美联储对通胀压力担忧

晨枫

会议纪要显示美联储官员对美国通胀压力感到担忧
文 / 张佳莹发布 / 2021年11月25日 2:33 PM
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（早报讯）美国联邦储备委员会周三（24日）公布的11月货币政策会议纪要显示，美联储官员对美国通货膨胀形势感到担忧，称如果物价持续上涨，美联储愿意提高联邦基金利率水平。

美联储于11月2日至3日召开货币政策会议，宣布将从11月晚些时候开始逐月减少资产购买规模150亿美元（约205亿新元），并视情况调整资产购买速度。美联储同时宣布，维持联邦基金利率目标区间在零至0.25%之间。

24日公布的会议纪要显示，美联储官员围绕美国经济面临的通胀压力展开讨论。美联储官员认为，能源价格、工资和住宅租金等上涨加剧了通胀压力。虽然物价上涨主要反映了暂时性因素，但通胀压力消退所需时间可能比先前预估的要长。有官员担心，现在企业更有能力将更高的生产成本转嫁给客户，员工要求加薪的能力也在增强，可能导致高通胀更加持久。


许多与会美联储官员表示，如果通胀率持续高于2%的长期通胀目标，且通胀压力对充分就业和物价稳定两大目标构成风险，美联储将“毫不犹豫采取适当行动”，调整资产购买步伐，并较此前预期更早提高利率。但美联储官员同时强调，要“耐心”看待即将公布的各项数据，以便更仔细评估供应链问题进展及其对劳动力市场和通胀的影响。

会议纪要还显示，出于对通胀压力增加的担忧，一些美联储官员希望以每月超过150亿美元的速度更快缩减资产购买规模，以便给美联储更早加息留出空间。

今年以来，受消费需求旺盛、供应链中断以及外出旅行反弹等多重因素影响，美国通胀率居高不下。市场对美联储2022年加息的预期也在升温。根据芝加哥商品交易所数据，截至24日，投资者预计美联储在明年5月前加息的可能性已升至50%以上。


美联储主席鲍威尔在11月货币政策会议后的新闻发布会上表示，美联储决定开始逐月缩减资产购买规模并不对利率政策构成“任何直接的信号”。美联储将“以一种不同且更加严格的标准”调整利率政策。

https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20211125-1216941

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切，年初就开始担忧了，只是一直不肯承认，或者侥幸心理。如果用悲伤五阶段理论，现在还在否认和愤怒阶段之间。

小米粒

表演很成功，托到11月才正式出招。

mezhan

下任主席 才能做的决定.

老财迷

虽然物价上涨主要反映了暂时性因素

上涨个1、2年，也还可以说是“暂时性”的嘛，不用着急缩减资产购买规模、涨利率啊

那边刚通过了1.2万亿计划，这边要缩减资产购买规模，是不是有些冲突不好操作啊

锦候

鲍威尔一直说这次通胀是暂时性的，主要原因他不愿意为这次通胀承担责任。
美国在新冠肺炎期间坚持推行无限量的量化宽松的货币政策的这个决定的主要决策者就是他，这也是为什么在新冠期间美国百业萧条但是股市和房市却屡创历史新高的根本原因。

另一个原因是这货是个官迷，他想连任。联储主席的换届选举是明年二月份，总统提名是在11，12月份。他希望连任，所以一直坚称这次的通胀是短期的，这次通胀会在明年6月份左右结束，美国现行的货币政策不需要什么调整。尽管10月份美国的物价指数已经达到了30年来最高，但是鲍威尔都选择视而不见，坚持现在只是个短期的通胀的说法。为了保这个位子这货也是拼了。

他的这个说法有一个有力的支持者，就是现任财长珍妮特·耶伦。耶伦是美国前联储主席，她的丈夫乔治·阿克尔洛夫是2001年的诺贝尔经济学奖的获得者，所以她的意见在学界和政界的影响力都很大。不过即便是如此，美国大多数的经济学者对耶伦和鲍威尔对通胀的看法都持反对意见，认为如果不采取行动，美国会陷入持续的滞涨。

