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标题: （大赦）蹭课笔记-李稻葵-中国宏观经济分析-第4讲-经济波动 [打印本页]
作者: 响马 时间: 2011-11-17 01:38
标题: （大赦）蹭课笔记-李稻葵-中国宏观经济分析-第4讲-经济波动
本帖最后由 响马 于 2011-11-17 01:47 编辑 3 m+ P; q z: Z) b5 F; v
/ y) \8 X9 P8 O) I; P4 E/ X李稻葵老师2011年秋季学期给清华经管学院的研究生开了一门《中国宏观经济分析》。俺有个女性朋友特痴迷李稻葵老师的儒雅范儿，不知道跟谁打听到了上课的时间地点，派我提前去占座（我的工作地点离清华很近）。俺本身特好学上进，也爱看名人，虽然一点经济学基础也没有，也腆着脸眼着陪听了两节课。为了挣虎大的红包，就把听课笔记拿来充数了。笔记里除了[]中间的文字，都是俺转述的李稻葵老师的观点，如果有错误，应该是俺理解或者表达有误；凡是说“有个经济学家”的，就是俺没听清李老师说的人名，跟李老师没关系，特此声明。. f# n- @1 @& X* L3 y1 g4 ]
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第四节 经济波动 y% M7 @: y" q/ }, O) J% i# q9 r- o
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大幅经济波动的基本机制
. t0 n- ^ t+ i2 ?! B历史上的大幅波动1. 荷兰郁金香泡沫
2. 法国的密西西比泡沫
3. 英国的南海泡沫
三次泡沫的原因不完全一样。荷兰是因为宽松货币政策。1628年，荷兰的（金、银、铜）总量是3,800,851；1636年是23,090,083；而法国、英国的泡沫都是政府在转嫁危机。
: f' U4 g! Z- a荷兰的银行在郁金香泡沫破灭后并没有受到重创，李老师的解释是银行有很多资产在海外，所以不受影响。/ u8 J! P0 F% h# [8 O
现代市场经济时代的大幅波动; I) K/ G+ f, w) i! l& ]
第一类：房地产泡沫
) u& N3 @6 T1 j ?3 ?1 h宏观经济变量与房价的正相关性 m$ p6 A! h9 e: n
有个经济学家把宏观变动作为原始动力来设计金融产品。他鼓吹如果你在美国东部买了房子，就应该同时购买西部的房地产股票。因为东部和西部的房价不是同时上涨，而是此起彼伏的。
/ j, h4 F; ?) w) i* j: t& ]（次债危机的原因是）定价模型错误：假设就错了。未来不是历史的延续。
6 W9 u! r8 a: p5 H7 r第二类：新兴产业泡沫
) P# A# Q6 |# [/ C6 Q; J E铁路：英/美：1840s
% `9 V$ T6 z0 {1 b1 j' ^' EIT：2000-2001 网络泡沫
" ?) D7 E1 X; G0 Z生物科技
y4 l8 h& d" d1 Z新能源 b$ U2 I3 }# e& X3 m
第三类：过度外部借贷
# j/ f1 {+ {9 w$ M俄罗斯：1997-1999 借钱太多。
1 @$ B4 j* R- ?* v" W/ }3 }" m0 L& |拉美国家：1980s，2000s。巴西、阿根廷本质上与美国、加拿大一样，是白人为主的移民国家，所以总被一些金融机构看好，愿意借钱给它们。但是它们始终无法走出“拉美陷阱”。' N9 J# a0 C4 z. z1 h
亚洲金融危机：原因是日本利率太低，所以资金都跑到东南亚国家了。( p+ L h& j, `( X" r" J
欧猪五国：爱尔兰和其它四个不一样。大量资金进入爱尔兰，GDP很高，但是GNP不高，因为大部分利润被国外资本获得。类似于上世纪九十年代的昆山、苏州，人均GDP达到1万美元，但是老百姓拿不到。; C6 W- v% g% r8 _8 ^. l1 e
