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这个通过贸易顺差换来的多余美元，一定会以投资的方式重返回美国。因为中国不可能只持有现金在手上。这和一个私人通过卖猪饲料攒钱几个亿，但是不会把现金藏在床垫下一样。（传说中的老太太除外）。这三万亿，最安全的投资就是美国国债，至少可以缓解通胀和贬值风险，但的确压低了美国的利率。
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美国政府从建国开始就发售国债。美国第一任财政部长Alexander Hamilton认为联邦政府的债卷会给这个新建立的国家带来向心力，提高联邦政府的权威，同时那时美国贵金属缺乏，国债会提高货币的流通量，促进工商业的发展。因此Hamilton积极发债。美国建国以后的绝大多数时间国债都是在增长，但只要国债的增长速度不超过GDP的增长速度，即使不增税，也照样能偿还，没有什么问题。5 D; z; ^9 e* M: ~
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美国目前的国债/GDP比是比较高，但是还不是特别危险。过去几年赤字大幅度增长的主要原因是经济衰退，政府支出象失业保险大幅度增加，政府的税收收入大幅度减小。如果美国未来几年的经济增长速度能超过3%的话，短期内财政赤字问题会得到很大的缓和。长期来看，随着美国的老龄化以及医疗支出的飞速增长，美国财政的主要问题在于Social Security和Medicare。解决这个问题象你说的，只有增税和减少限制开支两个办法。但是两个办法选民都不欢迎。民主制的特点就是不到火烧眉毛的时候，困难的决定就很难作出。因此短时期之内不会有什么实质性的改革。但象丘吉尔说的 Americans can always be counted on to do the right thing...after they have exhausted all other possibilities，长期来说我持乐观态度。2 a& `+ k f2 `5 r* p! q
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美国联邦国债的开始，因由汉密尔顿，还有一段趣事，涉及一个美国宪法历史重大的妥协：用债务换取定都。当时联邦政府非常弱非常穷，汉密尔顿希望建立一个中央集权的帝国，统一接收各州因同英国的战争而欠的债务，发行债务，也体现了联邦权力。而杰斐逊等南方殖民地，因烟草行业的富裕，基本还清了债务，不希望为其他殖民地承担额外债务负担。同时，希望建立的是一个高度分权，保护个人权利，重大决定在地方政府的反帝国政治结构。 g' {& k) v. c Q* r! H1 L2 \/ b' |/ `7 J% [
最终的妥协方案是在曼迪逊同汉密尔顿的著名晚餐上达成：美国首都定在靠近南方的波特马克河流上，联邦承担各州的债务，并在未来可以统一发债。
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马克思没有任何关于金融市场运行的正式的理论，更不要说泡沫的概念了。你试着用劳动价值论，剩余价值论分析一下股票市场的运行，就知道两者是风马牛不相及，占不上边的。现代的金融理论起源于1952年Harry Markowitz的论文。现代经济学关于泡沫的研究开始于80年代，90年代科技股泡沫以及最近的房地产泡沫让这个领域变得比较热门。主要的问题在于有效市场假设不论在理论上还是在经验上都有大量的支持，泡沫也有大量具体的例子是活生生存在的，但是如何将两者调和起来，现在还没有人能做到。有谁能成功的话，是会得诺贝尔奖的。* D" O; N1 v. a, A3 U
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雷达卡
发表于 2012-8-28 13:29:55
显身卡
楼主
发表于 2012-8-28 14:34:15
