【文摘】MRandson 金融危机七步曲

肥狐

金融危机七步曲(2013-06-20 22:24:48)转载▼  
银行间同业拆借利率飙升是金融危机的第一步，这是拙作《卢瑟经济学》之《纸牌大厦》中的内容。



商业银行玩的是十个坛子两个盖子的游戏。吸收2亿存款，放8亿贷款。于是，存款总数达到10亿，贷款总数达到8亿。8亿贷款按期顺利偿还的话，存款又会回到2亿。如果贷款放出去收不回来，那么贷款就会变成坏账，存款总数则不会消失。这时，如果有人提款的额度超过2亿，银行就会倒闭。



理论上，储户从甲银行提款，迟早还要存入银行系统，比如乙银行。所以，当甲银行无法应对的时候，甲银行可以向乙银行求助。这种银行间互相借钱的行为，就是同业拆借。最短的只借一个晚上，就是隔夜拆借。银行之间借钱也要交利息，利率随行就市。在中国，这个利率就是shibor利率。



问题是，如果乙银行现在也遇到类似的情况，那么甲银行就很难借到钱，因为乙银行不但不能借钱给甲银行，而且自己也需要借钱。甲乙银行彼此争着借钱，同业拆借利率就会上涨，甲银行和乙银行的资金缺口越大，就越会提高利率吸引资金。从整个银行行业来看，shibor利率暴涨，就意味着整个银行系统内部资金极度紧张。



这时，对企业来说，一下子面临两难的局面，一面是订单消失，一面是银行催缴贷款。为了保住企业，大量相对次要的资产，比如房产和股票就会被抛售。当所有人都试图挤出去的时候，所有人都挤不出去。这时，任何资产都卖不掉，只能大幅跌价。



这时，那些没有偿债压力的资产所有者，为了避免自己的资产贬值，蒙受损失，也会开始抛售资产持现。于是，进一步加剧资本市场资金的紧张程度和资产价格的下跌程度。



银行资金紧张到一定程度，有些小银行就会开始停止支付，也就是说储户难以提现。或者储户在该银行开户的账户中签出的支票，难以兑现。这时，就酝酿挤兑风潮。一旦挤兑风潮开始，储户就会大规模从银行提现，然后整个金融危机一发而不可收拾，央行就是大规模向商业银行放贷也已经来不及了。全社会进入大规模的结账状态。这是金融危机的第二步。



理论上只要没有印钞权，就是英格兰银行也曾经被挤兑。（类似的情况还有美联储在上世纪70年代被挤兑黄金。）现实之中，大多数国家往往会开动印钞机，挽救涉及国计民生的大银行。



在此期间，大量外国资本会外逃，导致本国银行资金进一步紧张，加剧危机。另一方面，资本外逃必然用本币兑换国际货币，十九世纪和二十世纪初是黄金，二十世纪中叶以后是美元。这时，如果资本项是开放的，允许在一定额度下本币自由兑换外币，就是本国央行开动印钞机，也无法拦住外逃的资本。（美联储可以印美钞，却无法印黄金，这就是美联储被挤兑的原因。）于是，本币在国际市场上必然相对国际货币贬值。这是金融危机的第三步。



大规模的本币贬值在短期内必然造成本国债务负担激增，进口原料价格飙升，出口商品价格下跌。许多签订长期供货合同的企业会发现自己的销售货款无法购买原料，生产被迫中断。当然，也有企业会盈利。但是，盈利的企业显然不会把自己的利润分享给亏损的企业，于是经济必然出现猛烈下滑。为了避免出现这种情况，大多数国家都会打肿脸充胖子，用本国的外汇储备购买外逃资本抛售的本币，试图稳定人心。这时，本币的汇率会阴跌，甚至相对稳定。同时，央行的外汇储备会不断下降。相当于外国资本在从央行取钱。这是金融危机的第四步。



一旦央行的外汇储备下降到一定程度，就要难以维持相对稳定的本币汇率。央行要么向其它国家求援，要么向国际货币基金组织求援。这时，这些组织就会把这些求援的信息公之于众。于是，央行陷入本国公民大规模换取外汇的人民战争的汪洋大海之中。让求援国陷入困境，才好提出苛刻的贷款条件，这是国际货币基金组织的一贯做法。这是金融危机的第五步。



