚伟或又押宝 1 股 2010 年 01 月 25 日 13:30 来源：金融界网站 1 月份 86 家公司披露重组公告重组大年机会何在？股市从来都不缺故事，无论牛市还是熊市，题材股总会受到市场资金的偏爱。而在众多的题材故事中，重组故事总是最吸引眼球的，并且一直是资本市场永恒的话题和资本造富炒作神话。单以今年市场表现而论，本月涨幅靠前的数十家股票中，除了近期热门的区域经济板块、世博、科技传媒和髙送转等个股外，占据涨幅榜前列的就是大批的重组题材股，包括方兴科技 (+53 ％ ) 、东湖高新 (+48 ％ ) 、贵航股份 (+40 ％ ) 、髙淳陶瓷 (+33 ％ ) 、 SST 中纺 (+29 ％ ) 、天兴仪表 (+28 ％ ) 、银河动力 (+25 ％ ) 、鑫新股份 (+25 ％ ) 、四川湖山 (+23 ％ ) 、交大博通 (+22 ％ ) 、 ST 成功 (+22 ％ ) 等。据统计，自去年底以来已经实施资产重组的上市公司有近半数股价涨幅超过 50 ％，近 25 ％的公司股价翻倍。资本市场一次又一次上演的 " 重组神话 " 不仅让上市公司 " 起死回生 "" 乌鸡变凤凰 " ，更为投资者带来巨大收益和高额风险回报。不过，市场上重组中止或失败的个案并不乏见，重组与之俱来的风险也是必须防范的。如何把握此类主题投资机会并有效规避风险应是投资者着力研究的课题之一，本文尝试从市场表现、炒作脉络、投资策略、风险和机会挖掘等方面进行探讨分析。重组明显提速观察近期上市公司公告不难发现，并购重组明显提速，大批有关重组的公告在 1 月份密集披露，其中一些实质性的重组正式启动。据统计，截至 1 月 22 日，今年共有 86 家上市公司披露了重大资产重组相关公告，有的是披露重组承诺事项，有的是披露重组方案获得相关部门批准，有的是重组事项复牌，更多则是披露重组工作最新进展。新年以来的 86 份重组公告，显示了上市公司资产重组暗流涌动，也意味着年底至年初的重组大戏已经拉开序幕，并且力度有可能超越往年，对资本市场的影响力不可估量。业界人士分析，在年报大限来临前， ST 公司突击保壳的成功率相当高，年报压力往往倒逼出重组高潮。如去年底前多家 ST 公司披露重组预案或注资方案。而非 ST 公司重组则是抓住机遇以谋长期发展，如在上周公告重组借壳进程的银河动力、东湖高新、三环股份等。另一方面，今年在政府调整产业结构、央企和地方国企加快整合步伐的背景下，重组配套政策陆续出台，资本市场长期重组机会此起彼伏。可以预期的是， 2010 年上市公司重组大战将到达高潮，具备实质性重组、重大资产注入、基本面脱胎换骨的重组股必将远远跑赢大盘，成为 " 重组大年 " 的最大投资机会和亮点所在。市场炒作脉络一般而言，重组主题投资的时机实际上是贯穿在重组整个过程中，包括市场重组预期、重组预案公布、实际方案出台至最后获批实施等投资时间点，而后面几个重组阶段通常要经过 3 个环节，即获得董事会、股东大会和国资委、证监会等相关部门批准。一般涉及到重组概念的个股在方案实施前，都会被市场炒作 2-3 次。重组方案在公司董事会批准后，市场会有第一波炒作，股票价格上涨幅度一般较大，如近期的广宇发展、方兴科技等。方案获得股东大会通过后，出现第二波炒作，其热情和第一轮大致相当，如去年底启动的天兴仪表、鑫新股份等。在方案获得国资委、证监会等相关部门核准后，就会引起市场资金的再次关注，如近日表现较好的跌。对此，投资者可以采取事前布局、事中加仓、事后再评估获取超额收益的投资策略，并要时刻关注公司的公告，跟踪重组时间的进展，这样才能在股价上涨前布局介入。对于稳健型的投资者，可以考虑重组基本明确的 " 白马 " 个股投资机会，如在股东大会、国资委批复、证监会过会等时点布局。而风险偏好者则可以根据公司基本面、利益博弈群体并结合市场走势，寻找挖掘具有重组线索的 " 黑马 " 个股。