TA的每日心情 | 慵懒 2019-4-30 09:37 |
|---|
签到天数: 532 天 [LV.9]渡劫
|
虎大在我的关于技术分析的文章里点评说:
( ^' |8 u; n8 b/ P. F, T2 ? ]) l5 J" J& O0 V8 W
“股市最终是个博弈的结果,而博弈的结果是可以预测的,因为并不是每个人的想法都重要。
; {8 P* g4 G( L9 H - r% t/ D3 K& J* @( _; F+ l
很早以前,我曾经用2000股就把一个股票封死在跌停板上。为什么敢这么猖狂,大势也,人借势而已。为何你认为股市运行规律是艺术不是科学,是因为这个规律运行的环境一直在变化,所以觉得不可预测。如果外部环境大致相同,结果是可以重复的。这就是金融实验的结果为何可以重复的原因。
( _% q8 u6 M" l. m6 D" [- W: }2 h- H ) L& q9 l' S. B0 B3 V. Y4 u x
而且我们不需要准确地预测具体的点位,我们只要比绝大多数人准确就可以了。
1 n9 L1 @; L! F* }
; J1 d! T9 W6 r/ a这就好像大家都说足球是圆的,是偶然,是艺术。可是如果西班牙队和中国队比赛,你觉得谁会赢?这个好办,这就是规律。如果西班牙对韩国呢?就不好说了,但是还是西班牙胜算大点,对吧?这也是规律。”
^, z1 }+ i+ u8 D
1 R( }, `8 ?+ h' B8 n% G2 U o L虎大还说“关键是何种技术,以及这种技术在当时的领先程度,以及技术的适用范围。 ”
" O" V4 Y( O( n & T* z0 T5 i; p$ H. L4 I
jasonxubin 说,“技术图形都是自我实现的。大家都掌握得一门技术图形时,该技术图形就又自我毁灭了。”
) Q3 q! q6 u6 h
X& V# x8 {, t$ r; W纳沉说“技术分析在很多时候可以理解为是为了给心理决策一个支撑点。这类分析本身不可能像搞自然科学那样的对判定条件如此苛刻,经济活动或者社会类科学估计都不常出现数值门限一类的判定条件。” ) ?: I* ?7 O- I! |0 q* H1 X
5 n( a* y; l( y0 e2 I) I& ~应该说,这些观点我都同意。如果总结一下大家相同的观点,大概会有以下几点,但不知是否符合各位原意:
, D: ^2 w: m$ r, A. l4 z
9 D- D/ A0 @/ F1 V6 R, r1.技术分析是一种总结过去情况而得出的规律,应用的前提是环境大致相同。 ) H# o9 V1 h# J, Y
5 F8 U1 u. z: k5 `2.技术分析的成功是有概率的。 ) r. H' S% m% _% R+ }7 h0 m, `
+ [. H" ^& R7 c- C9 [" X" b3.技术分析手段有自我毁灭的趋势,大家都掌握了,就自我毁灭了。 - j U* v8 Z! w: m' M4 T
# n7 J- k& u( W, `5 b
4.这个概率的大小本身是不确定的,因为首先环境是否相同并不确定,其次目前有多少比例的人掌握了更不确定。 + J8 S- n, z6 B+ e% @: a1 W- u
$ B. X% }# B1 I' ]3 k$ P3 V所以虎大用足球对实力的对比来比喻规律的作用我以为有点瑕疵:足球实力是摆在那里的,几乎是完全客观的,和围观的人的观点并无关系。股市的规律则要结合参与者对这个规律的知晓和认可程度。从这个意义上来说,这个比喻似乎更应该加上赌博公司的赔率这一因素,因为赔率其实是由围观的人总体观点决定的。
: U ^9 A9 |/ A$ b' l% j' n 7 w! W) [1 \4 a. P7 Y$ N j! J
问题是,你怎么知道股市里目前对这个规律的知晓和认可程度?只能试。 ' @* Z1 T; z0 A5 H" R. L0 A
, C, ?: ~6 h* m: r9 |
这样想来,一个规律的诞生其效果曲线可能有点像正态分布。开始要试错,效果不太好;慢慢的,规律修订得越来越完善,知道的或者说应用的人还不多,效果达到最好。再后来,用的人越来越多,最终归于平淡。
; l1 f) ^) P7 T! K0 h t# k
3 s$ q. t0 f! J4 s需要注意的是,即便在效果曲线的最高峰,其成功率也是有概率的,不会是百分百。而且,这个效果曲线要经过一个较长的周期。 $ k8 z$ s2 N) l! `/ c6 |) l5 q
% |" ?( i, R V) \* D( u+ O
我在上一篇里谈到,判断股市方法好坏的唯一标准,就是长期总体收益率,那么问题就来了,如何计算这一技术分析手段的长期总体收益率?
" b- h' W! K/ M( u* m 8 ~' w% X# a! w5 v1 t; a" p
显然要加上仓位的因素。十次成功八次,九次都是10%仓位,一次100%仓位失败了,那总体就是失败的。你说这好办,我在试验时小仓位,效果最好时压上重仓不就完了?是,向后看时完全可以这么说,因为你已经完全清楚了整体情况。但在向前看的时候呢?你如何知道现在处在曲线的哪一点,是在最高点还是已经下坡了?
