爱吱声

标题: 商学院笔记(五)----宏观经济学 [打印本页]

作者: nightelf2020    时间: 2012-12-13 13:15
标题: 商学院笔记(五)----宏观经济学
本帖最后由 nightelf2020 于 2012-12-15 10:30 编辑
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本来国庆有段时间总结一下的,不过感冒直接搞了全部假期,所以就一拖到现在。+ J0 U) Z9 }6 j) [( y( k, |

/ ~6 f' i+ \4 S9 O+ k商学院的目的是培养职业经理人的苗子,职业经理人需要懂人和事。事包括:财务,市场,经济大形势。一般而言,会毕业生会选一个方向深入做,市场,财务或金融,管理。
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1 ?% N% F$ T  v' X; Y0 X经济大形势就是宏观经济学啦。* N7 `6 f) t9 l1 {! g4 P
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一,        衡量经济的标准:GDP。GDP=C(消费)+I(投资)+G(政府开支)+NX(净出口)5 z  |' ?% K9 N, [" h2 Q+ [: a
这里讲了个case,GDP和幸福感的关系。因为有些数据表示,穷困地方的幸福感反而高,部分地区GDP高幸福感低(比如国内一线城市一些人)。
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# b+ c# h( }3 D* Z: H这里做个统计,画个关系图就好了,X轴是人均GDP(对,不是总量),Y轴是幸福感(这个比较难以量化。国际上有些标准,包含了安全,工作,医疗,教育,精神归属感等)。这样搜集多多的数据,就会发现,在大趋势上,幸福感是跟人均GDP成正比的。
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二,        短期影响经济发展的因素
5 _6 b- ?* q9 p5 {8 i1,        总需求(Aggregate Demand, AD )* S* j% B* D4 v# Z0 x1 U
影响总需求的因素:C(消费)+I(投资)+G(政府开支)+NX(净出口)7 f7 V/ g* y' X  w: f8 s* b
影响C的因素,家庭财富变化,悲观或者乐观4 @  V& O8 x) A& b9 Y
影响I :利率(r),(货币政策)# z* b2 s: D3 \# Z
影响G:财政政策(经济刺激方案). m; u$ B2 K- e; N! u2 E
NX:  决定性因素是储蓄和投资的差额(Saving-Investing),影响因素是实际汇率。
3 C4 F2 l6 |$ o  \+ i) A. P2.总供给( Aggregate Supply, AS)
* q2 j7 ~( R/ {) p( _* w影响因素:自然资源,基础设施,人才素质,资本情况,和技术
3 D4 [' D- ^5 X8 d* z( n9 w例子:1970年石油危机导致原油价格,AS减少,导致了GDP减少。- Z9 H6 }4 a2 {6 I2 M
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几个概念. W; w9 y0 P2 Q' n, R2 x
a. 通过增加G来刺激经济,有个乘数的概念,比如G增大了100,最终对GDP的影响是远大于100的。% C5 d3 e7 y$ g  B7 N
b. 同样,货币政策里,有基础货币和货币乘数的概念。货币乘数=1/存款准备金率。
7 f. G. d* C" sc. 还有有一个IS-LM模型,主要讲的是财政政策和货币政策对于利率的影响。财政政策的使用,会使利率升高=》私人投资减少(即国家压缩私营领域生存空间,所谓的国进民退)。所以需要同时投放货币(货币政策)来平抑利息,以保障私人领域投资的活跃度。(09年虽然投放了巨量的货币,可是这些货币很多没有进入实体经济,尤其是私营实体经济)。, B7 Q/ k8 k( \! K, y, P( g
d. Mundell,也就是欧元之父, 提出一个模型,就是一个国家,对于不可能同时拥有,固定汇率,资本自由流动和独立货币政策。名字叫impossible trinity. ; ?3 f1 T3 ]8 N: n
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美国:独立货币政策+资本自由流动。所以美元汇率就会波动。  N$ l. T5 Z' T. C: |
欧元区之间(比如希腊对德国,相当于汇率是1:1,因为都用欧元),香港(紧盯美元),固定汇率+资本自由流动,所以就没有自由的货币政策,因为货币发行和收回是用来稳定汇率的。所以利率就不受央行控制。  t3 \0 l/ g3 }6 V1 h

