爱吱声
标题: （大赦）蹭课笔记-李稻葵-中国宏观经济分析-第4讲-经济波动 [打印本页]
作者: 响马 时间: 2011-11-17 01:38
标题: （大赦）蹭课笔记-李稻葵-中国宏观经济分析-第4讲-经济波动
本帖最后由 响马 于 2011-11-17 01:47 编辑 / u; ]0 V6 j$ |9 a6 g h* N6 O
9 W0 i$ }4 [1 V \5 v李稻葵老师2011年秋季学期给清华经管学院的研究生开了一门《中国宏观经济分析》。俺有个女性朋友特痴迷李稻葵老师的儒雅范儿，不知道跟谁打听到了上课的时间地点，派我提前去占座（我的工作地点离清华很近）。俺本身特好学上进，也爱看名人，虽然一点经济学基础也没有，也腆着脸眼着陪听了两节课。为了挣虎大的红包，就把听课笔记拿来充数了。笔记里除了[]中间的文字，都是俺转述的李稻葵老师的观点，如果有错误，应该是俺理解或者表达有误；凡是说“有个经济学家”的，就是俺没听清李老师说的人名，跟李老师没关系，特此声明。8 U8 e0 s" z3 ~( i( o, }4 e! e
1 h( d& a e7 {) o& z7 u/ s
第四节 经济波动
8 q: {. M& B( E6 A1 r. c
) D5 ^1 v* a2 O' x7 `4 T% e, x; B大幅经济波动的基本机制
4 |" Y0 N. N) ]& ~6 k: l5 N) Q历史上的大幅波动1. 荷兰郁金香泡沫
2. 法国的密西西比泡沫
3. 英国的南海泡沫
三次泡沫的原因不完全一样。荷兰是因为宽松货币政策。1628年，荷兰的（金、银、铜）总量是3,800,851；1636年是23,090,083；而法国、英国的泡沫都是政府在转嫁危机。
& H1 E ^1 C3 {# ?* o荷兰的银行在郁金香泡沫破灭后并没有受到重创，李老师的解释是银行有很多资产在海外，所以不受影响。
. ~, \% C! l }$ z; N现代市场经济时代的大幅波动- e% Y6 r5 k ?
第一类：房地产泡沫
" I+ P+ a" e! `0 }宏观经济变量与房价的正相关性' s) W3 I8 ?# c" g+ K9 G" }
有个经济学家把宏观变动作为原始动力来设计金融产品。他鼓吹如果你在美国东部买了房子，就应该同时购买西部的房地产股票。因为东部和西部的房价不是同时上涨，而是此起彼伏的。
- E5 ?% _4 K, I（次债危机的原因是）定价模型错误：假设就错了。未来不是历史的延续。( e3 L, ~4 O- E" d
第二类：新兴产业泡沫
+ f r: C) ~- B, ~$ ~& P铁路：英/美：1840s
' w3 {4 U) L4 ]* b) [$ ]9 IIT：2000-2001 网络泡沫3 B+ h" j, U' ^" L& @; w
生物科技$ S; }6 B6 i3 t8 j6 U
新能源+ p- M0 x, {% e7 C T
第三类：过度外部借贷6 D7 l0 ?3 W- M% O
俄罗斯：1997-1999 借钱太多。
" j* ~6 M$ D K U# `1 M6 N' P拉美国家：1980s，2000s。巴西、阿根廷本质上与美国、加拿大一样，是白人为主的移民国家，所以总被一些金融机构看好，愿意借钱给它们。但是它们始终无法走出“拉美陷阱”。
* S% P% h/ m% }9 v' \; `/ R亚洲金融危机：原因是日本利率太低，所以资金都跑到东南亚国家了。8 @, V2 b/ l1 K- L# b# Z0 u3 v* p% J
欧猪五国：爱尔兰和其它四个不一样。大量资金进入爱尔兰，GDP很高，但是GNP不高，因为大部分利润被国外资本获得。类似于上世纪九十年代的昆山、苏州，人均GDP达到1万美元，但是老百姓拿不到。
5 d# O+ W) ^1 X( s+ d& n# H/ d李老师又讲到俄罗斯从苏联解体后，仍然承担了前苏联的债务，大概40亿美元，占GDP的17%-18%。欧美国家拒绝免除俄罗斯继承的前苏联的债务。是因为意识形态吗？不是。波兰也是社会主义国家，但是当波兰团结工会上台后，欧美国家主动勾销了19亿美元的外债。区别在何处？欧洲认为波兰是（传统上的）自己人，而俄罗斯不是自己人。再比如这次把私人购买的希腊国债减了50%，但是当年亚洲金融危机时，没有给韩国减一分钱。IMF给韩国的钱转手就还给了债主。
