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上一回说了,美联储的Target是利息,而非货币供给。
5 w9 Q; d) d8 `, a/ Y( ]) F想到在校内人人网上很多人骂中国09年货币增印了多少多少呀。却没有人太关注利息的事儿。
0 q6 B6 @. D% V5 y! A( `' u/ B——以松鼠的水平,不敢妄自评说应该着眼利息还是着眼货币流通量。我只知道美联储人家是不管的。 t$ r6 H) X ]5 x
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进入这篇正文:& P, ?2 ]" ^8 Y3 N5 s4 z' w# W4 [
我之前讲过,通缩是比通胀更可怕的东西。尤其是在经济危机的时候。现在美联储是希望刺激通胀的。
: r! x7 o- y! p* i. w! w怎样刺激?调低利率,希望货币流通量由此上涨。
6 l% S9 ?" }* ?" F) X然而。。。坏菜的是,自经济危机之后,美联储的利息已经调整到0了哎?
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肿么办捏?' ?; V* F1 [. e/ P6 g. o% J) a
——美联储使出一招:QE。" H. S" h$ y5 C* J7 p
QE的具体操作略微复杂。简单的说是美联储印钱来买商业银行的流动性低的资产,诸如房地产坏账和美国国债。- T! \! W1 c. f9 t! ~: z3 E0 I# {
也就是说,QE,是在美联储已经不能再调节利息的时候办的事儿:直接调节货币流通量。: c! S+ V+ l5 l6 U3 T
4 O2 B9 a3 b9 c; {& m4 ?: ^* `然而QE的目的达到了吗?通胀被刺激了吗?
- R: r* K% D% w答案是否定的。2 ?! g- b7 e* m$ t' P$ A
原因是,美联储只能通过QE,增加了银行的流动性。然而银行里面的钱,却不能注入到市场里面去。8 M; T( N' s2 f( \: P7 V
因为工商界对美国经济没有信心,所以银行叫嚣着我借你钱啊,快来找我贷款呀。, @: s* X+ u8 @
但是工商界的CEO们摇摇头说。我不要。( t/ A" t3 m) Q7 p) _# s
% |3 ^ F2 n& b6 K+ U7 R5 G4 `8 E你拿这个肉包子喂狗,狗却打不开包在肉包子外面的一层塑料袋。
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接下来肿么办? 8 c. C, P* U( h( ^2 q6 i$ Q
我看见伯南克已经左右围攻进退维谷仿佛只能束手就擒的时候,伯南克却凌空一跃,从包围士兵的头顶越过去了。
8 @; Z, q$ q9 g3 E% l——零利率到2013年。
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& t3 w9 j$ [3 ]$ n; p+ J零利率并没有什么稀奇的。危机以来,美联储零利率好几年了。
7 G( t4 p" C" h8 F2 }但是稀罕的是:宣布保证零利率一直到2013年中。
" S3 T$ e0 W2 f% U$ e/ y* F0 x这就好比宣布我国正处于社会主义初级阶段没什么稀罕的。稀罕的是,保证社会主义初级阶段一百年。( L6 w( [& b' o& ?/ k0 P7 b
感到气势了吗?
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7 E+ k9 t) q( x; e$ s$ {3 H# s这一招狠就狠在于:本来美联储的义务是为了市场调整利息政策,以图维持市场的稳定。
* }7 Q4 l! K7 L3 Q I但是伯南克说,为了让企业家们放心的贷款扩大再生产,贷款买设备招新人,我负责任地宣布美联储政策不变!在这个稳定的政策中,大家放开膀子大干一场吧!
) b! \6 w, o; f2 y% R! D Z什么叫,既当了婊子又立牌坊。
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最后一句话收回。不带这么讽刺人的。伯南克是个大智者。
; z/ f' \# W. I. x% v. i1 j没有QE3,看似没有被大资们利用来促进通胀,却出了一招比QE3还狠的棋。
8 a9 |2 V3 \; x: i; q2 V当美国经济略微好转了,通胀起来了的时候,利息仍然不变。这样就会有巨大的未来通胀预期。
3 i7 Z$ K' k: r而未来通胀的预期,会既而影响当下的通胀。3 n' q0 k; h/ ~; R2 }+ Q6 Y2 ] s! E* @
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我真是只能拍手叫好:伯南克只用大米,却做出了一壶玉液琼浆。) X9 O; j1 K0 G4 m# h' Y
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