金融体系的核心是信用，但信用问题绝不仅仅是金融问题，“信用”是人类社会合作的基础，因此，信用问题涉及到经济、社会、文化等多个层面。

       “信用”即有道德层面（履行承诺的意愿）的内容，又有支配资源能力（履行承诺的能力）层面的内容，尽管最终体现为履行承诺偿还债务，但绝不是仅凭三张财务报表就能看清楚的。

       最初的债务甚至是记录在树枝上的，债权人与债务人再将标记过的树枝折断，债权人持有一端，债务人持有另一端。债权人再把持有的一节树枝转让，用于交易，这就 形成了债务的流通，于是债务就支持了贸易，没有取得广泛信任的债务其流通范围会非常有限，而广泛接受的债务就可以在更大范围内流通，国王的债务是可以在更 大范围内流通的，有了议会之后，国王的债务有了约束且可以稳定的传承下去，其流通的范围更广，而现今主权国家内普遍接受的债务就是货币，这样看来货币只是 债务的一种形式而已。国际间的贸易如果使用了一种广泛流通的“国际货币”，则意味着货币发行国需要欠下巨大的债务，债务才能支撑国际贸易对货币的需求，这 也就是“特里芬难题”，这实际上和多个人之间的交易行为没什么区别。因此，我们无论把“信用”蔑视的称作“债”，还是专业的称其为“票据”，甚至是把它伪 装为“货币”，它实质都是人类社会合作的产物和支撑，所以，当“信用”膨胀时往往伴随着经济的繁荣，而当“信用”收缩时，往往意味着经济的衰退。而货币政 策的关键在于对“信用“的宏观控制，既可以调节货币的供应，也可以直接购买有毒资产，免去既有债务，中央银行作为人类三大发明之一，其实质意义就是在于我 们终于有了对宏观信用的调节工具，它几乎是可以任意涂抹使用其记账的债务账本的工具。当我们把“债务”、“票据”、“货币”的概念伪装都撕掉，而探究其不 同信用实质时，我们就能发现信用背后的实质。

       隐藏在“信用”之后的一半是信誉，一半是权力。最早的金融中介机构不是钱庄和票号，而是寺庙，美国最早的信托“从业人员“是波士顿的牧师，这靠的是信仰和信誉，而流动性最好的债务-货币，无疑是靠权力保证的。

       因此，我们在分析一个主体的信用风险时，首先要的不是看它的财务情况，而是其在整个经济社会中的阶层位置，它能获得什么样的隐形的或者显性的资源，它的债务是用什么来支撑的，是信誉、权力还是普通的财力。

注：我戴钢盔了啊，呵呵