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标题: 全球升息，中国降息 [打印本页]
作者: 晨枫    时间: 2023-6-23 03:53
标题: 全球升息，中国降息
本帖最后由 晨枫 于 2023-6-22 22:39 编辑 / l% ~0 `+ ^4 ~& }5 `
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英格兰银行意外加息0.5%，美欧同样是加息期望为主。美联储暂停加息，但鲍威尔依然坚称在未来还需继续加息，以把通胀率压低到2%，现在的4%一级依然太高。现在暂停加息不是因为通胀达标，而是怕再加息就直接把经济砸入萧条了。
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与此同时，中国进入降息周期，存款降息（6月8日）、OMO/MLF降息（6月13日、15日）、LPR降息（6月20日）等降息三件套几乎贯穿整个6月。* L* ?  ?% v$ H4 [

8 k  ^( x- c) B. `2 [以10年期国债收益率为例，2021年至今，美债收益率从最低0.93%涨至最高4.25%，当前在3.7%附近震荡；而中债收益率则从最高3.29%跌至最低2.61%，当前在2.7%附近震荡。0 c0 u- v6 r6 \: F  t
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加息降息对投资的影响最大。但投资其实也是分的。有的投资奔债卷和储蓄去，利率直接决定了吸引力。有的投资奔股票去，经营好坏和经济大趋势决定了吸引力。有的投资奔实业去，投资成本和盈利前景决定了吸引力。
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+ n2 e# M8 }3 I7 S" Y% `% P0 h0 R经济低迷、利率低的时候，是实业投资的好时候。投资成本低，建设周期短（人们都没活干），建成的时候正好与经济恢复重合的话，就完美了，正好大赚一把。这其实恰好是中国最希望吸引的投资。
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' u: j8 y0 W/ ^! n+ N6 u* p( Z  S债券、储蓄这种来的快，去的快，热钱为主。中国不是不欢迎，但也对其破坏性保持高度警惕。股市也可拆分为长期和短期。注重短平快的投资人注重当前和短期收益，经济低迷的时候现金为王；注重长期价值股的投资人和实业投资差不多，也乐于抄底。# n2 {3 P5 K6 O( `# Z- J7 v: u. n

" s: R4 z1 v* `2 j) i1 C5 `真正有钱人是不跟着经济周期走的。要么领先一步，要么反周期操作。两者的意思相近，但领先一步收效更快，也需要看得更准。反周期对看得准的要求低一点，低迷谁都看得到，但需要资本雄厚。
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低迷是因为谁都没钱了。但这个“谁”是大部分人，对少部分有钱人这是入场抄底的好机会，常有奇效。问题是这得是真有钱人。很多人遗憾地砸吧嘴，“当年那个xxx，我要是有钱，现在赚大发了。”问题不正是当年“你”没钱嘛。
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所以大部分介于有钱和没钱之间的投资人还是随大流的，但随大流也注定只能成为大流，不能成为真正的有钱人。如何从大流成为有钱人，这是玄学。但有钱之后，真可以任性。既可以随大流、图省心，也可以赌一把，赚大的。
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& x  E- l, w" x) f全球升息，中国降息，中国是在反循环操作、赌一把大的吗？- i. B, x, J9 n

0 Y8 C/ \: `0 C, c6 i/ w% G中国经济在疫后恢复不如预期，经济活动相对低迷，融资方面需要鼓励，降息是正常操作。但是，按照惯例，美联储升息时，全世界跟着升息，否则投资都被美国吸走了，投资是跟着高利息走的。  S2 g% {' i8 J! B$ X/ J  h
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美国经济体量大，对投资的磁性大，所以通常各国保持比美联储稍高的利率，以减少投资向美国流动，自己尽量截流。美联储升息是因为美国通胀，其他国家升息是因为美联储升息，而不管本国是否有通胀问题。这就是“美元是我们的货币，你们的问题”的由来。4 i8 M* ]$ b- I
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但这是过去。现在有了中国。中国经济体量也大，对投资的磁性也大，这就形成与美联储调控的竞争了。
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+ g$ v  b! [3 e7 p: |* |中国对债券、储蓄的投资本来就是半推半就，又想要又不敢要太多，97年东南亚金融危机看怕了。中国股市不说也罢，整一个玄学，往里跳是要签生死状的。( k0 L1 |: W2 _/ C
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中国要吸引的是对实业的投资。利率低、经济活动低迷才正好是投资的最好机会。中国政府也在往里猛投，加上中国建设的速度和实现率的良好记录，世界投资是搭便车，虽不能说稳赚不赔，但真是想输也难。( Y& U- Z3 i5 r( O1 c/ \% y

