印度经济怎么不闪光了？

晨枫

过去两年，印度股市经历历史性上涨。英国《金融时报》1月1日刊文称，这是因为国际投资者看好印度的强劲经济增长势头，将印度视作“下一个中国”，并试图减少对中国的敞口。但事实是，近几个月以来，各种因素导致印度经济持续放缓，一系列疲软的数据和持续的高通胀引发了人们对这个“全球增长最快的G20经济体”基本面的质疑。去年10月份，外国投资者抛售了约112亿美元的印度股票，创下月度净流出纪录；11月份又抛售了25亿美元。

印度想闪光，西方也想让印度闪光，印度的光芒“必须盖住”中国，不然西方和印度都要怀疑人生了。西方想不通中国如何可能从弯道超车转入直道超车，印度想不通印度在民主、地缘政治、金融资本加持下如何还越来越落后了。

其实没有什么好想不通的。印度和西方都陷入“投资思维”，认为中国崛起就是靠西方投资，所以西方投资进入印度，印度的经济也就“自然而然”地发展起来了。

投资肯定是有用的，但投资要变为生产力，才能对印度这样的落后经济发挥真正作用，否则只是有钱人之间的薅羊毛游戏。

印度需要的是中国这样的FDI，直接落地形成产能。但印度走的是股市的路。

印度股市向西方看齐，已经与实体经济脱钩了。这是圈钱、钱变钱的地方。西方这个游戏玩熟了，乐此不疲，印度这样的“健康和自由的股市”来得正好，热钱快进快出，赚一把就走。

股市不变的精髓是追涨杀跌。不管涨跌，都有办法赚钱。就怕稳定不变，那热钱就变冷了。但实体经济需要的是长期稳定的投资，最忌讳快进快出。

西方现在的大问题是“穷得只剩钱”了。要把钱变成实体财富和增长，只有通过实体经济。西方自己已经不行了，又不愿意通过中国。通过印度可以，还没有落地没关系，要紧的是言出必行、真能按时落地，而不是画大饼、只落在PPT上。这一点印度始终做不到，而且没有能做到的样子。通过股市做不到。西方通过自己的股市都做不到把钱变成实体财富和增长，印度股市作为西方股市的延伸又如何能做到？

到印度的FDI是有的，但不光中国公司被薅，欧美公司一样被薅。印度奉行“养鸡是为了吃肉”的观念，连等生蛋都等不及。这不奇怪，在贫困的时候，能马上到手的财富才是财富，其他都是随时可能一风飘的愿景。

有中国这样定力的不多。而且中国不光老百姓和企业耐心好，愿意长线思维，政府的定力更好，也通过外资和股市管制，不怕外资玩花活、快进快出。

印度的问题在于：

1、民众中缺乏凝聚力，现在用印度教凝聚是饮鸩止渴。印度教与穆斯林高度敌对，穆斯林占印度人口的15%，而且是比较富庶和善经商的部分。将穆斯林排除在“印度崛起”之外不仅撕裂民间，也将造成经济上的反弹。陈旧的种姓在另一个维度上撕裂印度民众。
2、印度政府缺乏执行力，拖沓、官僚就不用多说了。
3、缺乏穷则思变的动力和压力。文化和宗教是一个因素，在南亚“一强独大”也助长了惰性。

印度政府发展经济的动力一半来自于“不能落后于中国”，顶多一半来自于为老百姓谋福利。苏联、今日欧美也有这个问题。

经济与政治密切相关，但经济不是政治。中国改开开始的时候，也有“落后就要挨打”的因素，但更主要的是“不顾一切发展经济”。这个不顾一切是真不顾一切，“唯GDP主义”。代价很大，成就更大。最大的成就是把中国强拉过了马太效应的瓶颈，进入自主发展的健康循环。现在有功夫、有资源可以纠正“唯GDP主义”时代的错误了，但是不拉过这个瓶颈，成为强者愈强的部分，那就是陷在弱者愈弱的那一部分。印度现在就是这个问题，还幻想不靠连滚带爬、含泪咽血闯过瓶颈，而是通过股市的捷径“弯道超车”，想什么呢！

有人羡慕印度的人口和出生率。在马太效应的瓶颈之下，人口越多，负担越大。问问“越穷越生”的家庭就知道了。

截至去年9月的季度，印度GDP同比增长5.4%，为近两年来的最低水平。去年11月，印度储备银行将2024-25财年的增长预测从7.2%下调至6.6%。采矿业、制造业和建筑业等核心行业在2024年最后一个季度也出现下滑。制造业总增加值增长率（衡量实际产值）从2023年9月份的14.3%下降至2.15%。建筑业总增加值也出现放缓。

印度经济放慢是暂时现象吗？

要看欧美经济了。

印度经济的增长有实体的因素，还有很多虚拟的因素（尤其是股市）。欧美有闲钱的时候，会到印度来倒腾一下。把印度经济炒上去了，自己也好薅一把。但要是地主家也没有余粮了，那就没有这个心情倒腾了。

这也使得印度经济更多地浮在欧美之水上，在欧美有通胀和低增长压力的时候，印度也跑不了。去年10月份，印度总体通胀率加速至6%以上，高于印度储备银行4%至6%的目标区间。尽管11月份通胀率降至5.5%，自2023年初以来，印度储备银行一直将其基准贷款利率维持在6.5%的水平。

高利率引起经济和民生困难，印度储备银行在过去一年中 多次对消费贷款和信用卡债务的快速增长表示担忧，并要求银行根据其风险敞口分配更多资本，以控制银行借贷。更加要命的是，自2020年以来，印度食品和饮料通胀率上涨超过35%，累积影响削弱了数亿印度穷人的生计。

经济疲软，利率高企，印度企业投资占GDP的比重下降，从2008财年的约25%下降到2020财年的约13%至14%。

这是很糟糕的组合。降低利率刺激经济，可以增加消费和就业，但通胀就要爆炸了。提高利率，企业和百姓更加受不了。政府拉动？嘿嘿，那得政府有钱和民间储蓄率高才行，你觉得印度是这样的吗？

印度永远是“不能低估”的那一个，更是永远“不能高估”的那一个。

印度经济要闪光、崛起，学中国是肯定的，但不能学皮毛，更别想投机取巧。

李根

方恨少

知名印黑晨枫新年第一天就来黑印度，这是要一黑黑一年的节奏啊！

testjhy

方恨少 发表于 2025-1-2 20:21
知名印黑晨枫新年第一天就来黑印度，这是要一黑黑一年的节奏啊！

这估计已经黑完一年了，草稿起码2024年已经在肚子里发生了，

晨枫

testjhy 发表于 2025-1-2 07:53
这估计已经黑完一年了，草稿起码2024年已经在肚子里发生了，

没有，确实是新年第一黑。黑印度还需要打草稿嘛

白玉老虎

印黑知时节，当春乃发声

赫然

testjhy 发表于 2025-1-2 08:53
这估计已经黑完一年了，草稿起码2024年已经在肚子里发生了，

司机堕落了。。。六代出来以后，F35也没啥好黑了。。。只能黑印度了。。。。