鲍威尔迟迟不愿意对通胀采取行动是在等拜登的新一任联储主席的提名。如果拜登提名别人，那么通胀就不是他的问题，明年2月份他就下台了。如果提名他，他再开始采取行动。11月22号拜登提名他做下届联储主席，他现在位子稳了，我估计他最早会在明年1，2月份开始认真对待通胀。

其实对付通胀的办法也就是那么几下，就看鲍威尔什么时候动手。除了那些传统的做法外，耶伦有一个比较现实的打算，她希望世界尤其是中国继续购买美国的国债。她和其他的美国高级官员比较不一样的地方是，她其实一直力主取消在川普时代对中国商品的关税。她在7，8月份公开说美国对中国商品施加的关税其实到最后都是由美国的进口商和消费者承担了，中国对美出口并没有受到太大的冲击。

不过她虽然主张取消这个关税，但是她和拜登却想要以此为条件和中国讨价还价一番，从中国那里拿点好处。这关税加的时候没问中国，要取消的时候却要中国给点回报。这就是在耍流氓了！ 美国主要就是希望中国继续买美国的国债和加大对美国商品的进口，因此美国政府在过去的几个月表现得很分裂，各路官员一边不停的指责中国，一边不停的要来中国会谈。然后中国就把烤鸭给换成狗不理了，这意思算是很明显了吧？可是架不住美国人直接装作看不见呀。克里，谢尔曼之后，雷蒙多又不停的公开说要率“庞大”的美国商业代表团访华，弄得中国都尴尬了！这不都给上了狗不理了吗？咋还整不明白呢？只好选择无视！雷蒙多几次隔空喊话无果之后，一气之下率团去东南亚了！

所有这一切的深层原因就是美国其实很难应付这次的通胀，2008年的通胀其实是中国帮美国扛下了大头，美国这次还是打的这个主意。但是标准普尔8月份调降了美债的信用级别，从AAA到AA+，这触发了世界范围内的一轮对美国国债的抛售。现在说服世界各国加仓持有美债困难重重。耶伦和拜登的如意算盘是通过在国际上对中国进行政治施压，迫使中国在经济问题上让步。帮助美国解决国内的通胀问题！这说简单点就是碰瓷！

所以我一直主张不要理会美国，到了明年1月份再说。美国按现在这路子下去，到那个时候不乱都难。但是国内还是沉不住气，大概是很怕台湾问题继续恶化，所以要做些管控。

鲍威尔在被提名后还没有发表正式的对这次通胀的看法和政策，楼主的这篇转载是我自今年以来第一次看到美联储对这次通胀的持续时间表示担心的文章。看来是鲍威尔知道自己位子稳了之后开的会，开始说实话了。不过他能做的也就是那么几下子。不论是停止QE还是加息，都会导致美国的股市动荡。而且国会又刚刚批准了拜登的1.2万亿的基建计划，这又是一波撒钱行动，但美国国库根本没钱了，美国弄不好又要开始一波印钱行动。我估计鲍威尔到最后还是要像08年一样，让世界共同分担，多买美国的国债。但是不管他怎么样做都没法解决美国现在面临的经济问题，美国这一轮是滞涨，很难靠单一的货币政策应付，弄得不好就会引发恶性的通货膨胀。如果再处理不好，我们这一代人就有希望可以看到两个帝国的终结了！

helloworld

mezhan 发表于 2021-11-26 06:19
下任主席 才能做的决定.

Powell 就是下任呀

mezhan

helloworld 发表于 2021-11-26 09:16
Powell 就是下任呀

这不必须做决定啦

雷声

锦候 发表于 2021-11-26 08:23
鲍威尔一直说这次通胀是暂时性的，主要原因他不愿意为这次通胀承担责任。
美国在新冠肺炎期间坚持推行无限 ...

所以就是越是心虚就越是嘴硬
要是软下身段求人的话立刻就树倒猢狲散了

老兵帅客

锦候 发表于 2021-11-25 19:23
鲍威尔一直说这次通胀是暂时性的，主要原因他不愿意为这次通胀承担责任。
美国在新冠肺炎期间坚持推行无限 ...

