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标题: 人民币的国际化问题 [打印本页]
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 12:35
标题: 人民币的国际化问题
30年前，人民币的国际化是不提的，那时还有外汇券呢。但2011年后，人民币国际化提上日程了，不过进展缓慢，与中国的经济总量（不管是以名义GDP计算，还是以购买力等价GDP计算）和进出口贸易总量很不相符，尤其体现在以人民币计算的国际贸易量。美国CSIS发表了一篇报告（https://chinapower.csis.org/china-renminbi-rmb-internationalization/），很多数据很有意思。) z1 d) u- P9 G1 u( E3 S
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3 a2 @- o: l. o3 z: o5 w' R; L2019年人民币在国际贸易中的结算量相当于2850亿美元，不少了，但以美元结算的是58000亿美元+ O' L1 r6 C1 O' U6 v  [) b0 x
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进出口总量（横轴）与作为外币贸易量（纵轴）对比，美国是双高，贸易总量42800亿美元，以美元结算的贸易量为58200亿美元；欧洲的进出口总量比中国还高，达到51600亿美元，欧元作为结算货币比不上美国，但还不错，相当于21300亿美元；中国进出口总量46300亿美元，但以人民币结算的贸易量只相当于2850亿美元+ ]# g* \- H. b; F. e
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# x/ ]$ m, e+ p! K6 k从2001年到2019年，中国的经济总量、进出口总量（横轴）都显著增加，GDP（圆盘直径）也显著增加，但以人民币结算的外币贸易量（纵轴）还是低) N* X4 t  b8 y, k* _2 y& U

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按照外币贸易量，美元>欧元>日元>英镑>澳元>瑞士法郎=加元>人民币，显然，日本、英国、澳大利亚、瑞士、加拿大的经济体量远远小于中国，加起来的名义GDP还略低于中国，加起来的进出口贸易总量也与中国相当，但在作为外币贸易方面都远远走在中国前面。& G- _/ Q0 {7 j

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5 t- l8 S0 L1 w' Q- @要寻找安慰总是可以的，在BRIC里面，中国还是领先的，但那也追求太低了一点？
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6 ?/ p" N( I: x) K, o) t+ ^在用于外贸结算的主要支付货币里，美元占41.5%，欧元32.6%，英镑6.8%，日元3.4%，人民币只有2.1%
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8 ^" m0 o2 J( Y, C+ `为了促进人民币国际化，中国与很多国家建立了换汇协议，双方央行互持一定数量的对方货币，便于双方以对方的本币结算，避免汇率波动的影响，然后双方央行之间定期结算% D  ^$ o2 ~3 a- w  F6 w
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重要的是，人民币成为很多国家的外汇储备的一部分，份额在近年迅速上升，各国央行都估计，到2030年，人民币可能占各国外汇储备的10-20%。如果实现，那就超过日元的份额，差不多是欧元份额的一半甚至全部了: S, ?4 o3 D2 u# E& y
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$ t$ h& m: D. b$ l* t各国货币占外汇交易、外汇储备和国际支付的比重，显然，美元霸权不是瞎说的。外汇交易的百分比计入买进和卖出，加起来超过100%$ [# g1 @8 W8 B7 B+ X9 L
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% g: n) P" {$ X# k4 A$ V" b6 S不过中国没有闲着，在世界主要结算系统SWIFT建立了独立的跨境银行结算系统（CIPS），2010年开始运作，业务量迅速上升。但2015年的人民币贬值打击了人民币的信誉，业务量下滑一段后，再次上升，但国际金融界对人民币的信誉还是将信将疑
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人民币境外结算主要还是通过香港进行，2013年建立的上海自贸区有意在长远接过人民币结算的主要业务，但发展还是很缓慢) {8 _3 Z& p  K: p
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3 ]! u  _; h# x+ D各国使用CIPS的银行数量，显然，在欧美还有很大的发展空间1 S, g& [  H1 d3 |) ]+ `+ Q$ w) E
CSIS的这篇报告倒是没有太抹黑，除了说到中国经济要深度改革和透明化，主要提到国际化是机会与风险并存。这倒是没说错。
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* f4 q/ x1 g5 x: \国际化包括两个关键：自由兑换，定价权。- W$ E+ v4 p- v& S
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中国历史上对于缺乏外汇有太多痛苦的记忆，所以害怕外汇流失几乎成了病了。外汇储备的作用主要是国际贸易中的支付，其次是稳定本币币值。以中国的贸易量、经济体量和实际信用，在大量进出口中用人民币结算未必不可行。但现实是进口主要用美元“天经地义”，出口也主要是用美元结算。
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用人民币结算有避免汇率波动的好处，作为主要结算货币更是具有避险的作用。世界经济一动荡，美元就升值，成为避险货币，就是因为美元的压舱石作用。对于非结算货币的国家来说，世界经济一动荡，就要受到进出口价格双重波动的困扰了。进口价格受到对方折算汇率的影响，没法控制；出口价格与美元挂钩，稳定倒是稳定了，但就要自己吸收掉损失了。但要是以人民币定价，甚至以人民币对于进出口双向定价，那就避免了汇率波动的影响了。这正是美国的经济霸权之所在。
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但中国现行的外汇制度和外贸制度是无法做到人民币国际化的。人民币的兑换管制还是很严厉。这一方面有稳定外汇储备的作用，另一方面也在根本上抽掉了人民币国际化的一条腿。但外贸体制是问题的另一半。好些外贸企业只面向外贸，用美元定价和结算还没有不合理。但同时面向国内和外贸的，同时有人民币定价和美元定价，这就不对了。这也是外汇管理下才可能有的。否则定价人民币7元，美元1刀，但人民币涨价到6：1了，定价不变的话，被人家买进卖出抽死你。所以同时做内贸和外贸的只能用一种货币定价，比较合理的是用人民币定价。
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- H/ a8 I  ~# y8 c2 G/ O" F随着中国国内市场越来越大，专做外贸的会越来越少，各种外贸商品也会用人民币定价，使得外国买家必须在外汇市场上购买人民币然后用人民币支付。只有这样，人民币的国际化才可能与中国的进出口贸易量相关。& y' K7 g% |1 u+ h/ _) |6 X- ~

