爱吱声
标题: （大赦）蹭课笔记-李稻葵-中国宏观经济分析-第4讲-经济波动 [打印本页]
作者: 响马 时间: 2011-11-17 01:38
标题: （大赦）蹭课笔记-李稻葵-中国宏观经济分析-第4讲-经济波动
本帖最后由 响马 于 2011-11-17 01:47 编辑
* b" H) }3 w8 P9 h9 x) p: m! R3 U3 _$ n1 I
李稻葵老师2011年秋季学期给清华经管学院的研究生开了一门《中国宏观经济分析》。俺有个女性朋友特痴迷李稻葵老师的儒雅范儿，不知道跟谁打听到了上课的时间地点，派我提前去占座（我的工作地点离清华很近）。俺本身特好学上进，也爱看名人，虽然一点经济学基础也没有，也腆着脸眼着陪听了两节课。为了挣虎大的红包，就把听课笔记拿来充数了。笔记里除了[]中间的文字，都是俺转述的李稻葵老师的观点，如果有错误，应该是俺理解或者表达有误；凡是说“有个经济学家”的，就是俺没听清李老师说的人名，跟李老师没关系，特此声明。( R7 I# ~2 v, c. ?7 U, U" P
& ]9 B9 U7 R9 z( t# P/ o0 Y第四节 经济波动
, f- G/ y1 f3 U7 g( o2 A& |+ [ J; L1 m1 j. {- E0 |
大幅经济波动的基本机制
) O! n1 }) o8 \9 [" O历史上的大幅波动1. 荷兰郁金香泡沫
2. 法国的密西西比泡沫
3. 英国的南海泡沫
三次泡沫的原因不完全一样。荷兰是因为宽松货币政策。1628年，荷兰的（金、银、铜）总量是3,800,851；1636年是23,090,083；而法国、英国的泡沫都是政府在转嫁危机。
- L0 |# G1 U: N0 V6 ] B" B3 v5 q荷兰的银行在郁金香泡沫破灭后并没有受到重创，李老师的解释是银行有很多资产在海外，所以不受影响。
# P! c1 K: e3 J$ I% j8 i0 _现代市场经济时代的大幅波动+ t4 y8 G: U6 q9 |: H! G ]1 T
第一类：房地产泡沫& R# S: J$ W1 B1 `& b
宏观经济变量与房价的正相关性9 W# W% t& E: [# C+ ]' t
有个经济学家把宏观变动作为原始动力来设计金融产品。他鼓吹如果你在美国东部买了房子，就应该同时购买西部的房地产股票。因为东部和西部的房价不是同时上涨，而是此起彼伏的。2 y' O3 A7 q, Q+ O. b2 n
（次债危机的原因是）定价模型错误：假设就错了。未来不是历史的延续。/ ^" a: O8 [- l' z( C
第二类：新兴产业泡沫, H7 L4 T- a0 K! `) u
铁路：英/美：1840s0 |7 D. D5 [0 s
IT：2000-2001 网络泡沫) U4 m, e' j$ R ?4 i, v8 Y! d, ]1 k5 X
生物科技
& K7 F9 ^; N# p2 k" {6 @8 D新能源
c6 U) i1 r; j& k第三类：过度外部借贷
7 U3 w+ g v7 f- D1 o俄罗斯：1997-1999 借钱太多。
7 h3 N# l( g/ ]) H8 r( g* Z拉美国家：1980s，2000s。巴西、阿根廷本质上与美国、加拿大一样，是白人为主的移民国家，所以总被一些金融机构看好，愿意借钱给它们。但是它们始终无法走出“拉美陷阱”。3 V8 e' s4 J7 c
亚洲金融危机：原因是日本利率太低，所以资金都跑到东南亚国家了。
. Q) x; P- Y* o+ B欧猪五国：爱尔兰和其它四个不一样。大量资金进入爱尔兰，GDP很高，但是GNP不高，因为大部分利润被国外资本获得。类似于上世纪九十年代的昆山、苏州，人均GDP达到1万美元，但是老百姓拿不到。- s# I' O. v* T) X$ C" x
李老师又讲到俄罗斯从苏联解体后，仍然承担了前苏联的债务，大概40亿美元，占GDP的17%-18%。欧美国家拒绝免除俄罗斯继承的前苏联的债务。是因为意识形态吗？不是。波兰也是社会主义国家，但是当波兰团结工会上台后，欧美国家主动勾销了19亿美元的外债。区别在何处？欧洲认为波兰是（传统上的）自己人，而俄罗斯不是自己人。再比如这次把私人购买的希腊国债减了50%，但是当年亚洲金融危机时，没有给韩国减一分钱。IMF给韩国的钱转手就还给了债主。, @) n8 ^6 t3 K7 R' Z5 S3 u4 `
俄罗斯在1998-1999年停止付利息，有人说俄罗斯完蛋了，不会再借到一分钱，结果10年后俄罗斯债券变得抢手。李老师的一个同事，现在在北大任教，就在最低点买入了大量俄罗斯债券，大赚一笔。$ o6 `. }! b* f9 f `$ n9 a
墨西哥金融危机：1996年，里根执政时期，宣布用20年债券折5年债。20年债券是长期投资，不按市场价值计价，不计损失。为什么？因为墨西哥是美国后院，处理不好会产生一系列问题（比如难民）。1 M) ]8 ?' H6 F; D1 ]3 r! ?