你把美国的事情想得太简单了。

以北美人没多少储蓄的习惯，两周或者再多点时间没有收入，零元购这样的动乱就会成为社会常态，因此美加政府必须提供救济来保证社会不会乱掉，同时必须降低利率来刺激经济。在疫病不再成为重要的影响经济因素以前，这个措施很难取消，同时它必然导致通胀。这就是国内所称的美国大印钞票的根本原因。

鲍威尔本身的想法没错，通胀就是暂时性的，除了老蒋的那种连续废掉法币和金圆券的通胀以外，所有的通胀都是暂时性的，随着经济的恢复会下去的。

问题在于这个疫病没完没了地出新变种，同时美国的传统的自由精神以及制衡社会，却在防止病毒扩散，也就是戴口罩和打免疫针，方面产生了大量的麻烦，和导致了港口货物的大量积压。这些事情在天朝根本就不是个事，但是在北美却没办法快速解决，这就是专制与制衡的优缺点所在。

但是随着病毒变种逐渐变得流感化，也就是总有但是伤害却越来越小，以及美国对救济的逐步结束，经济的恢复会很快到来的，到时候通胀自然就下来了。

现在美国股市很脆弱，始终关注着美联储什么时候减少购买美债以及什么时候开始加息，因为这会严重影响股市走向。因此每个月都需要美联储出来表态，每次表态前都会跌，然后再涨上去，成了一个游戏，或者说做短线的机会。但是随着人心对此的习惯化，它的影响会下来的。别忘了去年三月份那四次熔断，本质上不过是人心恐慌罢了，这次其实也一样。为啥这么讲，因为疫病受害者绝大多数都是低收入阶层，我相信爱坛在北美的没几个人受害，这与2008年的次贷危机完全不一样，因此不需要因此类推。

按照目前的说法，明年六月以前只会减持，不会加息。逐步减持，随着人心对此习惯化，不会有大的麻烦。加息是肯定的，但是我很怀疑明年的加息是否可能超过四次，也就是100个基点，这里的关键是经济是否受得了。鲍威尔的麻烦在于美联储夹在中间，动作小了通胀麻烦，动作大了经济完蛋，因此必须非常小心谨慎地伺候的。

天朝对美国的事情感到很担心，是因为天朝自己的压力也很大，怕美国出了大乱子会波及到国内。以国内的强力维稳，一旦乱那就是大乱了，而不仅仅是美国这样的经济乱而已。这就是为啥台湾的事情，胡锡进很高调，朝廷很低调，因为不在其位不谋其政。

美国明年的麻烦不在经济上，而在中期选举，一旦大翻盘，也就是共和党控制了至少一院，很多事情都不好说的。而要是民主党还能继续控制两院的话，我对美国经济明年的表现还是比较乐观的。

锦候

老兵帅客 发表于 2021-11-26 22:16
你把美国的事情想得太简单了。

以北美人没多少储蓄的习惯，两周或者再多点时间没有收入，零元购这样的动 ...

这事儿吧，每个人的看法都有不同。这到最后就成了主观认识了。宏观经济这块儿吧，都是各说各话！
怎么说呢，以前看萨缪尔森的经济学课本，他的前言部分说，经济学是个令人沮丧的学科。因为任何人都可以对经济学有自己的观点，即便是一个受过最好训练的经济学家，也很难说服一个街头的小贩。
经济学的名声一直很不好的主要原因就在这，没有权威性！谁都觉得自己那一套很对，什么权威什么专业训练都是扯淡！

以前西西河有个人积极参与各种经济话题，写了好歹也上万字的各种回帖。但是对基本概念都弄不明白，我就说你这也是下了功夫了。要不找本大学一年级的经济学课本看一下，对方写了几千字的文章回我，大意就是说我不懂，我也不看，但是我还是要这么聊。
去年吧，在一个以西西河的人为主体的微信朋友圈里，有人说新西兰的产业结构和青海差不多，我问他啥是产业结构呀，对方跟我吵了一两天也没没给个答案。
我每次跟人聊这些话题都没什么好的结果。有人跟我说林毅夫的水平很业余，那时候林是世界银行的首席经济学家。有人跟我说，诺贝尔经济学奖获得者尤努斯的模式格局太小，路子也不对，对改变贫困帮助不大….尤努斯那模式不但让他得了诺贝尔奖，同时被联合国采用在世界范围内推广，数以百万计的人受益，中国的扶贫也借鉴了尤努斯的模式。
所以吧，这事儿吧。不管对经济学的了解程度，谁都能聊的很开心，写个几千字。