% s0 b, r6 l9 N' j另一方面，中国在一带一路国家大量投资，很多正是以人民币计价的，最终起的也是增加人民币国际化的作用。如果到2030年，各国央行的人民币占比果真达到10%甚至20%，那时人民币国际化就成气候了。在此期间，需要大力增加与各国的换汇协议，增加用人民币计价的贸易量。在这个基础上，完善金融法规和管理，逐渐放宽人民币兑换，直到完全放开。
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作者: 香辣蟹2    时间: 2020-4-9 12:56
美元是锚定货币吧。8 H; }$ z5 \: L: w3 e9 E( o+ \
就算是两国换汇，用人民币结算，具体结算的汇率也是通过美元用来锚定的吧。
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不自由兑换的人民币不太可能成为国际货币
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 13:06
香辣蟹2 发表于 2020-4-8 22:56
' O6 g! |( H4 o5 {3 W  A; J美元是锚定货币吧。0 ]! Q& x; k# E- x
就算是两国换汇，用人民币结算，具体结算的汇率也是通过美元用来锚定的吧。
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换汇就是不通过美元的。
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是的，人民币不能自由兑换的话，就永远不能国际化。
作者: 老财迷    时间: 2020-4-9 15:09
在世界主要结算系统SWIFT建立了独立的跨境银行结算系统（CIPS）