基本投资策略具有重组故事个股最具爆炸力的炒作阶段往往产生在公司董事会公布重组预案或实际方案出台之后，一旦方案超出市场预期或颠覆性改变公司基本面的，个股就会出现脉冲性的大幅度拉升，甚至是令人瞠目的连续无量涨停，此时投资者往往难以介入，这也意味着我们只能在个股重组预期阶段或市场朦胧炒作期提前介入，但这一阶段与高收益相伴的是不确定性高、信息透明度差，一旦炒作过度，公司澄清近期无重组事项，反而会遭受个股重挫的损失。另外，重组方案公布时还会出现两种情况：一是重组方案好于预期或与市场预期一致，公司股票价格可能小幅上涨 ; 二是重组方案得不到市场认可，股价下跌。对此，投资者可以采取事前布局、事中加仓、事后再评估获取超额收益的投资策略，并要时刻关注公司的公告，跟踪重组时间的进展，这样才能在股价上涨前布局介入。寻找重组蛛丝马迹把握重组的机会比较困难，但并非每一个重组都是无迹可寻的。相对而言，具备主营业务不可持续、股本偏小、净资产和业绩偏低、负债少同时没有过多的关联交易和法律纠纷的上市公司重组概率高。考虑公司重组过程中各方利益关系更是关键，如央企或地方国企重组整合需求、地方政府出于政绩形象、重组方出于买壳上市融资通道和原大股东出让股权筹码获取收益等利益博弈群体。另外，符合相关政策规定和行业取向也是需要注意的，例如证监会对上市公司重组行为的相关规定会影响到重组的审批过会，而每年上市公司重组也会密集在一些行业领域，如去年就有 25 家并购重组来自房地产业。具体到行业公司选择方面，可重点关注市场估值弹性大甚至定价泡沫化的资产领域，例如新能源、新材料、节能环保、军工、 IT 、文化传媒、能源与矿产资源、土地房产、先进制造业等 ; 除非有 " 蛇吞象 " 式的借壳与资产注入，尽量避免选择估值水平低、资产定价想象空间不大的行业，如电力与公用事业、交通运输及基础设施、钢铁、造纸、建筑、纺织等行业。 1 。通常来说，进行重组的公司基本面都比较烂，就是公司实在不行了，赚不到钱了，活不下去了，这样才进行资产重组的可能性较大。 2 。 *ST 和 ST 的股票重组的可能性比较大，当然这些股票的风险也比较大，万一重组失败，那么有被退市的可能。 3 。看国家的政策，比如国家要淘汰落后产能，现在要对水泥、钢铁等行业进行整合，行业里的股票就有重组的机会。 4 。军工版块的效率较低，重组的确定性也是比较大的。具体到某只个股上，这个就真的不好说了，重组的消息都是保密的，即使市面上有传闻，也有真有假，难以分辨。重组并不一定是好事，也要看重组的方案好不好，市场自有辨别的。象前几个月河北钢铁重组后，股价从 7 块多跌到 3 、 4 块钱，这与大行业背景有关的。挖掘重组股的波段其实并不需要靠小道消息或者真真假假，除了少数人知道内幕，一般人并不占任何优势。其实很多机会就存在于已经公告失败的猎物中或者公告重组还有待开会通过或者还没有更名。第一点，一定选择盘子小的，或者之前表现强势的庄股。第二点，选择已经公告重组有待通过或者重组失败的，这样的预期性强，之后还会再起波澜，风险性不大。第三点，必须选择那些会改变公司主业的，彻彻底底的，将来要换名字，更换经营内容的重组。其实重组股的金子就存在那些已经有预期，大家都知道的标的物中。需要你耐心的去发现，去等待。于重组失败的品种，很多新手会忽略，因为他们看到的是随之而来的几个跌停。其实失败的都是猎物，都是很好的跟踪标的物，都是波段的金子，因为三个月后还会继续和别的公司谈判，找上门的也很多，炒作炒作，就是炒预期。很多散户费尽心思去打听一些内幕消息，却没有发觉自己的眼前每年有几只被假象遮蔽的金子。正义女神虽然暂时蒙住了眼睛，但她明察秋毫。举几个例子，三星连续跌停，止跌，现在离前期高点已经不远。金德发展，连续跌停，止跌，现在三个月过了，又停牌了，停牌前价格离前期高点只有微小的距离了。东方银星，连续跌停，止跌，去年底已经解放了前期高点套牢盘。经纬纺机更厉害，重组虽然不成熟了，但现在还搞得新高不断，涨停不断了。好像又停牌了，这只股没怎么留意。看这样的股，你会发现一些普遍性的特点，盘子小，绝对价格不高，都是 10 元以下，有的复牌前有庄股特色，经常上涨停板，金德价格高，但盘子小。