这次欧债危机，意大利其实没有看上去那么严重。意大利人和中国人一样，家族观念强，能干，勤劳，不爱交政府的税，但是爱买政府的债。所以意大利政府的债，顶多50%是外债（李老师说他没有计算过，他觉得应该是50%）。* |/ _. T- I, `
第四类：战争与经济波动
% Y2 b" ?$ @+ j1 [* H( h甲午战争：（一个日本经济学家的研究成果）日本经济扩张与中国赔款紧密联系
( d( g% `1 O9 V4 P; s) h# u% w! _一战二战：一战后让德国赔款，反而再次引发二战；# a8 u# N) p! T4 {1 Y3 W
二战后凯恩斯建议不让德国赔钱，反而投资+无偿援助。受益者还是美国公司。政府买单，公司受益。李老师说，有人在鼓吹中国在非洲也搞个类似“马歇尔计划”的“毛泽东计划”。- E/ i+ G! v# C( ]2 S9 S9 q
' M, u1 g- U0 B+ G3 ^: q8 D+ L1 Y6 o（课间休息……）李老师让大家提问，有人问中俄改革之不同。李老师回答：俄罗斯从1991年到2002年间的名义GDP一直低于前苏联的GDP，连续12年GDP低于前苏联水平，有个俄罗斯经济学家说：“我们俄罗斯用你们中国一句古诗的说法是‘国破山河在’。”为什么俄罗斯人民能忍受这种经济衰退没让共产党再上台？因为他们是想要“回归欧洲”。" j3 `" u) t& P$ y! G; x! _
而我们中国不一样，我们是在进行“中华民族的伟大复兴”。李老师强调他不是在开玩笑。6 r9 ~ c9 Z% C7 M7 D. T
经济波动的一般理论研究: ^5 z; {; l* x1 |9 z' V: \* l
[这一节李老师讲了很长时间，但是里面的人名和理论对我来说太难了，所以没记很仔细，应该很多错误，不好意思。] [8 Z1 X- S0 R, g
早期关于经济波动的理论1. 农业生产：太阳黑子、雨季周期
2. 心理因素：货币数量论、存货周期说、创新理论（熊彼得）、政府周期理论（连任前一年会扩大投资，以求在选举年经济繁荣）
米赛斯-哈耶克定律
8 ~$ m" i0 e: U; W6 v认为供给产生需求，以萨伊和充分就业为理论。重视经济发展中资本的作用。承认资本市场有问题，不承认产品市场有问题。
6 m& F# V# p, t& ~6 a凯恩斯主义
! _3 u( r }' p! c: @# `: a认为资本市场有问题，产品市场也有问题（不均衡）。不认为供给产生需求。
/ Y% o& o" ?- l) u弗里德曼、芝加哥派
3 I! H$ K3 r8 p) F j- i6 r! Y: J认为产品市场是均衡的。是政府在犯错误。同时认为在金融危机的条件下，政府可以而且必需印钞票。李老师说中国过去三年的货币刺激方案，主要是弗里德曼的货币主义。财政投了4万亿，金融投了10亿，明显金融是大头。
! U$ P( G" ]2 |1 X" h卢卡斯的批判- [$ n& A9 D3 ?
