爱吱声

标题: 投资理念与思考（三）：价值投资和时间因素 [打印本页]
作者: 魔术师    时间: 2011-8-15 14:39
标题: 投资理念与思考（三）：价值投资和时间因素
本帖最后由 魔术师 于 2011-8-15 20:42 编辑
/ k& i  M5 _4 k+ a. P! T- m0 h+ `( ?2 o
**说明：之所以这个帖子没有发到股票专用贴里，是因为它讨论的不是某只股票的具体走势或对大盘的预测，而是对投资/交易理念的思考和总结。**
0 U& w: {$ T" A" r
% K( I$ ?- z4 [, `* [之所以写这篇文章，一方面是要整理自己的交易理念，一方面是看到很多朋友仍处在错误的观念中。所以把这篇文章拿出来与大家分享，同时也希望得到更高明、更专业的指正。
' `$ U1 s7 D- y, L1 p' m  h
- }: R" w  F1 E' d要说清楚价值投资，首先要区分几个错误的概念：, N* [& P4 }7 Z' g2 Z5 V
; L3 w" ~5 r  O, i' T7 ]6 K  \! B! H
1、价值投资和长期投资。很多人认为价值投资就是长期投资，但是这种理解是错误的。价值投资关注的是公司价值，而长期投资关注的是持有时间，两者完全不是一回事。当价值投资认为一家上市公司发展前景已尽，或者股票价格已经明显高估，他们会选择出售股票，这一过程可能时间并不长；而长期投资者受自己理念的局限，往往选择继续持股。5 E/ O, F. v) `8 O7 z) S2 T

! |* @$ \) B) x; P; z5 y5 }2、价值投资和价值投机。很多人认为自己是在做价值投资，实际上心里想的却是价值投机，即以价值为题材的炒作并赚取差价。两者最明显的区别，在于价值投资关注的是公司价值，而价值投机关注的是股票价格。以巴菲特投资中石油为例，当巴菲特抛售中石油股票时，有多少人在嘲笑他？可事后证明，真正的价值投资者是巴菲特，而那些打着价值投资旗号继续持有或买进中石油的都是投机者。
1 H/ m9 b3 s& u0 O) P: T2 I( J- f) A, b# U# R5 B+ ?
“时间是价值投资者最大的朋友”，这句话已经脍炙人口；而“时间也是投资者最大的敌人”，这句话则很少有人提及。之所以时间既是朋友也是敌人，是因为时间既可以让获利变得丰厚，也可以让投资者备受煎熬。当公司的价值被市场发现，公司股票价格持续上涨时，时间是投资者的朋友；当公司价值被市场忽视，股票价格长期低迷甚至下跌时，时间就变成了投资者的噩梦。" q0 {$ n" H! l# h' W' ~

6 f1 U) H4 ?$ Z; U# E所以对于投资者来说，在选择价值投资之前，应该明确问自己几个问题：, a1 V8 o% d3 A* g% {7 O+ g3 H
1、我的资金有时间限制吗？这些钱我急用吗？我急于获利吗？如果资金有急用，或者是借来的，或者在确定的期限后有明确的用途，或者像某些基金一样要在固定的期限后返还给投资者，那么价值投资可能并不适合你，除非运气站在你这边。2 m% v+ |0 m3 G/ k. V1 Z& |' B" z) P& d
2、我忍受得了时间的煎熬吗？当其他的股票都在涨，而我持有的股票走势低迷，我能忍受得了吗？当市场受突发因素的影响出现下跌，我忍受得了出现的亏损吗？能忍受多长时间？, c$ }6 m% l# ^8 m( _5 X" A1 ~
3、我知道怎样分析公司的价值吗？我能够定期对公司的价值进行复检吗？如果不能，我有其他的渠道获得这些信息吗？
3 [- Q1 A: X. _7 A: ^2 Z& L2 D6 C" M' D" Z5 \* @% r
如果这些问题不能得到很好的回答，那么投资者就应当审慎地选择自己的投资方式或交易方式。
2 J/ n9 n6 K. h) o) ]% v$ L$ `" ?) g$ M8 [9 h" o0 E
归根结底，投资者了解自己的程度，决定了他在市场上获利的程度。这就像范.K.撒普在他的《通向财务自由之路》里所说的：交易成功的圣杯，只能从交易者自己的内心去寻找。  Y. e) {  X+ N' \$ |
7 f8 j0 _2 a, p/ x+ t8 D# a' Z

% j4 F  [) u3 z# m. k1 F; M注：为了记录自己对投资的思考和总结，我准备写一个“投资理念与思考”系列，本文是第三篇，前两篇见以下链接：; ^" @& V0 _4 F* E: w
1、《投资理念与思考（一）：投资/交易的层次》：http://www.aswetalk.org/bbs/forum-viewthread-tid-3460-fromuid-685.html) ^9 R( C$ w& B) P. \9 a0 x
2、《投资理念与思考（二）：股市的本质是什么？》：http://www.aswetalk.org/bbs/forum-viewthread-tid-3605-fromuid-685.html
2 P8 e6 O# ^+ }) j. Y' [
8 g# O9 C6 N  m: f, y9 X. _2 C由于是个人的思考和总结，所以难免有错误和偏颇的地方，请各位坛友不吝批评、指正。
* O3 T" z9 z& a8 K7 I
- z8 i2 i; `) D
作者: 魔术师    时间: 2011-8-15 16:17
本帖最后由 魔术师 于 2011-8-15 16:17 编辑 4 u! [% d( ^. Y; h) d+ a
% D1 q, ]) W. v2 r- o
西湖居然给了一分才学分！鸡冻啊！感谢啊！
作者: 魔术师    时间: 2011-8-15 20:49
重新修改了一下，准备把它写成系列文章，一边整理自己的思想，一边记录下来。



欢迎光临 爱吱声 (http://aswetalk.net/bbs/) Powered by Discuz! X3.2