所以在重组股的把握中你以后可以多去复牌公告中根据这些特点找寻跟踪。对于已经发布重组公告，还需要开会表决和过证监会那一关的。一般这样的股，公告出来后，都会连续涨停，然后涨停后打开，之后下跌或者横盘一段时间，热度会慢慢的消散。但机会往往就存在于消散后下跌后给你的机会。因为之后只要还没开会同意，还没有更名前，就都还会有一波预期炒作，利好出了，所以连续涨停被打开，利好没出尽，所以还会有一个波段性上攻。大部分都创了新高。这样的例子很多了，去年公告重组的几乎所有股都是如此。近期强势的借壳光电的海通集团，涨停打开，下跌，然后波段再新高，借壳研究所的高淳陶瓷，涨停打开，下跌，然后新高，借壳能源的三环股份弱一些，这个新高比涨停那个没高多少块，但也新高了。借壳梅花的五洲明珠，涨停打开，下跌，然后新高。还有好多，不一一表述。大家把这几个票的走势全部看一遍，就清楚理解了。所以公告重组的也是好猎物，我们一样可以在他们下跌一段时间后关注。但是有一点，这类股一定要仔细分析好其财务报表，测算下重组后的大概价值和变更后的主业是否坚挺。重组的题材不好，那就不能贸然跟进。比如爱家重组德棉，谁照此买了就会付出时间成本，而且没新高，因为地产板块近期人气低迷。市场一直对重组股青睐有加，一些著名投资人士也专门挑选重组股而成为大赢家。选择重组股是存在一些技术要点的，我们这里对投资时点作一个简要的探讨。首先看重组股的价值分析。重组个股走势相较市场具有明显的超额收益，而重组股核准当年的超额收益显著高于重组后。除却个别通过重组 ( 借壳、整体上市居多 ) 成为大牛股的公司外，大部分重组公司的超额收益并不来源于重组后的成长预期，而可能是重组事件驱动各方资金进行短期投机交易的结果。由此，介入重组股一般不考虑注入资产后能够产生如何的效益，而这一点往往被投资者忽略，公布重组信息后，股价已经反映了日后的获利情况，但是在各种评论吹嘘这个股票未来前景如何璀璨，投资者介入时，行情往往会立马终止，从而真正成为被套牢的价值投资者。博取重组概念带来的投机收益，是更值得我们关注的命题。其次是看重组的类型。参与并购重组股的炒作，民企入主、 MBO 、外资并购这三种类型重组股可值得中线关注，毕竟它们已为实质的并购重组。重组方实力固然极为重要的，也是赋予市场想象力的核心因素。我们强调的是民企入主往往更能掀起波澜，民企的资金来源于产业资本自身，有着很强的资本运作动机，无论是企业未来效益和股价配合，都有着天然的敏感和做好的动机。第三，看介入的时机。根据有关测算，按照不同进程的平均间隔时间来看，重组停牌到重组预案是 57 天，重组预案到股东大会阶段是 82 天，股东大会通过到证监会并购重组委有条件通过是 141 天，证监会有条件通过到证监会核准是 62 天。通常情况下，证监会有条件通过到证监会核准的概率在 99% 以上，我们可以简单把证监会有条件通过视作重组审批成功的标志。因此我们的重组事件实证分析将简单把重组进程分为 4 个事件点：重组停牌、重组预案、股东大会通过、证监会通过。如把重组股作为一个整体的投资标的的话，分享重组事件带来的增量收益，且不考虑基本面因素，则在股东大会通过公告日后介入，证监会通过后卖出不失为一种相对较好的投资策略。在股东大会通过后介入不仅能够平衡风险，而且平均来看能获得更高的超额收益，是投资重组股的最好时机。综合来说，重组股的炒作其技术图形重要性胜于消息面的本身，因为由于信息的不对称性，其内在的利好早已蕴藏在其超强的走势中，利好的兑现往往见光死，因此包涵一切市场信息的技术面趋势研判将更能洞悉个股的运作。投资者如能撇开重组过程的艰难分析，从文中阐述的因素来开辟独特渠道，或许能收到更好的效果。根据资产重组选股 “ 资产重组 ” 是企业通过股权或资产的有偿转让 ( 收购、置换 ) 或无偿转让 ( 政府划拨 ) 实现兼并或重组结构性调整。它既包括企业之间的整个兼并或收购，也包括企业的一部分资产的流动组合；它是企业发展到一定程度后的必然产物和最廉价的结构调整。