8 i/ L2 q1 L7 h在世界主要结算系统SWIFT“之外”建立了独立的跨境银行结算系统（CIPS）
& Q: f6 j0 y, a6 a2 G" M0 h) K0 M2 g* s% _
CIPS的标准名称是：人民币跨境支付系统（Cross-border Interbank Payment System，简称CIPS）
作者: 老财迷    时间: 2020-4-9 17:03
本帖最后由 老财迷 于 2020-4-9 17:05 编辑
1 H5 p  j7 A4 q5 v2 t3 R5 a, O' m1 H; A8 T; o' `
加点内容，刚才看到的， 中国银行发布2019年度《人民币国际化白皮书》 人民币跨境使用规模近20万亿元
/ j0 j+ a6 s% n但到中国银行的网站上，没找到2019年度的白皮书，有前几个年度的：
0 L& C* }- I/ q" Q( S8 Xhttps://pic.bankofchina.com/boca ... 517317041801161.pdf: u4 K% A7 x; q4 }. z9 R
https://pic.bankofchina.com/boca ... 131804816606844.pdf
9 b* C8 C+ Z* t8 R; zhttps://pic.bankofchina.com/boca ... 219347562820474.pdf
2 E* u& h9 [% p' {https://pic.bankofchina.com/boca ... 106420159677779.pdf
: @; v1 v* K  i
+ h) [$ K2 v1 B; r8 B我是凑热闹的
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作者: leekai    时间: 2020-4-9 20:15
深挖洞，广积粮。我们争的不是一时短长
作者: aniu    时间: 2020-4-9 21:46
人民币的大机遇(上) 翟东升：收割美元霸权，为什么说现在是中国百年难遇的机会？: ~: e% y* k% S/ i+ a9 I* x% Q3 T: v
https://www.youtube.com/watch?v=-2U7kTOL62U
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4 X0 e( D8 Q+ ?7 ~人民币的大机遇(下) 翟东升｜08年我们错过了机会，这次该推进人民币国际化了
; _& K6 x  ~: X7 ?7 ]& ihttps://www.youtube.com/watch?v=saE91MecsVU
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 21:50
老财迷 发表于 2020-4-9 01:09
* [3 ?. v# N1 J) R2 Y' r. Q在世界主要结算系统SWIFT“之外”建立了独立的跨境银行结算系统（CIPS）: I1 p/ r* f% [9 E+ ~8 W+ _! V
6 c% K! l- s0 ^" K6 j% f2 y8 ]- ?
CIPS的标准名称是：人民币跨境支 ...
' Q, I5 P* z( O: {; g8 Y. V
但是名称里面没有包括“人民币”这个词啊
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 21:51
老财迷 发表于 2020-4-9 03:03
- `; O6 c  \9 x' Q# G3 k0 ~加点内容，刚才看到的， 中国银行发布2019年度《人民币国际化白皮书》 人民币跨境使用规模近20万亿元
' {4 C6 r0 B' x( b- k0 @但到 ...
& x6 t0 n4 X; R9 B
看来CSIS的数字低报了一点，不过他们说是数字从中国人民银行来的
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 21:52
aniu 发表于 2020-4-9 07:46' u& P/ r4 R* w6 ?
人民币的大机遇(上) 翟东升：收割美元霸权，为什么说现在是中国百年难遇的机会？. q! }' _8 F: S0 ]/ [- ~
https://www.youtube.com/ ...

2 E: v3 j$ i- T1 P) U乐观是好的，但不宜盲目。人民币离收割美元还差得远。这就好比罗斯讲新冠会把制造业从中国搬回美国一样。
作者: 香辣蟹2    时间: 2020-4-9 23:36
晨枫 发表于 2020-4-9 13:062 i' M; z3 s9 B
换汇就是不通过美元的。
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+ f0 u" |3 _5 n是的，人民币不能自由兑换的话，就永远不能国际化。 ...
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换汇不通过美元，但是两者之间的汇率还是通过美元锚定的吧
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 23:42
香辣蟹2 发表于 2020-4-9 09:36
0 n7 S" p. N! d. F# T/ f换汇不通过美元，但是两者之间的汇率还是通过美元锚定的吧

  G' T- w' B" C1 _) D" l* a8 p这些汇率都不是互相独立的，所以你也可以说是通过欧元锚定的、通过日元锚定的、甚至通过卢布锚定的。
作者: 老财迷    时间: 2020-4-10 06:14
晨枫 发表于 2020-4-9 21:50
: W$ y' Q# ]$ d- ?但是名称里面没有包括“人民币”这个词啊

3 a* T! b: V2 I; ^这个就不知道原因了，人行网站确实这样写的，弄成境内境外两种叫法了
作者: 小书童    时间: 2020-4-13 00:50
可以通过数字货币绕过swift吗？
作者: 晨枫    时间: 2020-4-13 01:57
小书童 发表于 2020-4-12 10:50, m) L5 m/ @, M
可以通过数字货币绕过swift吗？
4 k) D# k! G4 ?, Z8 v1 a4 z4 _  ~0 z
SWIFT不是问题，CIPS已经建立了，关键是各国要“认”人民币。数字货币的问题太多，从根本上颠覆了货币的概念，能不能成为主流现在还不好说。



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