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标题: 人民币的国际化问题 [打印本页]
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 12:35
标题: 人民币的国际化问题
30年前，人民币的国际化是不提的，那时还有外汇券呢。但2011年后，人民币国际化提上日程了，不过进展缓慢，与中国的经济总量（不管是以名义GDP计算，还是以购买力等价GDP计算）和进出口贸易总量很不相符，尤其体现在以人民币计算的国际贸易量。美国CSIS发表了一篇报告（https://chinapower.csis.org/china-renminbi-rmb-internationalization/），很多数据很有意思。" l% q0 O. q4 z& T  [- M; e, D
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4 R% w# H/ q( z7 r% B' }( p2019年人民币在国际贸易中的结算量相当于2850亿美元，不少了，但以美元结算的是58000亿美元3 v! d0 L/ a- U" i* N, o* c' }
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! l, ]) z  D. y( E进出口总量（横轴）与作为外币贸易量（纵轴）对比，美国是双高，贸易总量42800亿美元，以美元结算的贸易量为58200亿美元；欧洲的进出口总量比中国还高，达到51600亿美元，欧元作为结算货币比不上美国，但还不错，相当于21300亿美元；中国进出口总量46300亿美元，但以人民币结算的贸易量只相当于2850亿美元( u6 G; {0 u1 `7 F% g- J

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6 ~) T" |2 l  c5 g" N) C/ W从2001年到2019年，中国的经济总量、进出口总量（横轴）都显著增加，GDP（圆盘直径）也显著增加，但以人民币结算的外币贸易量（纵轴）还是低3 t; {0 O& O  t9 |

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按照外币贸易量，美元>欧元>日元>英镑>澳元>瑞士法郎=加元>人民币，显然，日本、英国、澳大利亚、瑞士、加拿大的经济体量远远小于中国，加起来的名义GDP还略低于中国，加起来的进出口贸易总量也与中国相当，但在作为外币贸易方面都远远走在中国前面。# i+ ?/ j2 K7 z
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要寻找安慰总是可以的，在BRIC里面，中国还是领先的，但那也追求太低了一点？
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' x! e& s6 o7 w4 z* n2 [5 Q. t在用于外贸结算的主要支付货币里，美元占41.5%，欧元32.6%，英镑6.8%，日元3.4%，人民币只有2.1%  r- H3 [# J6 T! g: c* W4 m4 R