李老师又讲到俄罗斯从苏联解体后，仍然承担了前苏联的债务，大概40亿美元，占GDP的17%-18%。欧美国家拒绝免除俄罗斯继承的前苏联的债务。是因为意识形态吗？不是。波兰也是社会主义国家，但是当波兰团结工会上台后，欧美国家主动勾销了19亿美元的外债。区别在何处？欧洲认为波兰是（传统上的）自己人，而俄罗斯不是自己人。再比如这次把私人购买的希腊国债减了50%，但是当年亚洲金融危机时，没有给韩国减一分钱。IMF给韩国的钱转手就还给了债主。" k8 i2 ?7 A b5 U
俄罗斯在1998-1999年停止付利息，有人说俄罗斯完蛋了，不会再借到一分钱，结果10年后俄罗斯债券变得抢手。李老师的一个同事，现在在北大任教，就在最低点买入了大量俄罗斯债券，大赚一笔。
+ ?! N t3 l. f: v6 t9 s/ K墨西哥金融危机：1996年，里根执政时期，宣布用20年债券折5年债。20年债券是长期投资，不按市场价值计价，不计损失。为什么？因为墨西哥是美国后院，处理不好会产生一系列问题（比如难民）。 ^. r5 D3 V7 j/ @
这次欧债危机，意大利其实没有看上去那么严重。意大利人和中国人一样，家族观念强，能干，勤劳，不爱交政府的税，但是爱买政府的债。所以意大利政府的债，顶多50%是外债（李老师说他没有计算过，他觉得应该是50%）。
# T/ j& g2 B" ^第四类：战争与经济波动
$ B5 ]( E8 H4 N7 E% \/ U甲午战争：（一个日本经济学家的研究成果）日本经济扩张与中国赔款紧密联系! ?6 F6 U- |# p$ a) `7 \1 P: @
一战二战：一战后让德国赔款，反而再次引发二战；' g7 X9 N- X2 U+ Q
二战后凯恩斯建议不让德国赔钱，反而投资+无偿援助。受益者还是美国公司。政府买单，公司受益。李老师说，有人在鼓吹中国在非洲也搞个类似“马歇尔计划”的“毛泽东计划”。3 i n2 f% Q* x
% N6 M$ R a# Q- Z8 q（课间休息……）李老师让大家提问，有人问中俄改革之不同。李老师回答：俄罗斯从1991年到2002年间的名义GDP一直低于前苏联的GDP，连续12年GDP低于前苏联水平，有个俄罗斯经济学家说：“我们俄罗斯用你们中国一句古诗的说法是‘国破山河在’。”为什么俄罗斯人民能忍受这种经济衰退没让共产党再上台？因为他们是想要“回归欧洲”。5 v4 o2 V! |. r$ a0 ^9 g$ o$ q
而我们中国不一样，我们是在进行“中华民族的伟大复兴”。李老师强调他不是在开玩笑。! J: n- c/ Q& |( y7 s
经济波动的一般理论研究
6 B7 z: f7 V. |8 Y# T& w[这一节李老师讲了很长时间，但是里面的人名和理论对我来说太难了，所以没记很仔细，应该很多错误，不好意思。]; E3 F- V4 N/ O! b6 Q; @. G
早期关于经济波动的理论1. 农业生产：太阳黑子、雨季周期
2. 心理因素：货币数量论、存货周期说、创新理论（熊彼得）、政府周期理论（连任前一年会扩大投资，以求在选举年经济繁荣）
米赛斯-哈耶克定律9 A" m) Q6 _5 M6 P+ a, K$ d
认为供给产生需求，以萨伊和充分就业为理论。重视经济发展中资本的作用。承认资本市场有问题，不承认产品市场有问题。( D* u4 }3 L8 M3 v7 r
凯恩斯主义& Q8 R* M' d6 S. h1 G
认为资本市场有问题，产品市场也有问题（不均衡）。不认为供给产生需求。
3 v$ @9 Y% j+ u& O3 C弗里德曼、芝加哥派
8 C- L5 k) z% r" |: l( Z& m认为产品市场是均衡的。是政府在犯错误。同时认为在金融危机的条件下，政府可以而且必需印钞票。李老师说中国过去三年的货币刺激方案，主要是弗里德曼的货币主义。财政投了4万亿，金融投了10亿，明显金融是大头。, T; n6 Y( o$ u# u
卢卡斯的批判
Q0 q% U- A! I理性预期模型，认为人超级理性，人能战胜政府。/ K' ], ^1 h1 F4 o! c& Y6 G9 J
实际经济周期理论（RBC）
# G1 x6 J8 z. \; E" j! a- `1 ^6 Z李老师评价，虽然拿了诺贝尔奖，但是真的解释不了这次金融危机7 F n* d+ J! \5 g3 F% @
中国的特殊因素' t/ o" {1 P7 Z. k8 ^8 b0 T
拖堂太严重了，留到下一次课讲。, v, P3 ~! _# P! x0 o3 ]
