新冠抗疫的政治经济学（五）：疫情对美国经济的影响

晨枫

美国股市正在经历2008年经济危机以来最大的滑坡。在星期一熔断之后，星期二有抄底的入场，价格有所回升。但副总统彭斯将在傍晚代表白宫发表新的抗疫方针。据CDC主任Robert Redfield透风，美国部分地区已经错失围堵新冠的窗口，进入缓解阶段，在某些地区，进入高度缓解状态。原话是：In general, we’re in a containment, blended mitigation. In some areas we’re in high mitigation。用大白话说，在很多地区就是病例已经超出“可防可控”了，在部分地区对现有病例的跟踪和密接人员处理已经崩盘了。

Robert Redfield还说到，因为今年流感流行较晚，医院病床已经占用95%，只有有限的应对能力了。对了，根据中国的研究数据，新冠的传染性2-3倍于普通流感（略高于西班牙流感），致死率则至少10倍于普通流感（西班牙流感时代没有抗菌素，致死率不可比）。相信彭斯讲话后，美国股市还将迎来又一轮雪崩。

从去年下半年开始，美国经济可能进入萧条的风声就一阵紧似一阵，当时的驱动因素是贸易战。贸易战好不好，资本家最知道，所以每一阵美中第一阶段协议的风声传来，股市都是一片雀跃。但协议最终签订的时候，飞来一只大大的黑天鹅：新冠。

美国官方还在期望中国兑现协议承诺，中国可能在需要的方面会继续兑现承诺，但天灾属于不可抗力，中国承诺不能照单兑现，谁都不会意外。美国经济界早已把这作为既定事实了。但现在这已经是最不重要的问题了。

新冠本来已经极大地抑制了中国的需求，导致世界性的能源和原材料价格下滑。沙特与俄罗斯谈不拢，两家削价倾销石油，导致世界石油价格雪崩，进一步抑制了大宗商品的价格，使得很多国家的经济都陷入困境，使得需求缺口蔓延到全世界，导致进一步的价格滑落。

经济危机可以由股市崩盘、需求崩盘或者大宗商品价格崩盘触发。这些是相关的，但又不是相同的。然而，互为因果的三管齐下的完美风暴几乎肯定导致大萧条，眼下就有这样的危险。

如果经济危机果然爆发，中国不可能置身事外，但中国首先走出新冠危机取得了时间上的先机，中国经济生态圈也决定了中国可以通过内生循环首先走出危机。疫后的报复性消费肯定对中国经济是一个强刺激，这会带动一些进口，甚至带动出国旅游（如果主要旅游目的地的新冠威胁解除的话），但主要的获益还是中国国内经济。2020年的中国GDP增长率掉一两个百分点是很可能的，但中国的起点高，从6%掉到4%，对中国就是惨跌了，但还是高于美国的“旺年”。这不是低起点的时代了，中国经济总量按照名义GDP也差不多占美国的70%，不小了。世界性的大宗商品价格滑落还有助于降低以制造业为本的中国经济复苏的成本，可能是重大利好。

美国就不同了。大宗商品价格下降对制造业缺口的美国没有太大的作用，随着中国需求的恢复，消费品价格未必尾随大宗商品而同步下滑，但美国以页岩油和农产品为主力的大宗商品价格受到的抑制是切切实实的。美国的经济增长本来就不高，贸易战对经济的抑制作用已经冒头，再被三管齐下的经济危机一挤兑，本来就是被信心鼓起来但缺乏实质性增长的经济就可能原形毕露了。中国的复苏由报复性消费触发，由内生循环的中国制造供应，美国靠什么呢？挨饿的时候，胖子饿成瘦子，但瘦子就奄奄一息了。

不管是受新冠的影响还是当前经济寒流对制造业的影响，欧洲的境地介于美国和中国之间。但欧洲在从新冠恢复的时间上落后于，现在也难说德国是不是会像意大利一样爆雷。但由于新冠的拖累，意大利成为又一个希腊不是没有可能。北部的伦巴底和维内托是意大利的经济重镇，占意大利GDP的1/3。现在皮耶蒙德也陷落了，三个大区加起来超过意大利GDP的一半。佛罗伦萨、罗马、那不勒斯这些名城实际上只有旅游业了，现在也遭到毁灭性打击。如果灾后需要欧盟救援，这是比希腊更大的包袱，而欧盟其他地区也在受灾，连希腊式救援都不一定有这个力量。与美国相比，欧洲是更瘦的瘦子，民间财富不及美国，由于福利传统，积蓄习惯还不如美国，大量中产阶级都是手停口停的。在经济危机的重压下，欧洲的福利社会会受到史所未见的压力，对社会、经济、文化的影响非常值得关注。