/ z3 e5 H" T5 b& j% Y俄罗斯在1998-1999年停止付利息，有人说俄罗斯完蛋了，不会再借到一分钱，结果10年后俄罗斯债券变得抢手。李老师的一个同事，现在在北大任教，就在最低点买入了大量俄罗斯债券，大赚一笔。% Y3 y, e; O$ s; J9 g$ g
墨西哥金融危机：1996年，里根执政时期，宣布用20年债券折5年债。20年债券是长期投资，不按市场价值计价，不计损失。为什么？因为墨西哥是美国后院，处理不好会产生一系列问题（比如难民）。
2 G: u! u: Q8 c这次欧债危机，意大利其实没有看上去那么严重。意大利人和中国人一样，家族观念强，能干，勤劳，不爱交政府的税，但是爱买政府的债。所以意大利政府的债，顶多50%是外债（李老师说他没有计算过，他觉得应该是50%）。1 d( S! y/ m3 [/ x+ Z
第四类：战争与经济波动
1 E6 o( d6 }* G2 x甲午战争：（一个日本经济学家的研究成果）日本经济扩张与中国赔款紧密联系4 ]' S" o. r' }/ G" J3 E7 D. w; f
一战二战：一战后让德国赔款，反而再次引发二战；
' }& \$ l3 n9 _7 d8 l1 u二战后凯恩斯建议不让德国赔钱，反而投资+无偿援助。受益者还是美国公司。政府买单，公司受益。李老师说，有人在鼓吹中国在非洲也搞个类似“马歇尔计划”的“毛泽东计划”。
0 n8 z1 F0 J, R& ^9 d: g4 p
/ A# W9 `% h) q+ |& n（课间休息……）李老师让大家提问，有人问中俄改革之不同。李老师回答：俄罗斯从1991年到2002年间的名义GDP一直低于前苏联的GDP，连续12年GDP低于前苏联水平，有个俄罗斯经济学家说：“我们俄罗斯用你们中国一句古诗的说法是‘国破山河在’。”为什么俄罗斯人民能忍受这种经济衰退没让共产党再上台？因为他们是想要“回归欧洲”。
* k1 f: n8 @& {9 s而我们中国不一样，我们是在进行“中华民族的伟大复兴”。李老师强调他不是在开玩笑。
0 D/ Q% q- t. x, O& z3 J经济波动的一般理论研究
3 A# \& N# u. B. B3 D$ G5 `[这一节李老师讲了很长时间，但是里面的人名和理论对我来说太难了，所以没记很仔细，应该很多错误，不好意思。]
: o6 r* X- w: C3 D8 t早期关于经济波动的理论1. 农业生产：太阳黑子、雨季周期
2. 心理因素：货币数量论、存货周期说、创新理论（熊彼得）、政府周期理论（连任前一年会扩大投资，以求在选举年经济繁荣）
米赛斯-哈耶克定律
& |4 R$ D9 m7 x+ S2 @6 }5 J" `( g7 {认为供给产生需求，以萨伊和充分就业为理论。重视经济发展中资本的作用。承认资本市场有问题，不承认产品市场有问题。
( r2 C0 V( `$ t; i3 X凯恩斯主义
; N% V8 `; r& V* S, ]/ ~) ^认为资本市场有问题，产品市场也有问题（不均衡）。不认为供给产生需求。5 D3 p. j( \, R9 i' l d
弗里德曼、芝加哥派
7 h. k; t6 J) _9 \) I认为产品市场是均衡的。是政府在犯错误。同时认为在金融危机的条件下，政府可以而且必需印钞票。李老师说中国过去三年的货币刺激方案，主要是弗里德曼的货币主义。财政投了4万亿，金融投了10亿，明显金融是大头。
+ ~$ m2 C1 X: u& W( O# Q卢卡斯的批判
* x2 b& H% I3 B: E" o4 Z9 j4 V3 D" G理性预期模型，认为人超级理性，人能战胜政府。; O2 h" S$ |. W& K, d }# u* I
实际经济周期理论（RBC）0 H" R% g, J0 S# I
李老师评价，虽然拿了诺贝尔奖，但是真的解释不了这次金融危机
, O- g4 O1 ]: Y中国的特殊因素
4 W8 @6 W6 z% y& \# I% w拖堂太严重了，留到下一次课讲。
0 u6 _* _$ Z+ {最后又是学生提问。