经过剧烈的下跌以后，本国资本大幅度贬值，外国资本回来廉价收购购这些资本。完成产权关系转移，这是危机的第六步。与之类似，那些持有现金的国内资本利用金融危机大规模兼并同行，完成扩张是金融危机的最关键的一步。这是残酷的零和博弈，许多人一夜回到解放前。



最后，本国资产所有权大规模变更，本国经济一片萧条，失业率飚升，社会动荡，百废待兴。为了获得国外市场，刺激经济复苏，增加就业，某些国家主动贬值本币。许多出口型企业从此复苏，许多借外债购买设备和原料的企业陷入困境。盈利的企业挤垮、兼并陷入困境的企业，这是金融危机的最后一步。



金融危机是经济危机的一种，为什么所有银行都会在同样的时间内钱紧的具体原因不是一篇博文能说清楚的。简单地说，资本主义制度下，任何扩张行为结束之后，只要全社会消费水平没有达到扩张以后对应的高度，必然面临危机。政府可以用政府消费替代民间消费，但是政府本身难免陷入债务危机。货币淤塞在少数人的手中，债务背负在其它社会成员的身上，当货币和债务的堆积达到一定程度，就必然出现金融危机。一部分人要抛售手中的资产偿还债务，另一部分人用手中的货币廉价收购资产。这就是信用货币的湮灭，类似化学实验中酸碱中和的行为。只要存在资本扩张，就必然出现产权转移，金融危机是一种剧烈而集中的产权转移行为。这是，那些存量货币就会被调动起来，它们被调动起来的原因是为了廉价捡便宜。



央行可以印刷本币，却无法印刷外币，可以用通胀为代价挽救银行，却无法保住本币的币值。只要存在外来资本，允许资本自由流动，就难免会出现本币贬值的现象。



shibor达到13.4440%，创历史新高，请记住这一天。

愚者乐言

在中国一切皆有可能

愚者乐言

好文章，要反复看，包括各位的讨论

瓦片儿匠

我又看了一遍安大这篇文章，觉得他老人家把该讲的东西都讲到了，但是很多地方直接一下就过了，很容易让人理解错误，不过嘛，安大是写到了最坏的东西，个人感觉还没崩坏到那个地步
我这个人理论素养很差，我就讲一点，今年以来，居民外币存款增速快于居民本币增速，换句话说，有人已经向先知先觉在超配美元，个中原因大家自己去翻数据体会吧

瓦片儿匠

老兵帅客 发表于 2013-7-13 06:37
“吸收2亿存款，放8亿贷款。于是，存款总数达到10亿，贷款总数达到8亿。”是不可能的。应该是自有资金两亿 ...

老帅，安大的推论理论上没错的，但问题是他说得太简单直接了，容易转不过弯来，用2亿的存款派生8亿贷款在实际中可以操作的，这里讲的几位太理论，根本就没大讲清楚，这种贷款必须多次操作滚雪球才可能出现

老兵帅客

瓦片儿匠 发表于 2013-7-13 11:20
我在这里看争论了半天都没说到点子上……其实这次说白是头寸不足而已

不能说到点子上，否则两句话就没得说了，发帖量怎么办？

瓦片儿匠

烟波钓徒 发表于 2013-7-13 10:31
阴谋论的猜测的话，有可能是有银行内部人员违规利用垒人头的方式放贷款。
...

我给这个结论跪了……

老兵帅客

Dracula 发表于 2013-7-13 11:18
我觉得你不懂的地方就要认错，不要总说成是别人的问题。而且不是自己专业领域里问题，要谦虚一点，不要气 ...

你要学习的是水桶是如何炼成的，这里面可是有学问滴。

我以前在飞翔，在河里，在清谈，现在在这里，总是拿第一，靠的可不是无知耍无赖，这里面怎么玩可是有讲究滴。

刚才我还担心水不够，因此去八卦版又开了个话题，现在看来有点多余，浪费了。

瓦片儿匠

我在这里看争论了半天都没说到点子上……其实这次说白是头寸不足而已

Dracula

老兵帅客 发表于 2013-7-14 00:14
问题是他说得过于简化了，就出漏洞喽。

算了，不开玩笑了。我今天想拿第一，因此找了个矿点开矿，谢谢各 ...