美国崛起是从南北战争之后开始的。到十九世纪末，美国的实际实力已经超过老欧洲的列强，但美国的心理实力还不行，一战前的欧洲是英国操控的，没有美国的事，主要挑战者是德国，法国只是搅屎棍，意大利、奥匈帝国、沙俄更不用提了。三十年代大萧条后，美国首先走出来，这时力冠群雄了，但还是执行孤立主义政策。如果不是二战爆发，美国还会继续独善其身，后面的历史就不知道会是什么样子的了。

中国崛起从文革结束开始。现在到底是对应于一战前的美国，还是二战前的美国，这真是一个问题呢。一般认为是对应于一战前的美国，但要是这次大萧条果真到来，而危机过后，人们恍然发现，中国其实已经站在二战前美国的位置了，会很惊讶吗？如果是二战后的美国呢？

贸易战是美中之间没有子弹、没有硝烟的白手套战争。中国是被动应战的，但主动挑战的美国是基于美国经济基本面强于中国的假设发动战争的，试图用拼消耗把中国拼倒下。中国没有倒下，美国也没有倒下，但有点拼伤内力了。大萧条会把美国的内力耗散到什么程度？美国会干什么以扭转中国首先从新冠中恢复出来的优势？

新冠爆发时，一些人热衷于谈论中国的切尔诺贝利时刻。现在看来，这会成为西方的福岛时刻吗？

qyangroo

福岛时刻已经被日本用了，“钻石公主号事件”名标日本史册，被称为“日本公共卫生界的福岛核灾”。

liuqing098

对中国或者更多国家而言，还应该谈及
1、新冠会不会反复、持续，这个不确定因素可能在疫苗研发出来后才有解；
2、中国的报复性消费现在还不能确定可以带动多少，但是中国的财政手段与金融工具可能比其他主要经济体多一点点；人民币的国际货币的成色会再提高一点？会不会加快中日韩自贸协定？一带一路经济总量增加多少？
3、米国的财长说“不惜动用一切手段”，除了利率，当然这个余地很小了，还有什么后备措施，增发国债？米国股市是技术型调整还是基本面反转？金融资本市场的信心？米国对中国从脱离政策上后退一点点，高技术交流放松一些，瓦森纳协议取消对中国限制？
4、俄罗斯会与沙特达成石油产量协议吗？
5、欧洲疫情蔓延情况会很快得到控制？
在这个黑天鹅事件中，欧洲会最堪担心先倒下。但是哪一个倒下都不会单单对中国有利，全球化还是中国需要依赖的。否则都受伤害，只不过相对而言中国可能受伤害小一点，在下一次启动中更快一些。

lorry

现在国债还是在二级市场买卖，如果央行直接买财政部的国债，这就是直升机撒钱了。

常挨揍

看美股玩了两个多礼拜的蹦极，真特喵的刺激。
最近这7个交易日，头一天抡圆了抽空头，第二天抡圆了抽多头，再这么多玩几天抽死的人会比新冠还多

hotmen

常挨揍 发表于 2020-3-11 19:14
看美股玩了两个多礼拜的蹦极，真特喵的刺激。
最近这7个交易日，头一天抡圆了抽空头，第二天抡圆了抽多头， ...

现在知道啥叫节奏了吧？

节奏不控制好，就会挨揍。

捣江湖

大的危机下面一定藏有大的机会，斯基要带领我们发财了吗。每次经济危机都造就一批更富的人

liuqing098

常挨揍 发表于 2020-3-11 19:14
看美股玩了两个多礼拜的蹦极，真特喵的刺激。
最近这7个交易日，头一天抡圆了抽空头，第二天抡圆了抽多头， ...

有点像强力阻尼动图。这回已经是技术面与基本面对过眼神了