$ t/ w9 X u; s; p本轮危机的启示？, }% V1 J3 n4 A/ L
答：金融部门的非理性、资产负债表的重要性、房地产的重要性 d3 }; U, E) a
对房价和中国经济的看法？
1 Q: N# W# L, a! V6 L% j8 w房价会基本稳定（中央政府、地方政府、开发商、购房者之间的均衡），但是可支配收入会增长，比如每年10%，连续3年，（这样房价就不那么贵了）。股市会起飞。房地产的钱，一部分进股市，一部分到国外。( e; `% E1 `0 d% G& c
7 Q5 {% K& p% V; m0 O, }; U
/ u, \9 f2 I) {7 D% L1 S3 K9 ~1 ]& C* R/ Z0 v! r6 x, k8 c
$ K: `4 r; Y% i% I8 [$ d& ^( |; Z
- y# I* h! ?% F- c+ [! [
作者: 万里风中虎 时间: 2011-11-17 19:34
李老师的笔记要顶！
作者: 响马 时间: 2011-11-17 23:07
万里风中虎 发表于 2011-11-17 19:34 
" V, l& u# V6 I7 x
李老师的笔记要顶！
# m0 b. M6 _$ s4 V/ {3 @) R谢谢虎大回复。把第3讲的笔记也发上来了。第3讲是第一次听李老师的课，开始没想记，后来觉得挺好玩才开始记，所以比较没条理
作者: 万里风中虎 时间: 2011-11-17 23:33
响马 发表于 2011-11-17 23:07
( I$ q# `% @, H0 K( q谢谢虎大回复。把第3讲的笔记也发上来了。第3讲是第一次听李老师的课，开始没想记，后来觉得挺好玩才开始 ...
李稻葵是中国经济学家中比较有水平的，他的课基本上解释了经济危机产生的多种因素。经济危机不是资本主义的固有疾病，而是人类经济社会的固有疾病。就像感冒一样，我们经常会感冒，所以就会有免疫力。而一个长时间不感冒，突然病倒了，就可能很危险。没有经济危机的世界是虚假的世界，就像2000年代的美国1950年代的中国，歌舞升平热火朝天后面就是巨大的灾难。9 `0 V' ^0 n0 I, l$ @4 ^
3 a# |, c1 M7 n1 q, g1 U
表面公平没有经济危机的社会就像是个所谓的老大哥的社会，林毅夫老师说过：这真是我们想要的吗？
作者: jerrod 时间: 2011-11-19 00:38
响马兄弟，累了唆，啥子时候出第5讲哟？
作者: 响马 时间: 2011-11-19 10:14
jerrod 发表于 2011-11-19 00:38
9 p2 \2 `7 a8 c响马兄弟，累了唆，啥子时候出第5讲哟？
5 A" a% O1 S0 q2 o# o回您的话，这门课一周上一次，上周刚讲了第4讲…… 下周上完课，我会再更新的
作者: 光头佬 时间: 2011-11-19 14:20
万里风中虎 发表于 2011-11-17 19:34 q7 ]! G2 o# e4 I, s
李老师的笔记要顶！
% s/ ?% w$ ~& m! l0 X$ J这个系列，老虎以后应该把它拎到科教经管中去。
作者: 光头佬 时间: 2011-11-19 14:29
兄弟这个系列不错，让俺们也贴近了下所谓的牛人。希望坚持下去啊！
作者: 响马 时间: 2011-11-19 17:34
光头佬 发表于 2011-11-19 14:29 0 f- l+ M3 q7 J$ x. s
兄弟这个系列不错，让俺们也贴近了下所谓的牛人。希望坚持下去啊！
谢谢鼓励，我争取以后听得再明白点，笔记再清楚点……
作者: 猪头大将 时间: 2012-2-1 08:46
“墨西哥金融危机：1996年，里根执政时期，宣布用20年债券折5年债。20年债券是长期投资，不按市场价值计价，不计损失。”
8 ~: t2 R# O" x- m5 ]
& F. W) p" u' M" [$ z这里的20年折5年能展开解释一下吗？没有看懂。另外，90年代的时候，已经是克林顿执政了吧，这里怎么会提到里根呢？! e3 S! t' I- _# u. s
| 欢迎光临 爱吱声 (http://aswetalk.net/bbs/) |
Powered by Discuz! X3.2 |