我觉得你不懂的地方就要认错，不要总说成是别人的问题。而且不是自己专业领域里问题，要谦虚一点，不要气势那么大，但说的话却错误百出，给别人的观感也不好。

老兵帅客

Dracula 发表于 2013-7-13 11:07
他的解释不过把这个过程稍微简化一下罢了。银行给企业贷款，贷款的企业不是带着保安，提着大皮箱，把钱从 ...

问题是他说得过于简化了，就出漏洞喽。

算了，不开玩笑了。我今天想拿第一，因此找了个矿点开矿，谢谢各位哈。

Dracula

老兵帅客 发表于 2013-7-14 00:00
http://www.aswetalk.org/bbs/forum.php?mod=redirect&goto=findpost&ptid=24018&pid=418067&fromuid=336 ...

他的解释不过把这个过程稍微简化一下罢了。银行给企业贷款，贷款的企业不是带着保安，提着大皮箱，把钱从银行取出来，锁在自己的保险箱里再决定怎么办。银行所需要做的就是在贷款企业在银行的账户上加入贷款的数额。因此贷款总是自动变成存款，不需要企业特意去存。

老兵帅客

谢谢各位陪我玩银行，今天俺又拿了个第一。

老兵帅客

Dracula 发表于 2013-7-13 10:56
乘数效应和一家银行多家银行有什么关系？只不过别人因为你理解不了，用一家银行解释起来简单一点罢了。

...

http://www.aswetalk.org/bbs/foru ... 067&fromuid=336

你仔细读读这个线索再说话吧。我的上家的说法是他的公司贷款出来不干别的，直接存款，再贷款，这么循环。我攻的就是他这点，而不是什么企业资金流转经由银行构成不同名目的存款，银行可以以此再次贷款。你说的这个我当然明白，我说的是我的上家是在胡扯。

看明白了？真累啊。

Dracula

老兵帅客 发表于 2013-7-13 23:52
说的就是单一银行还是多家银行，对吧。

另外，不要总想给我发什么读书卡。 ...

乘数效应和一家银行多家银行有什么关系？只不过别人因为你理解不了，用一家银行解释起来简单一点罢了。

老兵帅客

Dracula 发表于 2013-7-13 10:49
还是那句话，你至少应该读本入门的宏观经济学的书之后再来攻击别人空谈理论。企业从银行贷了款以后，那钱 ...

说的就是单一银行还是多家银行，对吧。

另外，不要总想给我发什么读书卡。

Dracula

老兵帅客 发表于 2013-7-13 23:38
你的企业从银行贷款，不做生意，而是把贷款存入银行，再贷款。。。。。。，你会这么做吗？

要知道任何银 ...

还是那句话，你至少应该读本入门的宏观经济学的书之后再来攻击别人空谈理论。企业从银行贷了款以后，那钱去哪了？难道是全都从银行作为现金提出来，锁在公司的保险柜里了？不还是放在银行里作为存款。假设企业用这笔钱投资，购买设备等，收到货款的企业难道也会把现金锁在保险柜里，不也是要存在银行里？只要这笔钱在金融系统里流动，就会有乘数效应。

老兵帅客

烟波钓徒 发表于 2013-7-13 10:42
我倒。。。我这个不仅是理论，也是血淋淋的现实。。

我在八卦版发了个帖子，想找这么家银行，这样我就不用上班了，用你说的这个办法发财好了。

不用这两个利率差多少，只要能倒足够多的手就行了。

咱们等等吧，我是真的想这么干耶。

烟波钓徒

老兵帅客 发表于 2013-7-13 23:38
你的企业从银行贷款，不做生意，而是把贷款存入银行，再贷款。。。。。。，你会这么做吗？

要知道任何银 ...

我倒。。。我这个不仅是理论，也是血淋淋的现实。。
虽然说真理都是赤裸裸的，但是也不能真理穿上衣服你就不认识了吧

老兵帅客

烟波钓徒 发表于 2013-7-13 10:05
关键问题是货币是会流通的，放出去贷款会变成工资、货款等，重新回到银行作为存款。所以说你在静态上面是 ...

qingliwang那个纯属胡扯，除非出现银行的存款利率与贷款利率倒挂的局面，否则企业只会干赔的。