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上一回说了,美联储的Target是利息,而非货币供给。. D! U# d3 ~9 o4 ^/ N
想到在校内人人网上很多人骂中国09年货币增印了多少多少呀。却没有人太关注利息的事儿。& M& `5 k+ Q8 a' W5 \, c! s6 t
——以松鼠的水平,不敢妄自评说应该着眼利息还是着眼货币流通量。我只知道美联储人家是不管的。
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6 ?9 n$ ?/ ^0 i* ^我之前讲过,通缩是比通胀更可怕的东西。尤其是在经济危机的时候。现在美联储是希望刺激通胀的。! X- X' ^( }7 K3 }" b
怎样刺激?调低利率,希望货币流通量由此上涨。
( ?4 R5 E5 H1 Y0 O- z* a+ e然而。。。坏菜的是,自经济危机之后,美联储的利息已经调整到0了哎?
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Y: U+ e: [; P4 w7 t肿么办捏?
; a1 C1 F: F4 G2 X) l7 a( U8 r$ [: @——美联储使出一招:QE。
0 K1 _7 u/ A* j. x. TQE的具体操作略微复杂。简单的说是美联储印钱来买商业银行的流动性低的资产,诸如房地产坏账和美国国债。
* |! `+ m9 C4 c* p' f也就是说,QE,是在美联储已经不能再调节利息的时候办的事儿:直接调节货币流通量。" O$ `/ `$ u# t3 H
( J0 V5 h. s! Q) Z0 z& ~/ {7 |然而QE的目的达到了吗?通胀被刺激了吗?
5 _, c1 W ^: f% h1 j答案是否定的。
$ D/ w9 y1 T8 q0 D8 C原因是,美联储只能通过QE,增加了银行的流动性。然而银行里面的钱,却不能注入到市场里面去。 s; e9 ?$ |/ K+ i; F6 K
因为工商界对美国经济没有信心,所以银行叫嚣着我借你钱啊,快来找我贷款呀。! d" _, ~$ P2 H, [9 Q1 H$ U( Y
但是工商界的CEO们摇摇头说。我不要。* N, u/ J2 X. C% ~* t; Q7 W" V' |
& p9 X/ z+ J$ b* d/ a你拿这个肉包子喂狗,狗却打不开包在肉包子外面的一层塑料袋。4 d9 b0 p+ C% {0 Q
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接下来肿么办?
( l7 I6 y' ^. B" {. Q我看见伯南克已经左右围攻进退维谷仿佛只能束手就擒的时候,伯南克却凌空一跃,从包围士兵的头顶越过去了。
) k, S: \# g( F G3 }* F- H——零利率到2013年。
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零利率并没有什么稀奇的。危机以来,美联储零利率好几年了。
4 a* ?8 s0 C4 h% R0 |8 K但是稀罕的是:宣布保证零利率一直到2013年中。
, [) B) K, N' P3 x$ L; J这就好比宣布我国正处于社会主义初级阶段没什么稀罕的。稀罕的是,保证社会主义初级阶段一百年。
( G' z' t, d* e, R) `. u w6 v感到气势了吗?
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% O* M: f+ B+ _ P. i, A2 `6 o这一招狠就狠在于:本来美联储的义务是为了市场调整利息政策,以图维持市场的稳定。8 n! W0 O; ~3 W# {) v9 G
但是伯南克说,为了让企业家们放心的贷款扩大再生产,贷款买设备招新人,我负责任地宣布美联储政策不变!在这个稳定的政策中,大家放开膀子大干一场吧!! l& h4 r' l$ h+ o4 P3 s5 q6 b2 _2 M
什么叫,既当了婊子又立牌坊。
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最后一句话收回。不带这么讽刺人的。伯南克是个大智者。6 }& s8 u9 L+ h7 _2 A+ U
没有QE3,看似没有被大资们利用来促进通胀,却出了一招比QE3还狠的棋。
8 z& X! o( _) o+ O当美国经济略微好转了,通胀起来了的时候,利息仍然不变。这样就会有巨大的未来通胀预期。. i. ^" w6 M- F. H
而未来通胀的预期,会既而影响当下的通胀。
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我真是只能拍手叫好:伯南克只用大米,却做出了一壶玉液琼浆。
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