- {0 T0 H, u% k3 ?$ Z " | N! U2 y5 D) k( R, t6 T
举个例子来说,假如一个技术手段有80%的成功率,这已经相当高了。我们可以继续简化问题,简化为十次操作有八次成功,两次失败。看上去很美,可是如果加上仓位的因素呢?这两次失败可是随机的,你不能保证一定出现在十次里的哪两个位置。加上仓位,加上失败位置的随机因素,你会看到什么结果? 2 n8 H/ A9 b/ H5 Q
$ \" A5 A- z8 _2 `0 n) F
正常是这样。先试几次小仓位,试对了,高仓位投入,赚了,继续高仓位投入 ,有赚有赔,由于总体概率高,最终是赚的。 / T: N* F$ a* n
! o W+ Z1 `9 ^
但问题出来了,试验时一定是小仓位,试验时一定是很成功,否则你不会信心满满投入高仓位,但这时很不幸,失败的概率大了很多,因为成功的概率前面用掉了。还是拿前面的例子说,成功了三次,你觉得很好继续做,这时剩下的成功概率变成了5/7,变成了70%。
; H. @- `8 d5 o5 P
9 q9 F8 ]" S) B7 X% A8 Q% Z这是你运气好,假如头三次就失败了一次甚至两次呢?你会错过一个很成功的方法,因为开始的实验不成功。
, F) o1 v+ w* V5 l
/ @9 j5 V6 G N; h7 S经常见到的则是实验很成功,而且也是正确的概率很高的方法,但头一次重仓就碰上了那次失败,这时总体收益率甚至为负了,你是否还有勇气继续坚持重仓投入呢? $ \, _8 S( c( I z8 L( S+ d
& d$ K1 |5 J" x( J1 p
我们是把问题简化了,正常来说,80%的成功率可不一定是十次成功八次,而是一百次成功八十次或者说一千次成功八百次。如果是这样,再加上仓位的配比和失败次数的位置关系,结果会是什么? ( h8 Q/ B0 F& I3 t" H
* I$ X. T+ W: L- B m1 G
会有很大的概率错误的次数出现在前面,你连实验都没通过;或者说刚开始重仓就碰上了挫折,你已经没有勇气继续坚持重仓投入了。
* a% C- T% N6 L5 n+ {* d( O : K" w+ A C9 j2 I) s, s: } g g
这是技术分析最大的问题,它没法通过其他来证明自己,只能通过效果。如果是基本面分析,即使下跌时间再长,程度再深,基本面会给投资者以信心坚持下去。但技术分析是拿效果说话的,它必须不断地通过效果来证明自己,修正自己。这些修正 有时可能错了,有时可能对了。
/ }* E" U M8 m! t( x2 _+ N " }8 R( n9 Y$ Z7 U {
或者你还会说,你怎么光想坏的?难道就没可能正确的都在前面?我的重仓都配比在正确的那几次? . m, _9 |* @$ a8 l: S
) j0 G4 V, x" L' ^
当然有可能,而且概率从理论上讲应该是一样的。也会有很高的概率获得很好的收益。 4 H3 E: a: ]# e
" Y$ a" x5 i' e% t但股市首要的是要讲安全,要保住本金,不能大踏步前进,大踏步后退,股市上输不起。宁可牺牲相当的收益率,也要首先保证安全性。所谓下跌50%就要翻番才能补回来就是这个道理。就算你心理素质超强,次次都能重仓,但你的本金如果一开始就有了损失,后面再重仓总金额也不一样了,长期总体收益率就会受到很大影响。金庸小说里讲轻功,左脚点右脚,右脚点左脚就上去了。当时我们都在笑他不懂物理规律,炒股吃了亏之后才知道,这是在教育我们炒股要上一步就找个台阶站住,看清楚了再继续往上走,可能慢点,但起码在一直往上走。如果一种方法,收益高风险也高,就要慎重考虑了。
; ~0 V6 q7 d. W- Y3 h: x2 R/ D 3 R5 J. ~% {8 ?' V2 a5 Q
总结一下我的观点,技术分析是个好东西,对于具体个案而言,成功的机会也很多。但如果长期坚持这么做,考虑到仓位和概率因素,长期总体收益率也会受到很大影响,碰上了黑天鹅甚至会破产,利莫佛尔就是个例子。所以,搞价值投资成功的大师很多,但搞技术分析的大师则成功的很少。考虑到对技术分析研究和投入的人的数量的因素,这个概率甚至可称低得可怜了。 ' u# P* B/ I) W% U! P
0 w" Y: p, c0 {) w& Q
3 [2 H8 s9 e( t( ^4 |# r
1 t' c; m8 B6 e. x/ Q# k; w
9 a/ @! E# W' a, x' I- E x / ?- T0 _- a! v
* [+ I( E2 O% P& d5 a4 d 9 F! F9 ?6 l# I3 x
# M: M/ {8 \$ e; n* O1 n/ k1 ]9 c/ w
. G/ V! x V6 _ |
评分
-
查看全部评分
|