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上一回说了,美联储的Target是利息,而非货币供给。
! A" j, r" H* ^$ z想到在校内人人网上很多人骂中国09年货币增印了多少多少呀。却没有人太关注利息的事儿。7 n# ^. ]8 q3 G* d7 w# H4 }
——以松鼠的水平,不敢妄自评说应该着眼利息还是着眼货币流通量。我只知道美联储人家是不管的。' K: g* }* ?. u# } U, P& e$ S
; E- N' V) H8 v1 Y, \ x进入这篇正文:
% q- O# Y6 e9 |我之前讲过,通缩是比通胀更可怕的东西。尤其是在经济危机的时候。现在美联储是希望刺激通胀的。
! \ {( ]/ `) l/ v8 ]怎样刺激?调低利率,希望货币流通量由此上涨。
/ N. g' ?2 U2 z2 {2 r- [, A$ R然而。。。坏菜的是,自经济危机之后,美联储的利息已经调整到0了哎?
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% `3 P+ i! o* m, z4 m! g4 _" q k肿么办捏?
% w8 H4 N8 \3 v1 T, ^/ @$ @* @——美联储使出一招:QE。
7 E; a! Z/ a% x7 x. ]) Q* O: jQE的具体操作略微复杂。简单的说是美联储印钱来买商业银行的流动性低的资产,诸如房地产坏账和美国国债。" G3 Z# A" S6 L; a9 O
也就是说,QE,是在美联储已经不能再调节利息的时候办的事儿:直接调节货币流通量。' f' t4 ]9 \4 c+ W
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然而QE的目的达到了吗?通胀被刺激了吗?. J5 E3 P$ c2 \
答案是否定的。
4 }6 s- Z: X6 F2 W' p. L# \4 i3 n原因是,美联储只能通过QE,增加了银行的流动性。然而银行里面的钱,却不能注入到市场里面去。
5 \( k' k4 x, h) q9 o) D- U因为工商界对美国经济没有信心,所以银行叫嚣着我借你钱啊,快来找我贷款呀。
3 I6 o' K# a V+ N0 R* M但是工商界的CEO们摇摇头说。我不要。 K! T' e5 [. `/ T
: ?- D* U! @% j- b5 W你拿这个肉包子喂狗,狗却打不开包在肉包子外面的一层塑料袋。2 [: }9 a. C0 n$ A& D
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接下来肿么办?
6 I( x0 Q: w% ~# p" G我看见伯南克已经左右围攻进退维谷仿佛只能束手就擒的时候,伯南克却凌空一跃,从包围士兵的头顶越过去了。5 M3 I" o, e+ V6 {- Q6 H
——零利率到2013年。 r! @6 V8 q' |) ]8 U
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零利率并没有什么稀奇的。危机以来,美联储零利率好几年了。
7 ^0 y4 x* w& V/ [; U0 ~6 R4 g/ {但是稀罕的是:宣布保证零利率一直到2013年中。
; L/ W: b2 {: x- U5 M4 B% i! t5 N, h这就好比宣布我国正处于社会主义初级阶段没什么稀罕的。稀罕的是,保证社会主义初级阶段一百年。( L1 a8 a& V: M( K. M P4 L# `
感到气势了吗?
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这一招狠就狠在于:本来美联储的义务是为了市场调整利息政策,以图维持市场的稳定。
3 _; ~7 F, b1 G; x ~, B但是伯南克说,为了让企业家们放心的贷款扩大再生产,贷款买设备招新人,我负责任地宣布美联储政策不变!在这个稳定的政策中,大家放开膀子大干一场吧!
2 g7 W+ t" [# x9 X什么叫,既当了婊子又立牌坊。' S* H$ S% K. z4 H. Z9 j
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最后一句话收回。不带这么讽刺人的。伯南克是个大智者。
6 h0 w$ o7 E+ ]* {' V @. k; A6 K, s没有QE3,看似没有被大资们利用来促进通胀,却出了一招比QE3还狠的棋。5 q9 w5 g( w/ G) o+ F
当美国经济略微好转了,通胀起来了的时候,利息仍然不变。这样就会有巨大的未来通胀预期。- B- X# _5 G% w2 o" r9 a& t5 c
而未来通胀的预期,会既而影响当下的通胀。
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我真是只能拍手叫好:伯南克只用大米,却做出了一壶玉液琼浆。
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