2 x. ?# |( L1 b8 G假如 美元:港币=1:8,那么,每当有1美元进入香港买港币,香港当局就要发行8港币来维持汇率。每当有1美元离开香港,香港就要收回8港币。这样市场上美元和港币的汇率才能稳定在1:8. : r" M) @; s7 y& q0 y  U
这样,香港央行就无法随意多发和收回货币来刺激经济,所以没有货币政策。
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+ x+ v7 B0 s' w/ Z& l希腊也是这样,所以希腊为了刺激经济,只能通过财政政策,而财政政策,就会导致政府债务高企,这也是希腊债务危机的一部分原因。1 a$ L; R- M9 P5 v/ ]  W3 W
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中国,05之前,固定汇率+独立货币政策,国际资本无法自由流通。但是中国外储一直增大,中国为了保持汇率稳定,就要发行相同数量的人民币。比如3万亿美元外储,中国就要发行3万亿人名币。这样国内通胀压力就很大,为了平抑通胀压力,就需要减少人民币的发行量,于是央行用提高准备金率,发行央票来收回人民币。
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5 Q0 A- R( S$ {) W* h: LCase 1 :# r2 j( d6 D0 S( ^+ |
08年国家4万亿刺激政策,是财政政策,是影响IS的,会导致AD增加,增加GDP。但是会造成利息升高,抑制私人投资。9 X8 v% N/ f  H2 L  m7 Y% E! m! N
09年的10万亿货币信贷,是货币政策,影响LM的,导致AD增加,增加GDP,降低利息来保证私人投资。# E. j5 Q7 L7 x  a& m  l
同时,GDP升高会使人们感觉更富有,所以消费也会增多。
& Y" a$ L* f7 W/ W& n" f" @7 \但是,只是AD的增加,AS不变的话,会导致总体价格上涨,也就是通货膨胀。这可能是09年下-10年上各种物件上涨的原因。5 t( I* f: W) ~5 @
但是,4万亿里投资的基础设施,假如在11年之后投入使用,会让AS增加,这样会降低价格水平。
: |, n! _' i9 P: L) G这里只是最基础的理论,现实复杂很多。: r( e4 R- c, @- s7 F% I1 M

, _. T* r7 H6 G9 Z1 a& ^5 BCase 2:
" Q0 t% |4 O! y) a1992年为何索罗斯狙击英镑。
! K! Z) w5 t; N: L) ~( u英国和德国签了个协议,叫EMS,目的就是各国的汇率稳定在一个区间,就当是固定汇率好了。; T$ s1 E$ S6 S% m: Q
但是德国经济很好,为了防止经济过热,保持了高利率。
0 m1 \/ Q4 \- P. e英国经济糟糕,想要降息来刺激经济,但是由于EMS协议,为了维持汇率稳定,就不能降息。因为一降息就违约,就要离开EMS。0 D) n3 r0 U, E8 R$ N
不降息吧,经济压力又很大,经济一直发展不起来。
/ J7 ?/ J; q# b+ t所以英国两难了。索罗斯就是赌英国最终会撑不住,会为了发展国内经济而降息。降息之后,就会离开EMS,就不会维持稳定汇率,会让英镑贬值。
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- X, S$ o* F, H总体来讲就是,短期的经济波动,是由于各种AD,AS的变化引起的。
3 O5 t" D( b. A3 z/ x7 [三,长期的经济发展,是由长期AS决定的,这不同与上面的短期AS。影响因素仍然是自然资源,基础设施,人才素质,资本情况,和技术
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: l- J7 A- s8 ^! c4 ~: z% T四,        超级长期的经济发展,是由创新决定的。
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- @4 g0 Y3 E! P" e# ^Robert Solow 教授说,资本(capital,K),人才素质(labor, L) 是会有一个递减的边际效益,所以无法持续,长期经济发展得靠Total factor productivity, TFP。
+ \8 R( Z! U9 l' B美国在1948-2001过程中,经济发展缘于L占32%,K占31%,TFP占37%。
$ b6 N/ E1 _# A7 Y1 ~' b邹至庄教授测试了中国1978之前的TFP占比,大概是0.! a' B  ~/ m9 [$ z
对比美国和欧盟,1995年开始,欧盟的TFP明显小于美国,不晓得这个是否解释欧洲在2000年之后开始落后了。, w; n* n8 {5 v/ R& v8 A  n1 F6 |
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在美国,IT TFP在2000年之前占比很大,2000年之后,非IT TFP开始超过IT TFP,接近两倍的IT TFP. 估计金融占比例很大。
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那,什么影响TFP呢?主要是三个: 人才(human resources,不同于Labor) ,研发(创新),学习
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2 M! I4 s- j3 U5 e中国过去30年的发展,绝大部分是因为之前太落后,学习别人先进的东西得来的。再创新研发上面还比较弱,指标就是中国的科研机构的水平,大学的水平,企业研发的水平,创新型高级人才的素质,都比欧美国家要弱。
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4 ]& V. c; j8 ]  O而美国,在过去的100年中,大概平均保持了2-3%的增长率,是一件非常了不起的事情。
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所以我国想要发展经济的路还长着呢,甚至都不是10年20年能看到的事情,再过个30年,如果能保持见到稳定的2-3%的增长率,则是非常非常幸运的了。* F3 l9 W' c5 N5 G; C

