|
|
by 林玥煜，邓侃/ k# H) v) `, j% T, o x& z
7 S0 H ?2 e+ j7 B( z0 H2 D
2011 年 4 月 20 日，中国 IDC 公司，世纪互联，在美国 Nasdaq 上市，代号 VNET。华尔街对于世纪互联的上市，充满期待。[1] 热情洋溢地写到，“当一家公司，贴着 ‘云计算’ 和 ‘中国’ 这样的标签，昂首上市时，免不了会引起热议。世纪互联（VNET），‘中国’ 的 ‘云计算’公司，不仅在本周上市公司名单中榜上有名，而且被华尔街称为 ‘本周热选’ ”。
@( l" @: N1 W: t8 b
; g% G/ R2 ^/ y# `( `- |8 m/ k华尔街对于世纪互联的期待，不是空穴来风。在世纪互联的上市申请书，F-1 Form 中[2]，世纪互联这样描述自己的业务现状。“我们是中国最大的，独立于网络运营商的互联网数据中心服务提供商。。我们在全国 33 城市，运营着 47 个数据中心。这 33 个城市，囊括中国互联网全部骨干节点。这 47 个高等级数据中心，共计 5,700 个机柜，运行着 39,000 个服务器。这 47 个数据中心之间，大多数通过我们私有的光缆专线相连，与中国互联网有 260 个接入点”。
: ~# L4 Z6 {1 d# D1 q
. D' L- @# ?1 T& ?2 A世纪互联在上市前，内部预测，每股股价大约会买到 12 或 13 美元。实际售价每股 15 美元，超出预计，共出售 1,300 万股，共融资 1.95 亿美元[3]。世纪互联，没有辜负华尔街的热捧。
" {& [ S/ v9 x3 k" I8 H o& {* i( q
7 n* `" B7 l$ E3 C可是，世纪互联上市以后，迅速破发，并且股价一路走低，见图一。
# n1 a$ e; K' F" ?$ Q! i' A/ ?0 U _- P- ]! ^1 p8 q1 X/ e- m9 _
![]() ; b" P8 `6 q6 f t* {9 Z, i/ d$ |
) I3 r! h8 B# l# Z- S图一. 世纪互联股价走势，并与中国概念股百度，运营商中国电信和中国联通股价走势的比较，以及与大盘走势的比较[4]。
- x% B: y# w; g) |( n+ ?$ V9 JCourtesy http://i.imgur.com/y1n7D.png/ J; S( E' T5 G) ~3 T0 z* L
1 ~/ d/ }9 J$ H) H+ q' S- _
有人认为，世纪互联股价走低，与大盘震荡相关。大盘的确不乐观，但是道指和纳指震荡幅度在 0% 到 -15%之间，而世纪互联的跌幅超过了 40%。也有人认为，中国概念股在美上市，由于不熟悉美国股市游戏规则，有可能被人为做空。但是比较同期中国概念股，百度，以及业务相似的中国电信和中国联通的股价波动，基本上它们的股价，波动中略显上升趋势，而不是一味走低。
1 ]+ b3 ?* o ?* `* x) `: K2 ?1 Y8 |" f' B- c
在世纪互联上市第二天，[5] 写了一篇乐观的评论，文中谈到，“世纪互联相信自己的发展空间巨大，因为只有在中国，只有 20% 的企业租用 IDC 服务，而更多企业更倾向于自建数据中心。但是在美国，超过 50% 的企业不自建数据中心，而是租用专业的第三方的 IDC 。。 我认为世纪互联的发展，将与 Equinix 的早期经历类似。我相信中国 IDC 市场刚刚起步，充满希望”。; Y0 W r5 b7 E- f0 Y: `9 B/ P% g
% E0 \* I! q$ Z' T, k0 S1 {# W9 U
但是世纪互联上市半年来的股价走势，似乎没有应验 [5] 的乐观预言。尽管如此，分析一下美国 IDC 公司，Equinix 的发展经历，仍然很有价值。
* K) y- A/ v* K2 Z3 g( r6 x* c3 k: `3 A) q) M$ P" L1 e
Equinix 的业务与世纪互联很相似，也是独立于运营商之外的 IDC 服务提供商。Equinix 成立于 1998 年，正值互联网泡沫如火如荼之际，公司业务发展很快。两年后，2000 年 Equinix 着手准备上市。1990 年代末期，美国互联网产业的发展，如同脱缰的野马，泡沫化的迹象越来越明显。随着美国联邦法院对微软垄断案的审理和判决，从 2000 年 3 月份开始到 4 月初，美国互联网泡沫最终被挤破 [6]。0 d8 _2 C: o$ r |$ a
; ^# {- h4 s( f! L2 Z3 u1 c
Equinix 上市日期是 2000 年 8 月 11 日 [7]，正值互联网泡沫被挤破后，美国股市一片狼藉之际。Equinix 上市不久即破发，并且一路走低，一直低于大盘，与世纪互联的经历极为相似，见图二。
9 U* y: q* ?9 P5 |; ?. g3 A' u& i% i% _8 r
![]() ( n J+ [1 ~6 Y6 d4 F
. Z! y! p) ]0 B% k M* y图二. Equinix 股价走势，并与云计算概念股 RackSpace，以及与大盘走势的比较[8]。
' q' x& K! T# _9 T3 r1 Z+ D9 JCourtesy http://i.imgur.com/9F9KX.png" w: q2 X$ y3 I X: q
5 V- d/ l: t1 }+ ^2 H2 H
Equinix 的经历，对于世纪互联而言，似乎是一个不妙的预兆。0 N% c( L& {1 |' i
6 j6 B: ~) O! x; N5 h% V# G1. 美国有 50% 以上企业倾向于租赁 IDC 服务，而中国企业只有 20% 愿意这么做。虽然从长远来讲，这说明中国 IDC 市场大有潜力可挖，但是就近期而言，这说明中国 IDC 市场目前的容量有限。因此，世纪互联的近期发展，将十分艰辛。/ X7 x. l, A7 a8 d
+ V5 R0 B; j4 ]7 i
