+ c! {6 _) M, `我要是说现在中央担心今年经济过热会不会被人打？5 W" m |7 |# n; c- u
& B% H, h5 ^# w# F. g ; v3 S+ _3 ~+ h 8 r+ c+ x' N/ e* \实际上是这样的。中国经济一直有一个不计入CPI统计的怪物：房地产。9 B: Y; S$ W+ K$ D. C* h% [
% j0 w- i" e$ o( D! ~3 A! c6 ^3 D+ _
目前除了房地产相关的上下游行业以外，中国经济的几乎所有行业的景气都恢复到疫情前的高点，例如钢铁，采矿，农业，餐饮，旅游，制造业，等等。有的行业甚至已经远超疫情前，例如汽车，半导体等等。但是房地产业关联的上下游行业实在太多，涉及的GDP和就业实在太多，因此给人经济仍然冰冻的感觉。; f3 v1 z; s& k
. G: w$ |5 i) x/ O: Q5 m4 n
房地产行业本身就涉及庞大的上下游企业和就业。加上房地产业的病态发现，集聚了更多的资金和就业。目前为了刮骨疗毒，导致房地产业的正常生产经营也受到打击。这是目前经济问题的核心。解决这个核心，当然不能靠重新让房地产业过热来实现。只能通过政策缓释胶囊，慢慢冷启动。 ( t5 m( [$ @& v/ a% @. ?2 m5 A2 J" @; J0 q4 K+ K) G+ F, ~
从去年到现在，中央已经投放了超过6万亿的刺激资金。这6万亿大约将在今年上半年前投放完毕。包括： ( g$ A: N6 b1 z: u- Y4 e" ] & a6 x* ?4 e3 O8 f& g+ H) F1. 救灾应急特别国债： 1万亿 （为疫情时的防疫费用兜底）. M/ d' A$ ^; s) ~% i
2. 地方政府债务解困： 2万亿 （为城投债等地方政府债务兜底）8 K' B; j4 j) @4 |9 i: \/ B
3. 特大型城市旧房改造：1万亿& d5 s" c- A: ]( U/ k# T
4. 棚改： 6000亿-1万亿 * |! L0 _+ m, |, [5. 其他新增基建项目： 1万亿 4 J! H2 P: }+ L! i & W! n; _4 Q# E, C2 N f最近有增加了针对烂尾楼的特别贷款支持几千亿，等等。加上降准等工具，又至少是一万亿。 . B, X7 f" g+ {2 d5 p9 A; h! c ^, q8 W5 |: G! P3 y X* Z
（以上凭记忆写的哈，可能有点误差。毕竟不是每个人都能像晨大那样写文的时候旁边红袖添香，美人斟茶，恨不得写个没完，天天霸榜，日日刷屏，哈哈） " z9 n+ g E* Q 3 c/ x& p7 Q7 k# j! T7 G( l6 f" f这是中国特色的量化宽松QE。中国QE在财经界几乎没有引起什么反响。财经界基本都抱着西方经济学的教科书不放，言必称美联储，行必问不伦伯格。仿佛世界上只有美联储会管理经济，只有不伦伯格才能判定财经新闻。& `! _. E. B+ M! T, E5 ]
* [* i* q+ K1 g2 c# p. p f中国特色的6万亿QE，不同于美联储的再贷款式的宽松。中国的做法是将这6万亿直接投放到实体经济里面。根据西方经济学（人家的知识也有放之四海皆管用的地方），这6万亿很容易形成货币乘数效应。假设乘数为3-5，那么中央在短短的一年内向经济注入了18万亿-30万亿的资金。假设货币乘数为最高的10，那么注入资金将达到骇人的60万亿。中国GDP规模为114万亿。注入30万亿-60万亿，怎么都算强刺激。9 y. b" h. W ?! o4 L0 h
0 g" T; E, Q- U
病弱的人打强心针可以救活，但是多打几针也有可能挂掉。中央砸下去6万亿，其效应将在2024下半年显现出来。如果货币乘数达到60万亿，经济还真有可能过热。' ?3 D: n( V7 ^1 w, n7 i
7 i6 e; j/ B6 l! q房地产的冷启动也在逐渐推进，不过那是另一个大的话题了。燃鹅，房价将（其实是已经）走入一个十年期的下降通道。 7 M: `/ Y. D6 T! o- Z6 }1 C3 R 7 r5 H. X. Z3 r* M2 h同学们且行且珍惜。 ( }8 Z% G9 X: p. P3 `4 ]; H+ ~ - H4 [, |* _; ^9 t' k+ c1 u完。 ]# S3 I# e( Y) I8 |" k+ G
. R E% \& f( h1 c' p
），这6万亿很容易形成货币乘数效应。假设乘数为3-5，那么中央在短短的一年内向经济注入了18万亿-30万亿的资金。假设货币乘数为最高的10，那么注入资金将达到骇人的60万亿。中国GDP规模为114万亿。注入30万亿-60万亿，怎么都算强刺激。9 y. b" h. W ?! o4 L0 h