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9 b( U1 U2 F( q0 j$ a6 x郑重申明:商学院学的都是很浅显的基本知识,教授不会讲很多原理推导,主要讲一些案例应用。而且我们学习时间短,基本功又不扎实,所以我这三脚猫些的肯定有一些错误的东西,要考证的。写的目的是让有些不了解的朋友看一下,是否有兴趣,有兴趣还得自己去钻研的。还有就是请各位大牛指导俺一下啦,哈哈~~
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作者: 老马丁    时间: 2012-12-14 07:00
爱吱声还管这事?做为顾问第一次听说
作者: 老芒    时间: 2012-12-14 07:12
没听说爱坛还管假学历的事,更何况是因此而被禁言呢。/ e9 T& \# p) W3 \8 v

作者: admin    时间: 2012-12-14 07:31
兄弟,关于你被禁言,这是我2012年10月9日给你的短信内容# H) F9 |; v  O2 t  e; z/ \
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共有 1 条与 nightelf2020 的交谈记录   [导出]5 V6 U/ }5 u6 Z$ o
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$ J, G. \$ e9 \: O  a  l- f" u您   2012-10-9 02:06
6 a  f, o) e# V/ D$ P# P兄弟,
4 d/ r( c: C* F% ~你刚才发了两篇日志,都是卖淫信息,这已经是触犯了论坛的底线了,一般是要直接删除ID的.但是发现你以前发了几篇不错的帖子,因此怀疑你是不是帐号被盗用,现在先封你的发言一段时间.请你接到这个短信立即给我回复,到底是怎么回事儿?3 {; E- O3 @: B* @& k7 {# l
如果确实是账户被盗,请立即修改密码.
/ f5 h- t/ \* F3 h必须保证以后不再发生类似事情,否则下次可能直接封杀ID.
5 \0 N& |1 Y- t6 ]; ]===============================================================/ B# l! n. T1 ^% V& f3 s, p; m. Q: Z5 {
你是没有查看短信么?怎么一直没给我答复阿
作者: 马鹿    时间: 2012-12-14 08:31
爱吱声又不是打假办, 也不查学历证明, 俺们可以是西太平洋大学的博士嘛
作者: 煮酒正熟    时间: 2012-12-15 10:21
本帖最后由 煮酒正熟 于 2012-12-14 22:28 编辑 % ?8 J% |+ y; R& O# S
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好文。盼续
作者: 万里风中虎    时间: 2012-12-16 14:04
起作用的可能是HUMAN CAPITAL
作者: 悟道养心    时间: 2012-12-25 22:06
本帖最后由 悟道养心 于 2012-12-26 09:22 编辑
: P. ]9 f4 @' A$ e: u6 ^, L4 T& L6 N1 e0 m/ _
学习了
作者: Webb    时间: 2012-12-26 04:30
学习了




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