最后又是学生提问。
9 Y5 F' L% o0 w( S9 Z! {3 E本轮危机的启示？
) ] l' c/ D5 ]. G' b" i1 S0 B答：金融部门的非理性、资产负债表的重要性、房地产的重要性
4 F8 ~$ v: N6 N1 X, X1 ~对房价和中国经济的看法？
4 q9 _ N% [- ]- b" T1 K! t N房价会基本稳定（中央政府、地方政府、开发商、购房者之间的均衡），但是可支配收入会增长，比如每年10%，连续3年，（这样房价就不那么贵了）。股市会起飞。房地产的钱，一部分进股市，一部分到国外。
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作者: 万里风中虎 时间: 2011-11-17 19:34
李老师的笔记要顶！
作者: 响马 时间: 2011-11-17 23:07
万里风中虎 发表于 2011-11-17 19:34 
1 ^* }: d) u2 I" x# v) E& W
李老师的笔记要顶！
# N6 M9 {1 P0 Y3 c谢谢虎大回复。把第3讲的笔记也发上来了。第3讲是第一次听李老师的课，开始没想记，后来觉得挺好玩才开始记，所以比较没条理
作者: 万里风中虎 时间: 2011-11-17 23:33
响马 发表于 2011-11-17 23:07
7 I# C: @ A! R* q4 ~' w, j; H谢谢虎大回复。把第3讲的笔记也发上来了。第3讲是第一次听李老师的课，开始没想记，后来觉得挺好玩才开始 ...
李稻葵是中国经济学家中比较有水平的，他的课基本上解释了经济危机产生的多种因素。经济危机不是资本主义的固有疾病，而是人类经济社会的固有疾病。就像感冒一样，我们经常会感冒，所以就会有免疫力。而一个长时间不感冒，突然病倒了，就可能很危险。没有经济危机的世界是虚假的世界，就像2000年代的美国1950年代的中国，歌舞升平热火朝天后面就是巨大的灾难。* Q' N, U! K; @; I5 o$ l7 A( \
. b8 @# ?# }& \( T' D; H @- F表面公平没有经济危机的社会就像是个所谓的老大哥的社会，林毅夫老师说过：这真是我们想要的吗？
作者: jerrod 时间: 2011-11-19 00:38
响马兄弟，累了唆，啥子时候出第5讲哟？
作者: 响马 时间: 2011-11-19 10:14
jerrod 发表于 2011-11-19 00:38
/ z# x# p" L z响马兄弟，累了唆，啥子时候出第5讲哟？
( N( h F3 A& E% B回您的话，这门课一周上一次，上周刚讲了第4讲…… 下周上完课，我会再更新的
作者: 光头佬 时间: 2011-11-19 14:20
万里风中虎 发表于 2011-11-17 19:34
1 \& e. X# @" f W& I李老师的笔记要顶！
这个系列，老虎以后应该把它拎到科教经管中去。
作者: 光头佬 时间: 2011-11-19 14:29
兄弟这个系列不错，让俺们也贴近了下所谓的牛人。希望坚持下去啊！
作者: 响马 时间: 2011-11-19 17:34
光头佬 发表于 2011-11-19 14:29
! j' R5 O3 T1 H6 ^2 Y$ Q9 r兄弟这个系列不错，让俺们也贴近了下所谓的牛人。希望坚持下去啊！
9 ?4 z9 {: P$ A1 K, ^6 c0 u: O( f- n' M谢谢鼓励，我争取以后听得再明白点，笔记再清楚点……
作者: 猪头大将 时间: 2012-2-1 08:46
“墨西哥金融危机：1996年，里根执政时期，宣布用20年债券折5年债。20年债券是长期投资，不按市场价值计价，不计损失。”
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% z: N" ~7 {% h" q; m3 V4 `7 Q这里的20年折5年能展开解释一下吗？没有看懂。另外，90年代的时候，已经是克林顿执政了吧，这里怎么会提到里根呢？, W" W r- }' G0 }5 c) r: O, n" W8 {& Z) ~
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