|
30年前,人民币的国际化是不提的,那时还有外汇券呢。但2011年后,人民币国际化提上日程了,不过进展缓慢,与中国的经济总量(不管是以名义GDP计算,还是以购买力等价GDP计算)和进出口贸易总量很不相符,尤其体现在以人民币计算的国际贸易量。美国CSIS发表了一篇报告(https://chinapower.csis.org/china-renminbi-rmb-internationalization/),很多数据很有意思。& D: D4 N9 T: d3 x- U
; M- D. [4 p4 s) a! C. m. c4 \; ^# b
6 e0 F& A% g" @, z3 t* c; j9 R2019年人民币在国际贸易中的结算量相当于2850亿美元,不少了,但以美元结算的是58000亿美元
( [) P& Y1 R2 H [5 J% e6 S" p, D/ j
% l& x6 v3 Y% k! g3 ?0 @
- r6 _+ m5 D' V9 s- X$ _% Q% o
进出口总量(横轴)与作为外币贸易量(纵轴)对比,美国是双高,贸易总量42800亿美元,以美元结算的贸易量为58200亿美元;欧洲的进出口总量比中国还高,达到51600亿美元,欧元作为结算货币比不上美国,但还不错,相当于21300亿美元;中国进出口总量46300亿美元,但以人民币结算的贸易量只相当于2850亿美元9 J- S8 ~* D4 @* Z+ l
- ]9 R' o" T6 _
8 {$ }" j' V3 ]6 Y: Y
, O- ]! M) p/ |# P D
2 ~; k$ \; G8 @6 C7 E, K1 K* K0 P* x4 Y9 \: B
B# }) g8 I, ]' z
+ y) s" e8 |- V1 h" a8 f5 e
) G/ a' g1 D2 x' m
& g- N1 ~: x* A6 Z: S0 X+ H
+ }( J; s% d% ]8 {, D7 ] e
0 ] z2 E" n# d/ I( ]$ G
$ s! b, P7 t" L0 m
/ {# a4 f" i( [. c2 {+ {1 [
1 n& u, n! }' P从2001年到2019年,中国的经济总量、进出口总量(横轴)都显著增加,GDP(圆盘直径)也显著增加,但以人民币结算的外币贸易量(纵轴)还是低
3 T+ O& Y$ r! b1 Q
, B8 P3 Y1 f3 A1 k( L" F
0 Y, S8 W" J8 @& v; _$ E& h/ {' N( W4 D
+ S( d3 G0 ?) v" v0 C# l w
$ O$ M |+ f% u* @* b' c; g
/ c( [* Z. z( d1 t! }
0 f1 H8 x: _2 C# |
R; Q S! f% B9 N& b
' m6 p$ g7 ~, _5 k) F& x- L
0 m1 P* d w! }7 H# X6 k! h, x/ R
3 V g' O- A9 J1 l6 X( }
2 A, J4 G* D* [, ~
- Y; [/ _2 P0 e- j \
) K7 q! d. m- h, [% Q9 ?2 y2 H+ i0 }3 ~/ R
; N" j% W/ g* y; \+ j按照外币贸易量,美元>欧元>日元>英镑>澳元>瑞士法郎=加元>人民币,显然,日本、英国、澳大利亚、瑞士、加拿大的经济体量远远小于中国,加起来的名义GDP还略低于中国,加起来的进出口贸易总量也与中国相当,但在作为外币贸易方面都远远走在中国前面。6 C2 J4 i1 X1 u" `/ ]1 L
, Z- y7 @8 l" z% C7 ^
3 l( u6 C9 N1 a' x1 ]9 o
8 ~' f0 K6 ^* Q8 L
# k5 c8 Z- Q) }/ u, R. c+ {! [& O3 N3 c! C7 c
7 q7 |+ r; S2 B/ M5 H; D; ?; [2 L! }2 C) R3 U" b- F( s
& Q# E, E6 S- L0 W; h7 i% `& O
要寻找安慰总是可以的,在BRIC里面,中国还是领先的,但那也追求太低了一点?
