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上一回说了,美联储的Target是利息,而非货币供给。
7 I/ I6 Q4 u, M: r. x1 V想到在校内人人网上很多人骂中国09年货币增印了多少多少呀。却没有人太关注利息的事儿。0 z4 j$ ~9 L# U: L
——以松鼠的水平,不敢妄自评说应该着眼利息还是着眼货币流通量。我只知道美联储人家是不管的。
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+ \, o' b0 J( N! Y/ Y进入这篇正文:; V4 z h# T% e( r0 a# \% i
我之前讲过,通缩是比通胀更可怕的东西。尤其是在经济危机的时候。现在美联储是希望刺激通胀的。! o- [' P+ l0 b' x K8 M+ a- ?
怎样刺激?调低利率,希望货币流通量由此上涨。
/ s) D* }2 V% U! r4 o8 u# f( J然而。。。坏菜的是,自经济危机之后,美联储的利息已经调整到0了哎?
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0 P4 U7 f: U7 l* d5 k2 j肿么办捏?$ L. U1 _5 J" s: }
——美联储使出一招:QE。
9 D; O8 s! ]9 W# N# xQE的具体操作略微复杂。简单的说是美联储印钱来买商业银行的流动性低的资产,诸如房地产坏账和美国国债。
# s: u( t! h; O, F9 z也就是说,QE,是在美联储已经不能再调节利息的时候办的事儿:直接调节货币流通量。
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: _8 L' Z: S5 @ m然而QE的目的达到了吗?通胀被刺激了吗?
3 T0 P- U6 Y7 r答案是否定的。
- s& X0 a( B! s; p. G% }* A& \原因是,美联储只能通过QE,增加了银行的流动性。然而银行里面的钱,却不能注入到市场里面去。
( H! S. ~1 O6 V# C因为工商界对美国经济没有信心,所以银行叫嚣着我借你钱啊,快来找我贷款呀。" c$ M/ y8 q! b* Y
但是工商界的CEO们摇摇头说。我不要。
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) X- V4 R4 q8 D* Q, J. v9 K6 R/ |你拿这个肉包子喂狗,狗却打不开包在肉包子外面的一层塑料袋。3 [: r6 j4 A0 I% Q$ E2 z
; a: O* u& }' y( W w% y4 m" R接下来肿么办?
$ m& I: N8 a) z; K5 q( M# x3 i& h我看见伯南克已经左右围攻进退维谷仿佛只能束手就擒的时候,伯南克却凌空一跃,从包围士兵的头顶越过去了。
) t( w! f: I/ w7 [——零利率到2013年。/ Y7 W6 E' h6 v* o% t5 c) M1 S# f [
1 L& X$ ]7 K1 s5 P7 Q. S6 {* J; o零利率并没有什么稀奇的。危机以来,美联储零利率好几年了。
8 Q( W3 K: f* Q8 D ]但是稀罕的是:宣布保证零利率一直到2013年中。
5 | r4 |- U3 k) }5 q a这就好比宣布我国正处于社会主义初级阶段没什么稀罕的。稀罕的是,保证社会主义初级阶段一百年。
# ^5 |' D3 l1 E0 u" Y& h% O感到气势了吗?/ g. `7 H2 `: W& O( {; S) J
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这一招狠就狠在于:本来美联储的义务是为了市场调整利息政策,以图维持市场的稳定。" F$ j2 `/ e8 |" l, U- J8 B. ?
但是伯南克说,为了让企业家们放心的贷款扩大再生产,贷款买设备招新人,我负责任地宣布美联储政策不变!在这个稳定的政策中,大家放开膀子大干一场吧!+ O4 ~3 ?, Y2 u- H: B7 b% M
什么叫,既当了婊子又立牌坊。
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最后一句话收回。不带这么讽刺人的。伯南克是个大智者。
+ d6 P, V1 f8 }, I, y) C9 b" E没有QE3,看似没有被大资们利用来促进通胀,却出了一招比QE3还狠的棋。
% a' Y7 y2 E, K. I: S# b当美国经济略微好转了,通胀起来了的时候,利息仍然不变。这样就会有巨大的未来通胀预期。7 T* v+ h7 P& ^) V; G
而未来通胀的预期,会既而影响当下的通胀。
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我真是只能拍手叫好:伯南克只用大米,却做出了一壶玉液琼浆。( ?; H3 r2 ^; r3 |* d
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