你这帖子吧，聊聊天可以。但按经济学的说法吧，这没法往下聊了，扯到的各种因素和变量太多，各种变量之间的相互关系又很复杂，这是写新闻稿子编故事的路子。

关于鲍威尔在新冠期间的大放水，一个很重要的原因是白宫的压力。川普把股指高企当作自己最主要的政绩，记者问他新冠死了这么多人，那么多人失业，他说股市很好呀！问他这经济停滞不前，社会动乱，他说股市不是再创新高吗？前两天骂拜登说，我在白宫的时候股市是历史最高点。
美国明年的经济很难有好的表现，通胀压力太大。白宫通过了1.2亿的基建拨款，同时有个1.75亿的BBB项目，这些钱从哪里来？这么大的钱进入市场，通胀压力不是一点点。美国这次的通胀是滞涨，这几乎是除了hyperinflation,之外最麻烦的一种通胀，没法通过简单的货币政策应付。我很不看好拜登能处理的有多好！他的团队里只有耶伦我看着靠谱些，其它的人都感觉是打手类型，口号喊得一个比一下响，调子一个比一个高，活儿干的一个比一个差。拜登输掉中期选举几乎是一定的，这种情况下看好美国的经济需要很大的勇气。弄不好拜登也走川普的路子，别的啥都不管，就只把股指弄得高高的，让华尔街那帮人吃饱！其它的都不重要！


鲍威尔说这次通胀是暂时性的政府的现行经济和货币政策不需要做大的调整到明年6月份这个通胀就会结束。我没仔细看他的理由是啥！他这个结论主要的是现行政策不需要做大的调整，和这轮通胀会在6月份结束。
至于所有的通胀都是暂时性的，嗯，这个吧也对！持续时间长短的问题。这生命都是暂时的，啥都是过眼云烟！

老兵帅客

锦候 发表于 2021-11-26 12:11
这事儿吧，每个人的看法都有不同。这到最后就成了主观认识了。宏观经济这块儿吧，都是各说各话！
怎么说 ...

美国的股市表现没问题啊，要明白，美国经济受害者是低收入阶层，中间往上的都可以在家办公，因此没事。同时美股表现的是它的全球大公司的经营情况，只限美国本土的小公司根本没有表现机会，因此美股表现好一点都不奇怪。

至于经济学那东西，给几个谁都看不明白的图表，自己扯一堆谁都听不明白的话，这类的把戏咱们这里还少嘛，那还何必多问呢。

放心，天塌不了，美国不会垮的，因为它不会形成共振。有可能形成共振的是天朝，天朝当局自己明白着呢，所以调子很低，虽然网上的键盘侠们调子高高的。数麦帅讲话，键盘侠们躲在键盘后面，哄别人去死，显得勇敢无畏，等到了需要自己去死，全躲了，一个比一个精。

到此为止吧。

阿门。

锦候

老兵帅客 发表于 2021-11-27 03:27
美国的股市表现没问题啊，要明白，美国经济受害者是低收入阶层，中间往上的都可以在家办公，因此没事。同 ...

我给你总结一下：
1. 你这第三段，就是“中必输”，严格点吧，“中或输”。
2. 你这第二段，就是“我不懂但是没人比我更懂”，严格点吧，“经济学都是骗人的玩意儿，反正我咋说都对”。
3. 你这第一段，和突厥大苏丹埃尔多安有一拼，大土耳其10月份的通货膨胀率是19.89%，大苏丹决定减息。说明一下，一般正常的年通胀率是在2%-3%左右，高过5%认为是高通胀率。美国10月份的通胀率是6.2%。

我前面帖子的中心思想就是这事儿吧，谁都说服不了谁。虽然是经济学专业毕业的，但是我还从来没有在有关经济学的争论中说服过任何一个不是经济学专业的人。

不过这次呢，你说看好美国的经济，我觉得美国明年不行。那就到时候再看吧……

IceCow

哈哈，主要是你那个经济学不准, 像中医，啥人都有个偏方啥的。看俺们电工说那是高压电线，就没人敢碰。

老兵帅客

锦候 发表于 2021-11-26 15:27
我给你总结一下：
1. 你这第三段，就是“中必输”，严格点吧，“中或输”。
2. 你这第二段，就是“我不懂 ...