0 W" b2 M! H( A* p) W( a
; {3 @, s3 A% N' N, `3 P
# r. O4 K1 ~' G$ o+ H
在用于外贸结算的主要支付货币里,美元占41.5%,欧元32.6%,英镑6.8%,日元3.4%,人民币只有2.1%" C( E: X" O* r1 f7 a, ^9 `! L% ~& l
# y) B8 H* t+ l1 r w+ Z
- s- w3 a# r3 B- q" R" z; G! y
为了促进人民币国际化,中国与很多国家建立了换汇协议,双方央行互持一定数量的对方货币,便于双方以对方的本币结算,避免汇率波动的影响,然后双方央行之间定期结算4 u6 N) j( q# l* p9 x o
) ]9 D% u' q0 R0 C0 V# r
9 {6 R {6 C+ h( P
重要的是,人民币成为很多国家的外汇储备的一部分,份额在近年迅速上升,各国央行都估计,到2030年,人民币可能占各国外汇储备的10-20%。如果实现,那就超过日元的份额,差不多是欧元份额的一半甚至全部了% \8 Q1 o$ b" M* _1 l7 T% z* ?( C3 h5 {
0 M+ _# r7 Q" ]) n
. t- W3 B9 d6 Q% S' S3 G
各国货币占外汇交易、外汇储备和国际支付的比重,显然,美元霸权不是瞎说的。外汇交易的百分比计入买进和卖出,加起来超过100%
+ |) C4 Y, }8 f" v
1 A2 K* j R5 _) p& y9 |6 ^/ L
# G$ l0 h6 I4 b5 K- y9 q: x
不过中国没有闲着,在世界主要结算系统SWIFT建立了独立的跨境银行结算系统(CIPS),2010年开始运作,业务量迅速上升。但2015年的人民币贬值打击了人民币的信誉,业务量下滑一段后,再次上升,但国际金融界对人民币的信誉还是将信将疑& c" l1 T, t4 w5 m2 b8 D9 u
' h( i0 w2 F( F5 Z7 Y
$ Z8 N2 F' w5 W) }. N人民币境外结算主要还是通过香港进行,2013年建立的上海自贸区有意在长远接过人民币结算的主要业务,但发展还是很缓慢
& X# |. f0 T& e0 g/ W* J5 k5 Z3 P$ z* z' P0 O
2 R) T _9 j: v+ O各国使用CIPS的银行数量,显然,在欧美还有很大的发展空间! Z: \0 n6 M" H0 S$ A$ _/ A
CSIS的这篇报告倒是没有太抹黑,除了说到中国经济要深度改革和透明化,主要提到国际化是机会与风险并存。这倒是没说错。1 ~3 K B- }0 F% h g+ z
/ ^% B, n y' T2 z* Q1 H) S国际化包括两个关键:自由兑换,定价权。
2 t. k; l/ q/ o k5 D/ e. A
* {. y" L& E6 P# a中国历史上对于缺乏外汇有太多痛苦的记忆,所以害怕外汇流失几乎成了病了。外汇储备的作用主要是国际贸易中的支付,其次是稳定本币币值。以中国的贸易量、经济体量和实际信用,在大量进出口中用人民币结算未必不可行。但现实是进口主要用美元“天经地义”,出口也主要是用美元结算。/ L: |* N# \5 `
. G$ S; o4 Q0 n
用人民币结算有避免汇率波动的好处,作为主要结算货币更是具有避险的作用。世界经济一动荡,美元就升值,成为避险货币,就是因为美元的压舱石作用。对于非结算货币的国家来说,世界经济一动荡,就要受到进出口价格双重波动的困扰了。进口价格受到对方折算汇率的影响,没法控制;出口价格与美元挂钩,稳定倒是稳定了,但就要自己吸收掉损失了。但要是以人民币定价,甚至以人民币对于进出口双向定价,那就避免了汇率波动的影响了。这正是美国的经济霸权之所在。3 I0 F; |, S) q6 O5 ]
% |' q a P( f) m6 A2 K但中国现行的外汇制度和外贸制度是无法做到人民币国际化的。人民币的兑换管制还是很严厉。这一方面有稳定外汇储备的作用,另一方面也在根本上抽掉了人民币国际化的一条腿。但外贸体制是问题的另一半。好些外贸企业只面向外贸,用美元定价和结算还没有不合理。但同时面向国内和外贸的,同时有人民币定价和美元定价,这就不对了。这也是外汇管理下才可能有的。否则定价人民币7元,美元1刀,但人民币涨价到6:1了,定价不变的话,被人家买进卖出抽死你。所以同时做内贸和外贸的只能用一种货币定价,比较合理的是用人民币定价。8 ?& W( X+ F' \
- N; K+ o6 I2 y/ f随着中国国内市场越来越大,专做外贸的会越来越少,各种外贸商品也会用人民币定价,使得外国买家必须在外汇市场上购买人民币然后用人民币支付。只有这样,人民币的国际化才可能与中国的进出口贸易量相关。, H# h1 v5 M% b& @
1 ?1 ?+ X) K. M. S" G
另一方面,中国在一带一路国家大量投资,很多正是以人民币计价的,最终起的也是增加人民币国际化的作用。如果到2030年,各国央行的人民币占比果真达到10%甚至20%,那时人民币国际化就成气候了。在此期间,需要大力增加与各国的换汇协议,增加用人民币计价的贸易量。在这个基础上,完善金融法规和管理,逐渐放宽人民币兑换,直到完全放开。
& S& J$ T; X+ T3 ~7 D |
评分
-
查看全部评分
|