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上一回说了,美联储的Target是利息,而非货币供给。
. q3 O; R/ t9 p) m想到在校内人人网上很多人骂中国09年货币增印了多少多少呀。却没有人太关注利息的事儿。, q1 d$ z$ @1 r& {) s
——以松鼠的水平,不敢妄自评说应该着眼利息还是着眼货币流通量。我只知道美联储人家是不管的。
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0 L) S6 y6 g Z# l+ T% J进入这篇正文:
$ F2 T/ d. W' P; O我之前讲过,通缩是比通胀更可怕的东西。尤其是在经济危机的时候。现在美联储是希望刺激通胀的。
1 x2 K2 P' D7 j" A9 K# ?. H: t( Y怎样刺激?调低利率,希望货币流通量由此上涨。" Z* S1 e9 y% j6 T A, n
然而。。。坏菜的是,自经济危机之后,美联储的利息已经调整到0了哎?& D- i: F5 i( |. F; S
1 Y$ @6 J8 M/ ]5 H0 Z. d. L肿么办捏?- M4 y4 _ D" v" `7 i u( d
——美联储使出一招:QE。2 b1 y0 N0 Q0 p( C
QE的具体操作略微复杂。简单的说是美联储印钱来买商业银行的流动性低的资产,诸如房地产坏账和美国国债。
0 e. B* h& u' O G: w: g% t也就是说,QE,是在美联储已经不能再调节利息的时候办的事儿:直接调节货币流通量。
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然而QE的目的达到了吗?通胀被刺激了吗?
' m- L$ R: b8 G1 L( i4 l答案是否定的。9 J6 j% c+ D9 r" o/ j- |, a1 t
原因是,美联储只能通过QE,增加了银行的流动性。然而银行里面的钱,却不能注入到市场里面去。
; K ~! g q$ l4 T因为工商界对美国经济没有信心,所以银行叫嚣着我借你钱啊,快来找我贷款呀。. s7 J) u2 Q' A* A
但是工商界的CEO们摇摇头说。我不要。
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2 ?( c1 A b. u6 J: D$ V你拿这个肉包子喂狗,狗却打不开包在肉包子外面的一层塑料袋。, y, T) O% h* {
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接下来肿么办?
# x+ A6 f. I0 l% }& o我看见伯南克已经左右围攻进退维谷仿佛只能束手就擒的时候,伯南克却凌空一跃,从包围士兵的头顶越过去了。
. u" t2 K' s+ m: L. a; W——零利率到2013年。9 D" c! @& |+ {2 ]$ w
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零利率并没有什么稀奇的。危机以来,美联储零利率好几年了。) T/ ~& X6 k1 U) M* v4 W
但是稀罕的是:宣布保证零利率一直到2013年中。6 j" P" u3 J! Y' [- S
这就好比宣布我国正处于社会主义初级阶段没什么稀罕的。稀罕的是,保证社会主义初级阶段一百年。8 p: e0 N' p2 i1 A; U. \
感到气势了吗?9 u0 e5 v1 D) l5 y, {! A9 T
2 B) P5 {" n# @/ \3 p7 \: F这一招狠就狠在于:本来美联储的义务是为了市场调整利息政策,以图维持市场的稳定。! t M" S2 R j
但是伯南克说,为了让企业家们放心的贷款扩大再生产,贷款买设备招新人,我负责任地宣布美联储政策不变!在这个稳定的政策中,大家放开膀子大干一场吧!/ L) k, ^/ j! D3 s
什么叫,既当了婊子又立牌坊。6 m) t3 D9 W7 q2 L: p U4 m
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最后一句话收回。不带这么讽刺人的。伯南克是个大智者。
* Y3 S% V" L, ~, L没有QE3,看似没有被大资们利用来促进通胀,却出了一招比QE3还狠的棋。
5 ]4 \+ `' D6 y0 [& E0 R当美国经济略微好转了,通胀起来了的时候,利息仍然不变。这样就会有巨大的未来通胀预期。3 m3 R( i0 G- a4 h
而未来通胀的预期,会既而影响当下的通胀。
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, a& k; c: M5 I& t" c我真是只能拍手叫好:伯南克只用大米,却做出了一壶玉液琼浆。
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