2. 面对美国这样规模大，市场发育充分的 IDC 市场，Equinix 十年来的发展，没有一路高歌，反而一直大幅度低于道指和纳指大盘。世纪互联面对的是发育不充分的中国市场，是否未来十年，世纪互联的股价走势，也将持续地大幅度地低于大盘？% s3 k- B K9 R# @, B3 I+ g3 k
0 @1 M; O! W ~4 ~# t, ]/ {3 J1 x且慢悲观！+ U k$ J6 Z. \' P4 i, ]* m
% s9 G' v Z. f3 x% w图二中不仅有 Equinix 的股价走势，也包含了 RackSpace 的股价走势。RackSpace 于 2008 年 8 月 8 日，也就是北京奥运会开幕的当天，在纽交所上市。但是不幸的是，RackSpace 上市当天就破发，当日收盘价比发行价跌了 20% [9]。但是熬过了半年的低迷以后，2009 年 3 月以后，RackSpace 股价几乎一路攀升，势头迅猛，远远把道指和纳指大盘抛在身后，与 Equinix 的持续低迷，形成鲜明对照。
& U8 i4 y8 j% A- ^; s$ z- l; V5 h( |: D2 h. A% Z
RackSpace 的业务，与 Equinix 相似，也是为企业提供 IDC 外包服务，但是不同之处在于，RackSpace 还额外提供云计算租赁服务。
: g& f6 @; `8 l) h) m8 d8 L) D
0 }- K' P$ s U& g: Y或许有读者会问，世纪互联也提供云计算租赁服务，为什么上市半年来，世纪互联没有复制 RackSpace 的张扬，却在重演 Equinix 的低迷？7 `1 ? u+ ^6 \8 m$ s
' T( b( f% X( F, \4 h* J) q与其三言两语打发这个问题，不如溯本求源，先从中国网络结构说起，然后把 IDC 与云计算涉及的相关问题，一一梳理。把背景梳理清楚以后，世纪互联在中国相关产业链中的卡位，面临的困难和商机，就容易分析了。
, f/ F0 Z4 g( {5 U" c0 o3 o5 j6 T' _) C) W
+ }1 P# E# y8 P6 \Reference，
' B8 Q2 S S0 t7 |1 n3 c
- F/ I# j6 k1 o; S) {[1] This Week's IPO Buzz: From China to the Cloud.& Q, T# \- B: l% Q& v- g
http://seekingalpha.com/article/ ... -china-to-the-cloud
' O, n% J! F( j/ C7 g# ^$ j. P. o" Y* l2 _1 d
[2] 世纪互联上市申请表， F-1 Form.; K/ U: ~. C; @7 j4 E- W3 `
http://www.sec.gov/Archives/edga ... 12511088222/df1.htm) B& B" v3 p( v' {- U+ ^
/ w( r1 Z i2 x* N( T
[3] Chinese Data Center Firm Makes IPO.
: K; C3 {' D# E" s J+ shttp://www.datacenterknowledge.c ... ter-firm-makes-ipo/4 J X8 m$ s4 i0 o Y- p& B
) w) R8 l9 Z8 r/ w8 a& F
[4] 世纪互联股价走势，并与中国概念股百度，运营商中国电信和中国联通股价走势的比较，以及与大盘走势的比较.1 c3 D& L \5 o7 g/ m1 h; N5 \
http://finance.yahoo.com/echarts ... gscale=off;source=;! `- @6 j# z3 s4 }" a- W
; f# s, E* ]+ v& J/ f6 K5 u: E% R[5] Demand for Chinese IPOs remains strong as 21Vianet prices above the range.9 o8 c+ F7 }. l% e5 _' O3 o
http://seekingalpha.com/article/ ... ces-above-the-range1 H0 l: T8 ^! Q: U! [/ e& w
3 Z, N E2 G( B! }- e* P; F
[6] Dot-com bubble.: x4 _7 G; E' _5 x+ h3 a
http://en.wikipedia.org/wiki/Dot-com_bubble( w" k: K' P. E: |+ B" F# k
/ y, e" O m. f[7] Introduction to Equinix.
: F' z, E, I8 ^ ?( C4 X4 e4 M8 l6 ]http://en.wikipedia.org/wiki/Equinix$ Z' V5 p% E, J: D% t2 s& b, z" y& X
+ u7 y$ i, j8 b; e# c[8] Equinix 股价走势，并与云计算概念股 RackSpace，以及与大盘走势的比较.
& _: S$ ]9 M! n, ]http://finance.yahoo.com/echarts ... gscale=off;source=;' z+ N, \ w- W
% |+ F) b7 u: t, c, @& ?
[9] Introduction to RackSpace., W5 P7 J' M H
http://en.wikipedia.org/wiki/Rackspace
5 Q7 Y6 O7 S0 L: m$ ]# L, Z |
评分
-
查看全部评分
|
[复制链接]
雷达卡
发表于 2011-10-12 22:03:46
收藏
分享
淘帖
支持
反对
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
抢沙发
千斤顶
显身卡
- Y! B, R3 t& N [7 |" @2 U