我说了半天，这里没中国的事，要是有的话，也是受波及而已，但是以天朝的控制美元作法，那将是个共振问题。

我不扯经济学，按照我的一个financial planner的说法，经济学家讨论的东西都太理想化了，而市场是很现实的。

顺便想一下天朝当年的贴水率吧，那可是百分之十几。对照一下，北美的这个百分之六点二完全不够看。

奉孝

老兵帅客 发表于 2021-11-26 22:16
你把美国的事情想得太简单了。

以北美人没多少储蓄的习惯，两周或者再多点时间没有收入，零元购这样的动 ...

美国还能这么玩下去只是基于其世界货币的地位，全世界帮着他分担通胀的压力。

所以短期内不用为美国担心。

至于中国，我们一直强调的是太平洋很大，可以容纳下两个大国的。

老财迷

奉孝 发表于 2021-11-30 08:17
美国还能这么玩下去只是基于其世界货币的地位，全世界帮着他分担通胀的压力。

所以短期内不用为美国担心 ...

至于中国，我们一直强调的是太平洋很大，可以容纳下两个大国的。

有新进度了。
11月16日上午，两个大佬视频会晤时，习：地球足够大，容得下中美各自和共同发展

常挨揍

锦候 发表于 2021-11-26 08:23
鲍威尔一直说这次通胀是暂时性的，主要原因他不愿意为这次通胀承担责任。
美国在新冠肺炎期间坚持推行无限 ...

别说经济学了。
这次疫情，连钟南山都连带挨骂（俺一直没看到为啥骂）；
张伯礼在武汉动了个胆结石还是肾结石手术被中医黑嘲讽得不行；
张文宏不说了，这位之前说话两头堵怎么解释都行，挨骂多半算活该，算通敌就过了；
石正丽，发现SARS来源于蝙蝠都是资敌了

史节

常挨揍 发表于 2021-11-30 15:25
别说经济学了。
这次疫情，连钟南山都连带挨骂（俺一直没看到为啥骂）；
张定宇在武汉动了个胆结石还是肾 ...

张定宇没人骂，骂的是张伯礼。这位极其善于搞关系，当初马兜铃酸事件中搞人体实验的事情都没咋的。这回跑到武汉算是抄上了，问题这位号称擅长中医肝胆的，结果自己的胆囊还是西医给割的，然后大谈什么中医独特优势的，只能呵呵了。这位号称医学专家，时不时冒出来，说的都是大路货，就是蹭个热度，但好在知道分寸，不像有些人中医专家大谈什么中医独特优势，要替代西医之类的。

奉孝

老财迷 发表于 2021-11-30 11:48
有新进度了。
11月16日上午，两个大佬视频会晤时，习：地球足够大，容得下中美各自和共同发展
...

邪恶，独裁！

这地球是我们盎格鲁撒克逊人的天下，至不济也是基督子民白种上等人管辖。

你一个独裁黄种人国家，怎么敢喝跟我们一样的奶，呼吸跟我们一样的空气，碳排放要求也跟我们一样！

锦候

果然，鲍威尔的位子刚一坐稳，他对美国通胀的看法马上就改变了。

1. This suggests rising uncertainty inside the Fed about the “transitory” nature of current prices increases. Indeed, Powell said “it’s a good time to retire that word and try to explain more clearly what we mean.”

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1. “Most forecasters, including at the Fed, continue to expect that inflation will move down significantly over the next year as supply and demand imbalances abate,” he said. “It is difficult to predict the persistence and effects of supply constraints, but it now appears that factors pushing inflation upward will linger well into next year.”

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https://www.nytimes.com/2021/11/ ... d-buying-taper.html