理性预期模型，认为人超级理性，人能战胜政府。% W. u) w: s! c( ~0 q
实际经济周期理论（RBC）
$ \( t1 B. ?% N! j1 h7 }李老师评价，虽然拿了诺贝尔奖，但是真的解释不了这次金融危机& U) E( l ]; ]$ B ^! `" G
中国的特殊因素
! d' A) a. O0 y+ {7 n拖堂太严重了，留到下一次课讲。0 M3 F% J% }! q! J
最后又是学生提问。
6 \; ]5 v( V* X7 j+ B本轮危机的启示？
0 W8 y0 M/ f" }7 a答：金融部门的非理性、资产负债表的重要性、房地产的重要性. W5 z3 U& f7 J: M' E) b4 l, U9 U
对房价和中国经济的看法？
h9 r7 d& }7 [, @房价会基本稳定（中央政府、地方政府、开发商、购房者之间的均衡），但是可支配收入会增长，比如每年10%，连续3年，（这样房价就不那么贵了）。股市会起飞。房地产的钱，一部分进股市，一部分到国外。
( }8 C+ @8 @( W
4 |" V4 s( O+ V9 i; d& }
g3 k2 v- {4 ]+ a: a N' y7 L& t4 u) A
_5 T0 O* O% l4 v! w7 a( [2 n, b U/ ?2 E0 m6 @7 w
作者: 万里风中虎 时间: 2011-11-17 19:34
李老师的笔记要顶！
作者: 响马 时间: 2011-11-17 23:07
万里风中虎 发表于 2011-11-17 19:34 
# Z# v' ]9 ~0 F- E9 O李老师的笔记要顶！
谢谢虎大回复。把第3讲的笔记也发上来了。第3讲是第一次听李老师的课，开始没想记，后来觉得挺好玩才开始记，所以比较没条理
作者: 万里风中虎 时间: 2011-11-17 23:33
响马 发表于 2011-11-17 23:07 ( x5 E3 t% ~9 z8 E+ p8 e
谢谢虎大回复。把第3讲的笔记也发上来了。第3讲是第一次听李老师的课，开始没想记，后来觉得挺好玩才开始 ...
C7 y- o5 S* S0 ~& v李稻葵是中国经济学家中比较有水平的，他的课基本上解释了经济危机产生的多种因素。经济危机不是资本主义的固有疾病，而是人类经济社会的固有疾病。就像感冒一样，我们经常会感冒，所以就会有免疫力。而一个长时间不感冒，突然病倒了，就可能很危险。没有经济危机的世界是虚假的世界，就像2000年代的美国1950年代的中国，歌舞升平热火朝天后面就是巨大的灾难。
' O" \/ z; e+ e" k# o* J; o
, r, ^4 j: A) \表面公平没有经济危机的社会就像是个所谓的老大哥的社会，林毅夫老师说过：这真是我们想要的吗？
作者: jerrod 时间: 2011-11-19 00:38
响马兄弟，累了唆，啥子时候出第5讲哟？
作者: 响马 时间: 2011-11-19 10:14
jerrod 发表于 2011-11-19 00:38 ) ]$ _3 K6 m5 J. f6 L
响马兄弟，累了唆，啥子时候出第5讲哟？
回您的话，这门课一周上一次，上周刚讲了第4讲…… 下周上完课，我会再更新的
作者: 光头佬 时间: 2011-11-19 14:20
万里风中虎 发表于 2011-11-17 19:34
& J5 c! K" j( m2 s# L# J" w0 D0 H李老师的笔记要顶！
6 l: ^% ?' v. i6 I1 y( f这个系列，老虎以后应该把它拎到科教经管中去。
作者: 光头佬 时间: 2011-11-19 14:29
兄弟这个系列不错，让俺们也贴近了下所谓的牛人。希望坚持下去啊！
作者: 响马 时间: 2011-11-19 17:34
光头佬 发表于 2011-11-19 14:29 7 m- t+ Z `2 ?# d
兄弟这个系列不错，让俺们也贴近了下所谓的牛人。希望坚持下去啊！
4 Y: s! G }5 ?, r# ^谢谢鼓励，我争取以后听得再明白点，笔记再清楚点……
作者: 猪头大将 时间: 2012-2-1 08:46
“墨西哥金融危机：1996年，里根执政时期，宣布用20年债券折5年债。20年债券是长期投资，不按市场价值计价，不计损失。”
9 E/ k7 _6 h9 j5 ~, a8 F1 Q; T* m7 t% q, R3 R8 ]
这里的20年折5年能展开解释一下吗？没有看懂。另外，90年代的时候，已经是克林顿执政了吧，这里怎么会提到里根呢？
0 M5 ?, ?1 K6 U; A
| 欢迎光临 爱吱声 (http://aswetalk.net/bbs/) |
Powered by Discuz! X3.2 |