资产重组作为证券市场永恒的题材，必将得到市场的充分发掘。随着国家经济结构调整力度的加大，大多数传统产业面临着巨大的生存压力，这些都将为资产重组股的炒作提供丰富的题材。面对市场上那些头绪纷繁的重组现象，为了不上当受骗，又不漏掉重组题材中的大黑马，必须抓住两个重点，一是 “ 有问题 ” 的企业，二是基础好的企业。选择 “ 有问题 ” 的企业，可把目光放在 ST 股和 PT 股上。因为这些有退市嫌疑的股票往往跌得惨不忍睹，股价偏低，有很大获利空间。而且随着整个经济环境的改善和各级政府对资产重组的支持，许多 ST 、 PT 族股票置之死地而后生。都在加大重组力度，因此这个板块长线有很大的炒作潜力。当然资产重组不仅仅限于业绩差、亏损、被特别处理的公司，基础好的绩优公司也可运作，这也是一种资产重组的行为。所谓基础好的企业，是指资产重组的条件比较好。如负债少，包袱轻，容易被别的大型企业看中，收购兼并，买壳或借壳上市。也就是说，容易实现资产重组。关注这些企业，能够抓住重组题材中的大黑马。首先它对母公司经营业绩产生影响。由于发行人相当一部分股份有出售限制期，故短期发行人不可能通过股份的出售带来业绩的突变；但从长远来看，母公司则可通过股份的上市流通带来巨额收益。其次，由于分拆的子公司均为高成长、高收益的企业，这些企业借助资本市场的融资能力得以迅速地增长，母公司通过收取红利的形式对自己的业绩也将有较大的提高。此外分拆上市往往给母公司带来巨大的炒作题材，从而推动母公司股价的上涨。而且母公司通过所持股份的变现或收取高额红利所带来业绩的提升反过来又会推动股价上扬。再有分拆上市会对母公司的财务状况产生影响，如每股净资产的增加等。总之分拆概念将对母公司的股价带来积极的推动作用。股权转让是重组的前奏。能产生黑马的实质性重组应该是上市公司控股权发生转移的重组。老股东无力改变公司经营上的难题被迫让贤，新股东通过受让股权的方式坐上第一把交椅，这意味着 “ 重组 ” 这出戏拉开了序幕。这类重组有几个比较明显的标志： (1) 控股权转移，新股东入主董事会。这类重组的新控股股东需有相当实力，包括：现代的生产经营管理能力，优质的资产，高新技术项目等，对上市公司有脱胎换骨的效应。 (2) 新控股公司有明确的主业发展战略和项目，使上市公司的重组与机制转换相结合，并能推动上市公司的技术进步。若新进来的股东从事高新技术产业最佳，这意味着日后有源源不断的题材。 (3) 资产经营与生产经营相结合。生产经营是基础，资产经营只是为了生产经营服务的手段，而不只是作为圈钱的工具。 (4) 选择重组股的买卖时机。 ① 第一波行情宜舍弃，随后必然会出现一次急跌的过程。第一波行情属于重组行情的 “ 预演 ” ，此时往往是知道内幕的人士哄抢筹码将股价抬高所致，随后必然会出现一次急跌洗盘的过程。 ② 第一波行情冲高之后急跌，伴随着基本面的利空消息，如公布亏损累累的报表，急跌之后才是参与的时机。实际上，这是最后的利空消息，公司往往将各种潜亏全部计提，让报表一次亏个够，为日后的旧貌换新颜打下基础，股价因而出现最后一跌，成为参与的最佳时机。要点选择重组股还需要特别把握以下几点： (1) 具有壳资源的价值是重组的前提。总股本和流通盘偏小，资产质量相对较好，债务包袱不过于沉重，重组起来才相对容易。 (2) 公司情况不断恶化，股价不断大幅下跌并创新低时，上市公司才有重组的愿望和动力，重组方才有利可图，庄家才会吸纳到足够的低廉筹码。 (3) 重组方的实力，重组项目的含金量将决定股价后市的上升空间和潜力。非实质性的重组只是为了配合二级市场短炒一把，后市潜力不大。 (4) 股价处于低位。随着公司上市变得容易后，退出机制真正发挥效力的时候，上市公司壳资源的价值将不断降低， “ 咸鱼 ” 将会变得越来越臭，这时候黑马可能会更大，但不小心也很容易踩; 678 次阅读|0 个评论

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