|
本帖最后由 所以我才打高球 于 2014-7-29 16:18 编辑
5 u5 C) t8 t7 I- Q6 Y/ I
8 |0 ~* ^: \3 J* ]8 h& D看了河蚌的这篇文章,也想凑热闹谈一谈。
& v1 z- |8 l" o' q9 phttp://www.aswetalk.org/bbs/thread-29584-1-1.html0 q9 G; n& H4 U2 ^. i$ ]/ v! F! g
) E0 N7 V4 G8 S& u由于个人的原因对经济的研究仅限于2012年之前的积累。手头上储存的资料都是2012年以前的,就用这些老资料来看吧。3 b) w1 u8 ]5 Z/ M q
, f( B$ d7 I2 v/ j! Q( o( W9 `1 e
首先谈一下金融,一般来说,银行、保险、证券、信托、租赁、期货、基金、电子支付公司是金融市场的主要构成者。除了电子支付行业,这里面每个角色都有强大的参与一级市场的能力。我们一个一个说肯定不行,和河蚌一样,我先拿银行作为主要的分析目标吧。+ H) s0 r4 B" }! M1 `
$ |& D8 v9 m, e
手头收集了2010年一大票年报。我从中拿出农业银行的年报简单分析一下它的业务构成,再分析一下昆明机床2010年的年报,把两者可以进行对比的地方进行对比,就是这篇帖子的内容。" @4 }, l4 h) @0 b" o
1 D9 r; M& k2 i& ~
我们先看农业银行,请注意,农业银行的数字单位是“百万元”。
# E0 d8 I3 y1 E
' y4 i2 a4 W; B3 [( z4 l! L+ ~2010年,农业银行营业收入总计290,418百万元;其中,利息收入242,152百万元,手续费及各项佣金收入46,128百万元,其他非利息收入2,138百万元。" B% h5 c2 K* }: }4 V) Q
; v+ h6 d6 k8 P% u农业银行营业收入总计290,418百万元,2904亿。然后来看它的利润。
. {4 @' C' E- D* G3 M8 [2 G5 b
6 J/ H; P* S/ o7 K2010年,营业利润119,430百万元,扣除税金和相应费用,净利润为94,907百万元,949亿元!7 a1 E& g( p" N
% q3 j! ^5 ?0 M. P
( s+ I* L& C. f& l7 Y7 `! G# z9 @ G/ {! k
我们算一下净利率,32.6% 。天啊!净利率这么高,我们比一比同期制造业的收益情况吧。
" o; X3 H" y7 R7 d+ p$ J
M7 }! S6 g$ V u% Y) k昆明机床是国内卧式镗床的老大哥,产品质量比沈机不知道强到哪里去,就和昆明机床比吧。, r1 n# _8 j3 u
Q: |# P# M) A* t) \; f2 I0 q
! R! U: e! |4 w- a; g7 k9 d
4 V8 I/ O$ v _' L5 x8 }
2010年昆明机床取得营业收入1,597,705,267.19元,也就是15.97亿元;利润总额200,860,445.41元,也就是2亿元,净利润178,324,801.52元,也就是1.78亿元。
5 r& U3 P, X$ O
* \3 ?! c7 C) E, ]) {; c5 P我们算一下净利率,11% 。11%,这已经是制造业难得一见的数字了,大家可以去看看沈机的报表,印象里是要低于4%的。大家分析制造业的净利率不要和其他那些不正经的企业去比,有些企业一边造机床一边搞房地产,两个业务混在一起扯呼自己的高端制造投资回报率高,太胡闹了。. k9 g O3 s* _7 {5 j# H) Z1 Y6 Y
, s1 n& S+ Z; g5 P( ~3 l国内制造业普遍的净利率在7-11%之间,国外在3-5%之间。而金融机构30%的净利率是非常普遍的。5 ~* \& O; W8 `. }5 v: ~
; Z* [( I, p/ x2 h: E, T4 B/ x, r
是不是要得出结论,金融果然比实体制造来的好来的快呢?都去搞金融吧?
( u0 V. j2 w% C! F9 k* y3 Y
' t) z6 ~1 c' I9 \不对!等一下!这个帖子怎么就此结束?
6 Y: h) b7 S/ D* ^* i3 m5 N4 k- k3 }$ w
我们要问一个问题,金融企业是靠什么赚钱的?金融,融的是金,融的是钱,自然是靠钱来赚钱。世界上所有一切的金融都最终都必然传递到实业,靠放贷给实业公司分享实体经济的利润空间生存的,如果金融公司超过实业的利润,那么实业怎么活?凡事要刨根问底,这不符合常理!) m) @2 P$ j! c" }
$ A8 P& b, G( j+ Z& s/ A
我们继续看。( e3 v2 u3 S7 x! X6 E
$ o4 |: K. s2 j( n$ r
银行为什么能放贷,因为它收了我们的钱(我们往银行存了钱)。银行报表的负债就是我们的钱的总额,来看资产负债表:
& d5 i+ f, m, k7 x; s$ u
: k( _. O$ G8 [) Q' T) i* Z
$ o0 K9 i. z1 y' D
6 M: w) h; w1 e% c0 w3 C2010年农业银行总付息资产8,919,066百万元,8.9万亿元!需要向储户支付的利息是115,508百万元,0.1万亿元,1155亿元!
* p/ m) E# e- V; {
' U* U' U2 R7 T4 [9 H基本上就是1%的利息,考虑到大众有存活期的,有存定期的,复合利息1%的样子哈,这是它的复合融资成本。) ~* l; C5 d, C& r9 U/ j- C, |2 d9 Q
+ I3 N- ^, L' p/ l: W
我们看它的生息资产:9,420,428百万元!其中,存放央行的款项为1,641,248百万元,这个数字除以生息资产正好是17%,说明当年央行的存款准备金率是17%哈; 总生息收入为357,660百万元,0.35万亿,3576亿元!
6 L6 F8 J- o# @& E/ n* J- }8 T3 D8 a# }' s
收入减去成本,3576-1155=2421 (亿元)。还记得刚才我们所提到的农行利息收入吗,242,152百万元,对的上。- @8 p! ~2 S3 f! j
9 [5 h" O' M& u( Y4 ]2 a
大家看出什么问题来没有?/ b( W: h4 H. A$ L4 N2 A
- P0 G( l+ a% d2 \! R2 E没错!6 ]6 Z% b6 z) G7 \7 v) e# ]% k
( r0 s, N0 P: U4 h
银行真实的收入是靠其巨型的贷款额度获得的,它是资产管理者。吃的是利差空间。0 ]) a( K# U9 S2 t9 `6 _( J' M
}( }. O; t; b5 V6 Y0 S. i我们算一下其真实的资产收益率, 242,152/9,420,428=2.5% 。这里的资产收益率就是真实的金融企业的利润率。8.9万亿元现金资产所产生的2421亿元利润就是农业银行的收入。
, K( I: a- B. x( Y
0 ]# ]6 j5 {* j8 q+ E& f$ X _举一个虚拟的例子,昆明机床一年里拿出企业2.5%的利润空间借助信贷的力量发展公司,年终可以挣得11%的利润。
* m1 W* |$ |5 j1 b4 g
- w* S& N$ `8 m2 f# Y" T轻资产,全现金,这就是金融的秘密。 |
评分
-
查看全部评分
|