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6 M. h4 e7 N+ ~3 O. N6 }为了促进人民币国际化，中国与很多国家建立了换汇协议，双方央行互持一定数量的对方货币，便于双方以对方的本币结算，避免汇率波动的影响，然后双方央行之间定期结算" c' k6 ?, R( d/ w% X  u' }! d
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重要的是，人民币成为很多国家的外汇储备的一部分，份额在近年迅速上升，各国央行都估计，到2030年，人民币可能占各国外汇储备的10-20%。如果实现，那就超过日元的份额，差不多是欧元份额的一半甚至全部了
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各国货币占外汇交易、外汇储备和国际支付的比重，显然，美元霸权不是瞎说的。外汇交易的百分比计入买进和卖出，加起来超过100%
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+ U; C* S8 p1 V: Q. a不过中国没有闲着，在世界主要结算系统SWIFT建立了独立的跨境银行结算系统（CIPS），2010年开始运作，业务量迅速上升。但2015年的人民币贬值打击了人民币的信誉，业务量下滑一段后，再次上升，但国际金融界对人民币的信誉还是将信将疑
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人民币境外结算主要还是通过香港进行，2013年建立的上海自贸区有意在长远接过人民币结算的主要业务，但发展还是很缓慢
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' |5 U+ ^+ |# P& k各国使用CIPS的银行数量，显然，在欧美还有很大的发展空间
2 x* s# m  \7 sCSIS的这篇报告倒是没有太抹黑，除了说到中国经济要深度改革和透明化，主要提到国际化是机会与风险并存。这倒是没说错。
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国际化包括两个关键：自由兑换，定价权。
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中国历史上对于缺乏外汇有太多痛苦的记忆，所以害怕外汇流失几乎成了病了。外汇储备的作用主要是国际贸易中的支付，其次是稳定本币币值。以中国的贸易量、经济体量和实际信用，在大量进出口中用人民币结算未必不可行。但现实是进口主要用美元“天经地义”，出口也主要是用美元结算。
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用人民币结算有避免汇率波动的好处，作为主要结算货币更是具有避险的作用。世界经济一动荡，美元就升值，成为避险货币，就是因为美元的压舱石作用。对于非结算货币的国家来说，世界经济一动荡，就要受到进出口价格双重波动的困扰了。进口价格受到对方折算汇率的影响，没法控制；出口价格与美元挂钩，稳定倒是稳定了，但就要自己吸收掉损失了。但要是以人民币定价，甚至以人民币对于进出口双向定价，那就避免了汇率波动的影响了。这正是美国的经济霸权之所在。
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但中国现行的外汇制度和外贸制度是无法做到人民币国际化的。人民币的兑换管制还是很严厉。这一方面有稳定外汇储备的作用，另一方面也在根本上抽掉了人民币国际化的一条腿。但外贸体制是问题的另一半。好些外贸企业只面向外贸，用美元定价和结算还没有不合理。但同时面向国内和外贸的，同时有人民币定价和美元定价，这就不对了。这也是外汇管理下才可能有的。否则定价人民币7元，美元1刀，但人民币涨价到6：1了，定价不变的话，被人家买进卖出抽死你。所以同时做内贸和外贸的只能用一种货币定价，比较合理的是用人民币定价。
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: E. p9 m+ Z" E随着中国国内市场越来越大，专做外贸的会越来越少，各种外贸商品也会用人民币定价，使得外国买家必须在外汇市场上购买人民币然后用人民币支付。只有这样，人民币的国际化才可能与中国的进出口贸易量相关。
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& R' Z$ z, G; |: g$ k# Z. G另一方面，中国在一带一路国家大量投资，很多正是以人民币计价的，最终起的也是增加人民币国际化的作用。如果到2030年，各国央行的人民币占比果真达到10%甚至20%，那时人民币国际化就成气候了。在此期间，需要大力增加与各国的换汇协议，增加用人民币计价的贸易量。在这个基础上，完善金融法规和管理，逐渐放宽人民币兑换，直到完全放开。1 {) ^  H8 }1 z! `$ w% Z
作者: 香辣蟹2    时间: 2020-4-9 12:56
美元是锚定货币吧。5 X  w5 ~+ g+ U7 `0 e9 e1 E
就算是两国换汇，用人民币结算，具体结算的汇率也是通过美元用来锚定的吧。" M! c6 _! M! O& P3 q$ y
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不自由兑换的人民币不太可能成为国际货币
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 13:06
香辣蟹2 发表于 2020-4-8 22:56' v; s* B9 b% _& J! x1 e
美元是锚定货币吧。
/ T8 [  D3 u8 p就算是两国换汇，用人民币结算，具体结算的汇率也是通过美元用来锚定的吧。

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2 }( K7 o- S% V2 V换汇就是不通过美元的。) j3 l$ J6 y, K2 k0 _7 y' }) ?& y

' ^* i( u1 X/ }6 Y, C7 P7 T+ ]是的，人民币不能自由兑换的话，就永远不能国际化。
作者: 老财迷    时间: 2020-4-9 15:09
在世界主要结算系统SWIFT建立了独立的跨境银行结算系统（CIPS）
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在世界主要结算系统SWIFT“之外”建立了独立的跨境银行结算系统（CIPS）
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2 d6 A7 _, t+ GCIPS的标准名称是：人民币跨境支付系统（Cross-border Interbank Payment System，简称CIPS）
作者: 老财迷    时间: 2020-4-9 17:03
本帖最后由 老财迷 于 2020-4-9 17:05 编辑 0 A1 i, C+ k/ H( l