6 M: u/ P- A$ u$ W1 i0 T正是看到这样的危险，美欧都出台限制对中国“有害欧美安全”的投资。不能天真地相信只有军工、航天有关才是“有害欧美安全”，国家安全泛化后，芯片、人工智能、机器人、生物科技、量子科技等都可能“有害欧美安全”。不过资本既循规蹈矩，又无孔不入，会有办法的。! H6 H! P- U' A6 D) v

# {4 G3 S& p! d9 T* `日前美国Sequoia就拆分为三，欧美还是Sequoia，中国分出去，成为红衫资本，印度也分出去了。这样的拆分使人联想到老罗斯柴尔德把5个儿子派到欧洲各地建立分支的历史。
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! B1 E- g( d3 u5 r+ ?3 e, A资本不仅贪婪，也避险。在美中对抗的前景下，两边各站一只脚是生存之道，赢则全吃，输则不可能全输。8 o, t% A: j0 ]2 @: E
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Sequoia可能是风向标。有很多资本会跟着美国的升息跑，但也会有不少资本流向中国的低洼地。各取所需，两边下注。
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印度则是另一个故事。印度发展是薛定谔的猫，谁都说不好这猫会跑到哪里去。印度对外资的翻云覆雨也使人多长一个心眼，单立门户才是保险的。6 l* X: d; k/ s2 Y+ T

  J- f7 ~5 d. P但这不是故事的全部。中国也担心资本外流，但中国是有外汇管制的。经常项目的兑换和流进流出不是问题，资本项目就控制较严格了。有序流动是可以的，想大抽大注则办不到。/ K& P. f0 K3 f2 h
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这大概是中国敢于降息的两手：用增长预期吸引实业投资，用外汇管制限制热钱外逃。其实还有第三手：中国是制造业超级大国，消费品受到输入通胀的影响小，使得当前通胀率较低，没有美欧既通胀高企又经济低迷的困境。加上中国利率在健康水平，既有加息空间，也有降息空间。
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所以，中国既是在玩反循环，又不是。说不是，是因为当前中国经济低迷，确实需要降息刺激；说是，当前降息还真是和欧美升息反循环了。
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! x( ]; }; p) a" }: p但也只有中国敢玩、能玩，因为世界最大的主要经济体里，只有中国对资本项目有外汇管制。中国也是世界经济体里够大的有钱人，中国经济体量与美国有相似的磁场。0 Z( O( j- d3 X

5 C; {2 ?3 n. _8 r! ^# Q哦，算上印度也行，如果把印度看作可以和美国、中国、欧盟、日本相提并论的经济体。卢比也在经常项目下可自由兑换，但在资本项目下还是受到管制的。印度储备银行在跟着美联储升息呢。印度对自己的经济磁场有还算清醒的认识。
作者: 潜水员    时间: 2023-6-23 04:37
也可能单纯是因为中国有子弹呢？欧美利率和准备金率都那么低了，没有多少降息空间啊。中国则相反，所以可以为所欲为。
作者: 晨枫    时间: 2023-6-23 04:45
潜水员 发表于 2023-6-22 14:37
1 L) ^. n6 D, A7 _9 r  ^也可能单纯是因为中国有子弹呢？欧美利率和准备金率都那么低了，没有多少降息空间啊。中国则相反，所以可以 ...

5 U; ~$ g( T& `9 I! z8 B有子弹也怕投资外逃啊
作者: togo    时间: 2023-6-23 05:04
美国升息，日本中国降息。美元对人民币7.2 美元对日本元143。
9 B& x: U# ?3 d! T先旅游去，其他也控制不了。



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