3 ^6 c& T* K1 b, ^! a* \* N$ |2 Q3 m; g加点内容，刚才看到的， 中国银行发布2019年度《人民币国际化白皮书》 人民币跨境使用规模近20万亿元
3 l6 O7 I; h6 h但到中国银行的网站上，没找到2019年度的白皮书，有前几个年度的：  E5 l7 P/ J$ ?9 s# y. _8 K
https://pic.bankofchina.com/boca ... 517317041801161.pdf
  x3 \9 w8 r: L$ b8 T! G: Shttps://pic.bankofchina.com/boca ... 131804816606844.pdf0 N; e7 M1 j- `- ]# z* Y3 }1 g" A
https://pic.bankofchina.com/boca ... 219347562820474.pdf0 I4 w* C# f) j0 E0 s0 T% T. E3 I
https://pic.bankofchina.com/boca ... 106420159677779.pdf
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我是凑热闹的5 c3 E3 d" P  X) U
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作者: leekai    时间: 2020-4-9 20:15
深挖洞，广积粮。我们争的不是一时短长
作者: aniu    时间: 2020-4-9 21:46
人民币的大机遇(上) 翟东升：收割美元霸权，为什么说现在是中国百年难遇的机会？
" X- L$ ]$ D" W* ^: M) t! H' ^https://www.youtube.com/watch?v=-2U7kTOL62U
( A" J- T$ f- B2 ~0 t' r1 ^
8 H) H, H9 |7 K5 E' D" j人民币的大机遇(下) 翟东升｜08年我们错过了机会，这次该推进人民币国际化了) \" v, m. z# ^2 b( _6 j* S
https://www.youtube.com/watch?v=saE91MecsVU
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 21:50
老财迷 发表于 2020-4-9 01:09
+ ~! t0 W( p  O4 `. _在世界主要结算系统SWIFT“之外”建立了独立的跨境银行结算系统（CIPS）
" \0 P- @% w5 q: F2 `2 e: w3 c. k% ]! O* Z: N
CIPS的标准名称是：人民币跨境支 ...
. U" r- R- {: [  Q; L  B( O/ S
但是名称里面没有包括“人民币”这个词啊
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 21:51
老财迷 发表于 2020-4-9 03:03) F% L8 A# U" ^/ }8 Q3 W
加点内容，刚才看到的， 中国银行发布2019年度《人民币国际化白皮书》 人民币跨境使用规模近20万亿元
0 N- H  @# n- \. ?' b' x但到 ...
) u( [6 @5 c7 i, H
看来CSIS的数字低报了一点，不过他们说是数字从中国人民银行来的
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 21:52
aniu 发表于 2020-4-9 07:46
/ M1 r! I6 {, Y9 @人民币的大机遇(上) 翟东升：收割美元霸权，为什么说现在是中国百年难遇的机会？: D' K' w; N* Q6 E; O8 x! F( |/ \
https://www.youtube.com/ ...

0 C& _8 f4 C% |乐观是好的，但不宜盲目。人民币离收割美元还差得远。这就好比罗斯讲新冠会把制造业从中国搬回美国一样。
作者: 香辣蟹2    时间: 2020-4-9 23:36
晨枫 发表于 2020-4-9 13:06
' g" V, g$ d) V2 w5 B& |4 k换汇就是不通过美元的。
4 p7 }+ W' o+ W) A8 a3 @, Q0 U
2 b- A2 T$ V! d2 ]9 n+ Z5 Y" F是的，人民币不能自由兑换的话，就永远不能国际化。 ...
; d. H( x7 H" k& G. L% L/ O
换汇不通过美元，但是两者之间的汇率还是通过美元锚定的吧
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 23:42
香辣蟹2 发表于 2020-4-9 09:36
% _' E8 }; N3 O: w$ W. ?换汇不通过美元，但是两者之间的汇率还是通过美元锚定的吧
, W. b; A" w+ k: B
这些汇率都不是互相独立的，所以你也可以说是通过欧元锚定的、通过日元锚定的、甚至通过卢布锚定的。
作者: 老财迷    时间: 2020-4-10 06:14
晨枫 发表于 2020-4-9 21:50
5 R. L3 \' \9 h, G2 X( f* K但是名称里面没有包括“人民币”这个词啊
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这个就不知道原因了，人行网站确实这样写的，弄成境内境外两种叫法了
作者: 小书童    时间: 2020-4-13 00:50
可以通过数字货币绕过swift吗？
作者: 晨枫    时间: 2020-4-13 01:57
小书童 发表于 2020-4-12 10:50' w) b  ]$ F4 g: S8 h
可以通过数字货币绕过swift吗？
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SWIFT不是问题，CIPS已经建立了，关键是各国要“认”人民币。数字货币的问题太多，从根本上颠覆了货币的概念，能不能成为主流现在还不好说。



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